好未來：上一財季凈收入14.36億美元，凈利增長125%

10月30日晚間，智能學習解決方案提供商好未來教育（NYSE：TAL）召開2026財年第二季度業績電話交流會。

截至2025年8月31日的2026財年第二季度，好未來凈收入為8.61億美元，同比增長39.1%；經營利潤為9609.7萬美元，同比增長101.8%；歸屬于好未來的凈利潤為1.24億美元，同比增長116.1%。2026財年上半年，好未來凈收入為14.36億美元，同比增長39%；歸屬于好未來的凈利潤為1.55億美元，同比增長125.7%。

截至2025年8月31日，好未來擁有現金及現金等價物15.422億美元、短期投資17.066億美元，以及流動和非流動受限現金2.392億美元；遞延收入余額為8.227億美元。業績會上，好未來表示將在內容、學習設備和其他新舉措方面保持穩定投資。

好未來的目標是通過提供具有先進智能功能和全面學習資源的多樣化產品組合，為用戶的自主學習之旅賦能。本財季，所有學習設備用戶的平均周活躍率約為80%，每臺活躍設備的平均日使用時長超過1小時。

具體來看，在5月份，好未來推出了3個新型號學習機——P4、S4和T4，售價在3000元～8000元。這些產品針對不同的價格層次推動了銷售同比增長，環比增長也受益于第二季度的季節性強勢。但在平均售價方面，綜合平均售價下降到4000元人民幣以下。好未來直言，從財務角度來看，學習設備在不同價位的物料清單（BOM）成本比率在第二季度保持穩定。在損益層面，學習設備仍然產生了調整后的經營虧損。

好未來總裁兼首席財務官彭壯壯表示：“本季度，我們的核心業務取得了進展，素質課程和學習設備業務的收入均實現了環比和同比增長。盡管我們對這一發展勢頭感到鼓舞，但我們認識到市場環境的動態性和競爭性。學習設備市場面臨著日益激烈的競爭，人工智能驅動的學習產品正在以前所未有的速度重塑教育行業。”

在第二財季期間，好未來培優小班輔導課程業務同比增長主要得益于報名人數的增加，這得到了該公司線下學習中心網絡持續擴張的支持。暑期課程的平均售價與去年同期相比基本保持穩定。在學習中心擴張方面，好未來表示，在滿足暑假期間需求的同時，保持了教學質量、業務可持續性和運營效率之間的平衡，主要評估幾個關鍵因素，如組織能力和效率、區域市場需求以及用戶對該公司產品的接受度。

展望未來，該公司表示將繼續在擴張線下學習中心的方式上優先考慮可持續性和健康增長而非規模。在開設新中心時，保持一致的服務質量和效率確實至關重要。鑒于規模化需要更廣泛的服務覆蓋同時保持高質量服務，該公司預期培優的同比收入增長將逐漸放緩。此外，財年第三季度通常不是素質教育需求的旺季，因此其業務表現可能會因季節性因素而出現波動。

2025年7月，好未來董事會批準了一項新的股份回購計劃。根據該計劃，公司可在未來12個月內花費高達約6億美元購買其普通股。在2025年7月31日至10月29日期間，公司已回購約420萬股普通股，總對價約為1.347億美元。