強勢權重股多數回調導致指數下挫：小盤股迎來反彈行情，3759股收漲

A股三大股指10月31日集體小幅低開。兩市全天震蕩走低，前期強勢權重股多數回調，小盤股迎來反彈行情帶來個股普漲行情。

從盤面上看，算力硬件產業鏈回調明顯，CPO、存儲器方向領跌；半導體、消費電子、稀土題材跌幅靠前。AI應用、創新藥、大消費概念股逆勢走強。市場近3800股上漲。

至收盤，上證綜指跌0.81%，報3954.79點；科創50指數跌3.13%，報1415.53點；深證成指跌1.14%，報13378.21點；創業板指跌2.31%，報3187.53點。

Wind統計顯示，兩市及北交所共3759只股票上漲，1548只股票下跌，平盤有131只股票。

滬深兩市成交總額23178億元，較前一交易日的24217億元減少1039億元。其中，滬市成交10311億元，比上一交易日10701億元減少390億元，深市成交12867億元。

兩市及北交所共有90只股票漲幅在9%以上，25只股票跌幅在9%以上。

醫藥生物掀起漲停潮，半導體跌勢明顯

在板塊方面，醫藥生物漲幅靠前，掀起漲停潮，三生國?。?88336）、舒泰神（300204）、采納股份（301122）、澤璟制藥（688266）、益方生物（688382）、康芝藥業（300086）等超20股漲停或漲超10%。

消息面，2025年國家醫保談判于10月30日在北京開啟。今年國談在延續醫保目錄常規調整機制的基礎上，首次正式引入“商保創新藥目錄”機制。華源證券指出，中國醫藥產業已基本完成了新舊增長動能轉換（創新替代仿制，出海能力提升），尤其是創新藥顯著打開了中國醫藥企業增長新曲線。

AI應用上漲，傳媒股表現搶眼，福石控股（300071）、榮信文化（301231）、歡瑞世紀（000892）、粵傳媒（002181）、山東出版（601019）、博納影業（001330）等漲?；驖q超10%。

商貿零售全天強勢，焦點科技（002315）、江蘇國泰（002091）等漲超6%，南京商旅（600250）、星徽股份（300464）、南寧百貨（600712）、東方創業（600278）等漲超4%。

半導體跌勢明顯，通信、電子板塊跌幅靠前，天德鈺（688252）、瀾起科技（688008）、勝宏科技（300476）、德科立（688205）、鵬鼎控股（002938）、云漢芯城（301563）等跌超8%。

有色金屬跌幅靠前，中鎢高新（000657）、安泰科技（000969）、常鋁股份（002160）等跌停，金力永磁（300748）、東方鉭業（000962）、銀河磁體（300127）等跌超5%。

保險券商走低，非銀金融跌勢明顯，中國太保（601601）、新華保險（601336）、華泰證券（601688）、東方證券（600958）、廣發證券（000776）、華林證券（002945）等跌超3%。

市場“慢牛”格局繼續延續

萬聯證券認為，10月中旬以來市場信心積極，在政策利好提振下，科技板塊景氣度繼續走高，交投熱度回升。結合黨的二十屆四中全會及“十五五”規劃建議精神，資本市場或將進一步深化改革。圍繞服務實體經濟、推動科技創新加強發力，更大力度支持中長期資金入市，成為市場的“穩定器”，A股市場韌性有望增強，流動性有望繼續好轉。

東吳證券認為，目前市場資金逢高了結的態度比較明顯，高切低的意愿也比較明確，雖然市場出現調整，但市場“慢?！备窬掷^續延續，市場成交量比較充分，中美會談取得積極進展，中期而言是較為明確的環境性改善。

財信證券認為，總體來看，在中美吉隆坡經貿談判成果較為樂觀、A股三季報即將披露完畢的背景下，短期擾動事件逐步落地，市場環境或延續向好態勢，大盤大概率繼續處于震蕩向上趨勢之中，投資者仍可積極參與市場，但需把握好板塊之間的輪動節奏。中期而言，在“反內卷”政策、居民儲蓄入市、美聯儲降息、技術面反轉等支撐下，第四季度A股仍將走牛。

德邦證券認為，中美協議達成，未來仍看好市場震蕩上行。周四市場調整，或有部分資金因中美會談結束而兌現的因素，但整體來看外部不確定性將階段性消除，市場或仍將震蕩上行?？傮w上，中美元首會晤完成、中美協議簽訂將打消市場短期不確定性，未來市場或仍將震蕩上行，建議繼續關注科技領域和十五五規劃新方向。

東方證券表示，“該漲不漲，該跌不跌”是主要特征，說明走勢仍然健康，板塊之間輪動有序，為日后繼續盤升蓄勢。配置方面來看，產業趨勢依然是投資的主要邏輯，短期量子科技、腦機接口等未來產業概念股初露鋒芒，半導體國產替代、AI基建、商業航天與6G基建等題材也要積極關注。

東莞證券表示，近期，四中全會與2025金融街論壇年會接連釋放積極政策信號，疊加貿易局勢階段性緩和，共同推動市場風險偏好維持在較高水平。短期來看，10月美聯儲降息預計將引導部分國際資金流向新興市場，增強包括中國在內的新興資產吸引力。從中期視角分析，政策層面持續推動資本市場生態優化，經濟建設目標更加明確，國內外宏觀政策協同擴張，以及全球資本再配置需求的逐步顯現，均為市場注入穩健向上的動力。多因素共振下，當前權益資產配置環境整體趨向有利。

招商證券指出，由于個人投資者信心充足、資金充足，有效抵御了貿易摩擦的負面因素，部分公司三季報業績承壓的情況，有力推動資本市場強勢向好，資本市場各業務線景氣度有望持續改善，券商直接受益、盈利持續改善；保險方面，隨著股市持續向好、債券利率底部抬升，投資收益率顯著好于持續下降的綜合負債成本率，短期利差損風險警報解除，保險潛在投資價值持續提升。