9家外資公募最新持倉曝光，AI科技成布局熱點

隨著公募基金三季報披露完畢，外資獨資公募基金的持倉情況和投資策略浮出水面。

截至目前，共有摩根、貝萊德、摩根士丹利、富達、施羅德、宏利、聯博、路博邁和安聯九家外資獨資公募基金。

總體來看，隨著今年來A股行情持續回暖，上證指數一度突破4000點刷新10年新高，外資公募對A股的布局也有所加碼，上述9家外資公募在剛過去的三季度均有不同程度加倉，充分體現了A股投資的吸引力。

Wind數據顯示，從股票市值的來看，摩根基金的股票市值達756億元，穩居第一；宏利基金和摩根士丹利基金的股票市值也超過百億，分別為183億元和113億元。而安聯基金和施羅德基金在三季度進行了大手筆的增持，股票市值增長率分別高達77.10%、82.03%。具體持倉方向上，以AI為代表的科技股無疑是外資公募的重點布局方向，“易中天”、寧德時代（300750）、生益科技（600183）、勝宏科技（300476）成為熱門個股（僅統計A股，下同）。

AI科技成布局熱點

縱覽九家外資公募的三季報，以AI為代表的科技股無疑是重點布局方向，“易中天”（新易勝、中際旭創、天孚通信）、寧德時代、生益科技、勝宏科技更幾乎成為外資公募的“共識”。

例如，摩根士丹利基金和宏利基金的第一大重倉股均為新易盛（300502）。摩根士丹利基金旗下2只基金合計持有127.59萬股，持有市值高達4.67億元，該股今年來漲幅高達354%。值得關注的是，摩根士丹利基金三季度前十大重倉股中，有多家AI光模塊龍頭，如中際旭創（300308）、新易盛、天孚通信（300394）、深南電路（002916）、生益科技、勝宏科技等市場熱門龍頭股。

其中，工業富聯（601138）在三季度被摩根士丹利基金大幅加倉691.80萬股，持有市值約為4.57億元。值得注意的是，該股于近期再次刷新歷史新高，今年以來漲幅為269.76%。

宏利基金在三季度的配置方向同樣以算力產業鏈的CPO、PCB等方向為主，前三大重倉股分別為新易盛、滬電股份（002463）和立訊精密（002475）。其中，新易盛、滬電股份均被宏利基金減持，在三季度分別減持315.24萬股、348.57萬股，最新持股數量為203.42萬股、862.55萬股，持有市值約為7.44億元、6.34億元。而立訊精密為宏利基金第一大加倉股，三季度共加倉601.25萬股，最新持股數量為777.25萬股，持有市值高達5.03億元。

摩根基金、貝萊德基金和聯博基金的第一大重倉股均為寧德時代。

摩根基金旗下45只基金合計持有寧德時代911.22萬股，持有市值高達36.63億元，該股自年初以來漲幅達54.02%。

從市場表現來看，勝宏科技年初以來漲幅超過600%，摩根基金旗下23只基金大筆減倉，在三季度合計減倉731.31萬股，最新持有686.61萬股，持有市值約為19.60億元。公司憑借在光模塊的深耕，前三季度凈利潤同比大幅增長324.38%。

同時，摩根基金三季度最新建倉洛陽鉬業，持有公司6306.31萬股，持有市值高達9.90億元，公司今年來股價也是實現翻倍式漲幅；此外，還大手筆加倉億緯鋰能（300014）、徐工機械（000425）等。

貝萊德基金旗下9只基金在三季度大手筆加倉寧德時代40.06萬股，合計持有52.46萬股，持有市值約為2.11億元。其他的主要加倉方向是中國平安（601318）、美的集團（000333）、招商銀行（600036）等白馬股；唯一清倉式減倉的是紫金礦業（601899），貝萊德基金旗下4只基金減持公司296萬股，最新持股數量為64.06萬股，持有市值約為1885.93萬元。

聯博基金對寧德時代進行了減持，但持股總市值仍位居第一位。前十大重倉股中，僅對華泰證券增持了18.49萬股，位居前六位的個股均被不同程度地減持，廣發證券減持數量最多，合計被減持33.52萬股。

