黃金下跌，貸款炒金的后悔了

10月26日，老鋪黃金此前宣布的年內第三次調價正式兌現。本次調價，老鋪黃金多款產品漲幅超20%。這也是老鋪黃金今年以來進行的第三次調價。

上周，因投資者獲利了結，加之全球貿易緊張局勢出現緩和跡象，削弱了市場避險需求，國際金價10周以來出現首周下跌。新的一周，金價延續跌勢，北京時間10月27日亞市早盤，現貨黃金跌破4070美元/盎司，跌幅達1.05%。

受國際金價下跌影響，國內部分品牌金飾克價一夜下跌17元。10月27日，老廟足金飾品最新報價為1211元/克，較前一日（1228元/克）下跌17元/克，較上周一（1258元/克）下跌47元/克；周大福報1223元/克，較前一日（1232元/克）下跌9元/克，較上周一（1262元/克）下跌39元/克；周生生報1223元/克，較前一日（1224元/克）下跌1元/克，較上周一（1262元/克）下跌39元/克。

老鋪黃金又調價

據老鋪黃金電商平臺報價，十字金剛杵1號（8.39克）調價后為18500元，較此前價差3500元，漲幅為23.33%；玫瑰花窗1號寶石款（14.8克）調價后為30610元，較此前價差6150元，漲幅為25.15%；點鉆葫蘆（7.39克）調價后為16750元，較此前價差2660元，漲幅為18.87%；太陽圖騰（8克）調價后為19500元，較此前價差3110元，漲幅為18.97%。

線下，老鋪黃金在全國范圍內再度引爆一輪搶購熱潮。

“明天就調價了，通宵排隊給老婆買點首飾，能省不少，值得。”10月25日，老鋪黃金正式入駐上海恒隆廣場。買到心儀首飾的上海市民鄭先生表示，他早在24日下午3點多就請假趕到恒隆廣場，成為等候隊伍中的一員。

官方信息顯示，截至10月25日凌晨2點30分，老鋪黃金恒隆廣場店10月25日可接待顧客人數已達到接待人數上限。

財報顯示，截至2025年6月30日止6個月，老鋪黃金收入為123.54億元，同比增長251%；經調整凈利潤為23.5億元，同比增長290.6%，營收和利潤均高增長。

關于業績增長的原因，老鋪黃金表示，一是集團品牌影響力持續擴大形成的市場顯著優勢，帶來線上線下店鋪整體營收的大幅增長；二是產品的持續優化、推新

迭代，支持了線上線下營收的持續增長。

此前，周大福也宣布在10月底提高定價黃金產品的零售價格，大多數產品的提價幅度在12%—18%。

不過，在國際金價下跌的背景下，盤古智庫高級研究員江瀚表示，老鋪黃金和周大福等頭部品牌在現貨金價下跌的背景下逆勢漲價，本質上是利用品牌勢能強化“黃金=保值”心智的定價策略。這種做法短期內可以提升單店營收與利潤，但長期可能固化消費者“黃金只漲不跌”的非理性預期，尤其在金融屬性與消費屬性疊加的市場環境中，易引發需求前置。

貸款買金的“后悔了”

“把生活費虧沒了”“一天跌光一月收益”“沒錢再補倉了”……近段時間，國際金價波動加劇。

10月20日，現貨黃金價格強勢上漲逾2.5%，并一度刷新歷史高點至4381.29美元/盎司，隨后“高臺跳水”，截至發稿，現貨黃金報4085.88美元/盎司，跌幅0.62%。

金價一路向下，貸款炒金的坐不住了。

在深圳工作的李女士，10月21日這天發現自己在某銀行的黃金積存賬戶此前1個月積累的豐厚收益幾乎已經“回吐”殆盡，而且由于設置了自動委托加單，接連觸發新買入的黃金在短時間內出現了每克10元到30元不等的浮虧。

更讓李女士焦慮的是，她投入黃金市場的資金并非閑置儲蓄，而是來自兩筆消費貸款。

“僅前3天就虧了約3萬元，相當于2個月的工資，有點后悔重倉投入了。”李女士說。

此前，金價不斷沖高，催生了一批全情投入的“玩家”。他們全身心撲在炒金上，實時盯盤，追逐波動收益。更有甚者，不惜通過網貸、信用卡套現等方式借入資金，加杠桿入場。

李女士就是其中之一，她從多個渠道申請消費貸款。由于大部分平臺提供一個月的免息期，她的資金成本被大幅壓低。高峰時期，她投入黃金市場的貸款金額高達30萬元。“有時候每分鐘、每小時的行情波動，對于收益的影響差別都很大”。

在華南某地從事互聯網行業的林生（化名）抵押了老家的一套閑置房產，將貸款資金投入黃金市場。不僅如此，他還將收入和存款的一半換成了黃金資產。但目前這部分資金已被“套在山頂”。

銀行釋放重要信號

隨著近期貴金屬價格劇烈波動，多家銀行已發布風險提示，呼吁投資者密切關注市場變化，理性評估自身風險承受能力，合理控制倉位，審慎作出投資決策。例如，蒙商銀行在10月25日發布公告稱，近期市場不穩定因素加劇貴金屬價格波動，建議客戶基于自身財務狀況和風險承受能力購買黃金。

中國銀行、廣發銀行、興業銀行等多家機構也已明確發布公告稱，若信用卡資金被用于黃金投資，違規者將面臨降額、限制交易，甚至封卡的處理。

此外，不少銀行持續上調黃金產品的投資門檻。中國銀行于10月15日起調整積存金產品的購買條件，按金額購買積存金產品或創建積存定投計劃時，最小購買金額由850元調整為950元，追加購買金額維持200元的整數倍不變。興業銀行則于10月21日起，調整積存金活期及普通定期業務按金額購買方式的購買起點金額，單次購買、新增定投購買起點由1000元調為1200元。

還有部分銀行已建立動態調整機制。10月24日，交通銀行發布公告稱，為順應市場變化，自10月27日9:30起，該行貴金屬錢包積存計劃起點金額將調整為隨金價浮動的方式，積存金額需大于等于實時金價，且符合積存交易遞增單位要求（100元的整數倍）。

“今年以來，受地緣政治、美元走勢、央行購金等多重因素影響，金價波動顯著放大。銀行通過提高起點、設置浮動機制等方式，既是在保護投資者，也是在防范自身因客戶‘非理性投資’引發的潛在糾紛。”某期貨公司貴金屬交易分析師表示，交通銀行作為近期首家公開采用該策略的大型國有銀行，其風向標意義不容忽視。

對于后續黃金價格走勢，多位專家表示，黃金長期配置價值值得關注，短期震蕩風險猶存。

高盛認為，美聯儲降息壓低美債收益率的可能性、持續的不確定性以及美元的低迷都表明，盡管金價可能會測試4000美元附近的支撐位，但金價在今年年底和2026年之前仍將繼續走高。高盛將2026年第一季度的金價目標定為4440美元，明年第四季度則進一步上調，從此前的4900美元上調至5055美元。

招聯首席研究員董希淼稱，未來一段時間，全球政治、軍事、經濟復雜多變，對國際金價仍有一定支撐。投資者要密切關注市場變化，基于自身風險偏好和投資需求，在資產配置中合理配置黃金及相關產品，理性控制投資倉位，不要盲目追漲殺跌。

（注：本文不構成任何投資理財建議）