合格境外投資者制度優化方案落地，明確外資公募短線交易適用規則

合格境外投資者新政落地。

中國證監會主席吳清10月27日在2025金融街論壇年會上表示，《合格境外投資者制度優化工作方案》（以下簡稱《方案》）當天正式推出，包括優化準入管理、提高投資運作效率、擴大投資范圍等，努力為各類境外投資者提供更加透明、便利、高效的制度環境。其中資格審批與開戶“高效辦成一件事”、對配置型外資準入實行綠色通道兩項舉措當天就將落地。

10月27日晚間，證監會官網發布《方案》，與之配套的合格境外投資者資格審批與開戶“一件事”《服務指南》和合格境外投資者資格審批辦事指南也同步落地。

《方案》從優化準入管理、便利投資運作、擴大投資范圍、明確政策預期、豐富服務支持五個方面提出11條舉措。

證監會表示，將以優化準入管理、便利投資運作等為著力點，力爭用兩年左右的時間，推動落實優化合格境外投資者制度機制的改革舉措，增強制度對境外中長期資金的吸引力，形成在岸與離岸渠道協調互補、配置型與交易型資金平衡發展、境內外證券基金期貨機構良性互動的開放新格局。

對主權基金等配置型外資準入實行“綠色通道”

《方案》明確提出優化投資前準入流程。落實“高效辦成一件事”，通過優化簡化材料、并聯整合流程，推動實現資格審批、許可證頒發、外匯登記、基本戶開立、證券期貨賬戶開立等合格境外投資者資格審批與開戶事項高效辦理。

這充分體現在配套推出的《服務指南》中，進一步優化、簡化、整合合格境外投資者資格審批與開戶環節各事項辦理程序和材料要求，將有助于縮短外資入市流程和時間，降低外資運營成本，提升合格境外投資者制度投資運作便利度。

《方案》還實施準入分類管理，對主權基金、國際組織、養老金慈善基金等配置型外資準入許可實行綠色通道和簡易流程，便利更多境外投資者來華投資。

證監會配套修訂的合格境外投資者資格審批辦事指南中，進一步提升審批效率，明確合格境外投資者資格審批實施5個工作日的承諾辦理時限，對境外主權基金等配置型資金合格境外投資者申請實施“綠色通道”。

提升資金匯劃與核驗效率

《方案》要求，優化交易結算，便利投資運作。

一是提升資金匯劃與核驗效率。在現有法律法規框架下，指導托管人、證券公司優化服務質量和運作效率，壓縮資金匯劃、入賬、確認等流程的時間，進一步提升中介機構對交易日間到賬資金的核驗效率。

二是提高證券賬戶運作效率。對外資使用“合格境外投資者-客戶資金”證券賬戶給予一次性歸集過戶等技術支持，同步強化對該賬戶的穿透報送要求。積極研究回應適度擴充證券劃轉情形等外資合理訴求。

三是提升投資運作監管要求透明度。落地提高賬戶運作效率、優化跨境投資模式管理方式等措施，增強政策規則透明度和可預期性。

允許使用ETF期權開展風險管理

今年以來，證監會先后放寬合格境外投資者參與境內商品期貨、商品期權和ETF期權等產品的限制，外資可參與期貨期權品種拓展至100個。

《方案》在擴大投資范圍、優化風險管理方面，也進行了修訂。允許合格境外投資者使用ETF期權開展風險管理。積極發揮合格境外投資者渠道產品覆蓋面大、有利于支持風險管理與資產配置訴求的優勢，平穩推進合格境外投資者投資ETF期權，滿足外資套期保值合理需求。

《方案》還允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權品種交易。持續、滾動放開更多商品期貨期權品種，滿足外資多資產策略下大類資產配置，以及商貿實業類外資對沖現貨價格風險等需求。

明確外資公募基金短線交易適用規則

在政策預期方面，《方案》從三方面進行了明確。

一是明確外資公募基金短線交易適用規則。給予外資公募基金與境內公募基金按產品賬戶維度計算短線交易持股比例的同等待遇，便利境外大型資產管理機構開展投資。

二是加強程序化交易監管。以內外資一致的總體原則，落實程序化交易報告和監管要求，穩定制度預期，便利投資者做好合規安排。

三是優化跨境投資模式的管理方式。優化合格境外投資者渠道收益互換等業務的管理方式，通過規則明確并完善對有關業務的準入管理、日常監管和違規處罰安排。

允許境內專業持牌機構為外資提供投資顧問服務

此外，《方案》還允許境內專業持牌機構為外資提供投資顧問服務。加快出臺證券基金投資咨詢業務規則，支持境內專業持牌機構為合格境外投資者提供證券投資咨詢服務。研究支持境內機構為外資提供管理型投資顧問服務的可行路徑。

業內人士指出，《方案》的落地將有助于提升外資投資本地化水平，有利于國際大型資產機構進一步加強對中國資產的配置比例，提升境內專業機構國際競爭力。其中，對外資短線交易制度的優化，將有助于提升外資在國內的投資活躍度。

截至目前，我國市場共有913家合格境外投資者，覆蓋境外基金管理公司、商業銀行、保險公司、證券公司、政府投資機構、主權基金、養老基金、國際組織等各類投資者，境內資產規模超過1萬億元人民幣。

證監會表示，下一步，將推動《方案》提出的各項開放優化舉措盡快落實落地，并在此基礎上進一步深化對合格境外投資者制度的研究，不斷豐富提升對外開放制度吸引力的改革舉措。