截至三季度末，路博邁基金資產規模達105.33億元。前十大持倉中，由于對貴州茅臺進行了減持，第一大重倉股轉變成了科技股芯碁微裝（688630）；還對紫金礦業進行了122.88萬股的減持，大部分持倉變動不大。

截至三季度末，富達基金資產規模為35.94億元，根據基金三季度報，旗下基金在三季度持有41只標的，合計市值約為7.47億元。從最新持倉來看，富達基金并未大力布局當前熱門的AI科技方向，整體持倉較為分散。第一大重倉股依舊為臻鐳科技（688270），旗下2只基金合計持有45.39萬股，持有市值約為2963.90萬元。同時，對納瑞雷達（688522）進行了小幅加倉。

安聯基金總體持倉變動不大，僅對中芯國際進行了9.95萬股的增持。

施羅德基金的重倉個股僅有8只，減持了陽光電源1.59萬股，對寧德時代、紫金礦業和新易盛進行小幅增持。

對A股持積極態度

展望后市，多位外資公募基金經理表示，當前A股估值吸引力顯著，具備顯著的投資價值。

摩根資產管理中國副總經理兼投資總監、摩根新興動力基金經理杜猛表示，2025年前三季度A股市場雖然已經取得了一定的漲幅，但是相對過去三年的下跌而言僅僅是一個修復，市場整體估值仍然合理甚至低估，國際投資者和國內居民部門對中國權益資產的配置比例也還在低位，這意味著隨著政策的作用產生和經濟的觸底復蘇，市場仍有較大的修復空間。

宏利轉型機遇基金經理孟杰認為，科技相關行業經歷了2025年前三個季度的大幅上漲仍具備投資機會。首先，國內外頭部模型能力仍在快速提升，調用token數持續快速增長顯示出火熱的需求。其次，手機、汽車、智能家居等端側的智能化將成為持續的產業趨勢，其中蘋果是最具代表性的端側產品，國內產業鏈公司有望充分受益。第三，人工智能芯片帶來先進制程的巨大需求，疊加半導體設備材料國產化仍在加速，國內晶圓廠仍然會持續加大資本支出，相關產業鏈公司訂單有望持續增長。

展望四季度，大摩數字經濟混合基金經理雷志勇指出，繼續看好以AI為引擎的科技浪潮，產業鏈中長期景氣度展望依然樂觀，業績有望保持強勁增長。同時，部分高端制造和AI應用方向也在逐步顯示出業績拐點。未來將緊跟產業趨勢，圍繞數字化和智能化方向挖掘業績持續性強、技術優勢突出、長期空間廣闊的優質公司進行配置，力爭實現基金資產的增值。

“在相當一段時間內將錨定一個低利率環境，低利率環境迫使投資者增加風險偏好到有正現金流的資產，而低利率下的現金流價值也正是股票資產最重要的性質。重啟疊加中國適度寬松的貨幣政策，我們判斷市場仍會保持充沛的流動性。政策導向上對于資本市場的重視及呵護也將對股票投資者情緒給予持續地支撐。”貝萊德先進制造基金經理鄒江渝、單秀麗表示，對于整體股票市場，尤其是大中盤資產依舊持積極態度，在12-36個月的維度上，維持中期牛市的判斷。

具體到配置方面，安聯中國精選混合基金經理程彧表示，將在四季度繼續重點配置引領中國股票價值重估的優質科技資產，也將階段性重點配置企業盈利有望超預期的資產以及部分價值重估潛力相對較大的紅利資產。在行業方面，新經濟行業中主要看好TMT、醫藥、機械、新能源、國防軍工等優質科技資產分布相對集中的行業以及新消費（尤其是服務消費）行業；傳統行業中我們主要看好有色金屬、銀行、電信運營商等行業。

“行業上我們依然關注AI所帶來的變革性機會，我們會持續跟蹤，力爭尋找更多的投資機會。此外，在工程機械、化工、動力電池、有色金屬的等行業，我們都看到了許多機會，甚至部分傳統行業也在醞釀機會。”杜猛說。