A股探底回升午后轉漲：網絡游戲、短劇方向領漲，存儲器概念活躍

A股三大股指11月3日集體小幅低開。早盤權重股走強帶動滬指小幅收漲，而科技股的下挫導致深成指和創指跌勢明顯。午后回暖，早盤一度跌超2%也轉漲。

從盤面上看，AI應用題材再度反彈，網絡游戲、短劇方向領漲；光伏、海南自貿區、存儲器概念股活躍。鋰電池、稀土永磁、黃金、半導體板塊調整。

至收盤，上證綜指漲0.55%，報3976.52點；科創50指數跌1.04%，報1400.86點；深證成指漲0.19%，報13404.06點；創業板指漲0.29%，報3196.87點。

Wind統計顯示，兩市及北交所共3532只股票上漲，1797只股票下跌，平盤有109只股票。

滬深兩市成交總額21071億元，較前一交易日的23178億元減少2107億元。其中，滬市成交9417億元，比上一交易日10311億元減少894億元，深市成交11654億元。

兩市及北交所共有94只股票漲幅在9%以上，15只股票跌幅在9%以上。

傳媒股午后大幅走高，有色金屬領跌兩市

在板塊方面，傳媒股午后大幅走高，福石控股（300071）、三七互娛（002555）、東方明珠（600637）、吉視傳媒（601929）、天下秀（600556）、粵傳媒（002181）、歡瑞世紀（000892）等漲停或漲超10%。

煤炭股全天強勢，安泰集團（600408）漲停，中煤能源（601898）、潞安環能（601699）、晉控煤業（601001）、新大洲A（000571）、陜西煤業（601225）、云煤能源（600792）等漲超3%。

銀行股震蕩走高，渝農商行（601077）、江陰銀行（002807）、招商銀行（600036）、光大銀行（601818）、建設銀行（601939）等漲超2%.

有色金屬領跌兩市，金力永磁（300748）、華錫有色（600301）、中國稀土（000831）、海亮股份（002203）等跌超5%，廣晟有色（600259）、永興材料（002756）、華鈺礦業（601020）等跌超4%。

家用電器表現不佳，小熊電器（002959）、海立股份（600619）、石頭科技（688169）等跌超4%，三花智控（002050）、星帥爾（002860）等跌超2%。

半導體低迷，炬光科技（688167）、華峰測控（688200）、偉測科技（688372）、欣中科技（688352）、金海通（603061）、格科微（688728）等跌超4%。

A股市場可能面臨新一輪橫盤調整

中信證券認為，同樣是4000點，當前的指數成色明顯優于2015年同期，且估值水平顯著低于當時，并無必要過度關注指數點位本身。隨著黨的二十屆四中全會結束、中美會談取得階段性成果、三季報披露完畢，往后看，結構性機會仍存，擇時重要性有限。短期看，投資者恐高心理主要出現在科技板塊，但明年新能源、化工、消費電子、資源、機械等大類行業中還是存在不少利潤可能持續增長的方向，出海邏輯也沒有遭遇實質性的挑戰，創新藥和新消費自8月以來的調整幅度也足夠大，可能只是需要時間和新的催化。在這種背景下，年內還是以調結構為主，積極布局明年，建議圍繞傳統制造業的提質升級、中企出海、端側AI三個方向繼續布局，短期可以關注三季報后出現的幾個階段性超跌反彈線索，如白酒、軟件、創新藥。

財信證券認為，隨著海內外宏觀事件密集落地，市場將由此前宏觀因子驅動邏輯短暫轉向資金面驅動邏輯。在今年較為極致的科技權重行情下，第四季度機構資金存在一定止盈高估值板塊的動力，市場風格有望走向再平衡。中期來看，在全球科技投資熱情不減、“反內卷”政策、居民儲蓄入市等因素支撐下，認為本輪慢牛行情的根基并未動搖，后續A股指數仍存在繼續走強的基礎。

中信建投認為，在10月下旬市場情緒高漲、三大利好集中兌現后，A股已經處于較高位置，且后續面臨利好空窗期，A股市場可能面臨新一輪橫盤調整。A股的主線和風格也可能出現切換。基金三季報顯示電子行業配置比例超過25%，雙創板塊超過40%，成長風格超過60%，均為2010年以來最高水平，這可能引發結構性調整。另外，從季節效應角度來看，年底盈利多兌現，大盤價值風格往往占優。

光大證券認為，11月市場仍存在多重潛在正面要素，有望在關鍵節點形成突破動力。一方面，四中全會已明確“完成全年目標”的定調，預計消費補貼、新質生產力培育等增量政策或將密集落地，為市場提供支撐。另一方面，美聯儲降息周期開啟，打開國內貨幣政策操作空間。預計11月9000億MLF到期后，央行有望通過續作等舉措對沖。配置上，在指數震蕩階段，可考慮采取多元均衡思路。科技領域機會或由硬件向軟件擴散，重點關注傳媒、計算機等AI應用環節的機會；順周期領域中，銅、鋁、鉛鋅等基本金屬在PPI回升預期與戰略儲備補庫邏輯雙重支撐下，景氣改善確定性較強；另外，“十五五”現代產業體系建設推進下，航天裝備、工業母機等領域有望受益。