新發基金，頻頻提前結募！普遍看好后市

10月24日，嘉實基金公告，嘉實成長共享混合于10月24日提前結束募集。據渠道信息，這只規模約為30億元的主動權益產品僅約5天就完成了目標規模。

此前，中歐價值領航也在1天內完成20億規模的募集。

行情的轉暖以及首批浮動費率產品的“成績單”，成為前述兩只產品認購端“不愁賣”的前提。據統計，首批浮動費率產品至今業績平均漲幅高達12.47%，更有兩只產品成立三個多月漲幅已經超過四成。

有公募人士解讀，首批浮動費率基金的初期業績整體不差，這有望為第二批基金的募集和后續運作起到一定示范作用。

新發基金頻頻提前結募

10月24日，嘉實基金公告，嘉實成長共享混合于10月24日提前結束募集。根據此前信息，嘉實成長共享混合原定于10月20日至11月7日通過各銷售機構公開發售。然而，這只規模約為30億元的主動權益產品僅用約5天就完成目標規模。

隨著市場轉暖，近期新發產品在認購端搶手的情形并不罕見。10月以來，還有多只新產品官宣提前結募，產品類型包含FOF基金、ETF基金以及QDII基金等。此外，多只規模超過10億元的主動權益產品也輕松達到成立門檻。

10月16日，中歐價值領航因募集規模突破20億元，提前結束發行；10月11日，鵬華基金公告，鵬華制造升級提前結束募集并啟動比例配售。該基金于10月9日開始募集，僅用兩天便吸引大量資金認購，截至10月10日，累計有效認購申請金額已超過募集的規模上限20億元。公告顯示，自10月11日起該基金不再接受認購申請。最終確認結果顯示，投資者于10月10日的有效認購申請確認比例約為57%。

科技板塊的持續回暖也為港股主題基金的新發提振了情緒。易方達港股通科技于10月9日啟動發行，僅一天后即于10月10日提前結束募集，最終合計募集規模為19.87億元。

華南一家公募渠道人士表示，最近一年多來行情的轉折讓很多投資者“信仰”發生了改變，對于資本市場以及公募基金專業性的信心有所提振，在選擇產品時，“實力派”基金經理號召力更強；另一方面，基金托管行的銷售能力也是重要一環，擁有較好的客戶基礎的渠道能獲得不錯的發行成績。

據上海證券基金評價研究中心統計，自2024年9月至2025年9月，新基金發行平均認購天數呈現明顯下降趨勢。9月，第二批14只科創債ETF以及9月募集規模最大的混合基金招商均衡優選，均在一天之內就完成了募集，還有44只基金在5天內完成了募集。整體來看，9月完成募集的公募基金平均認購天數為13.71天。

首批新型浮動費率產品交出不錯的成績單

值得一提的是，前述嘉實基金、中歐基金旗下兩只提前結募的產品均為第二批浮動費率產品。對此，嘉實基金表示，作為《推動公募基金高質量發展行動方案》發布以來優化基金運營相關部署的重要落地，基于業績比較基準的新型浮動費率基金正逐步“常態化”，這一新基金運營模式也受到越來越多投資者的認可。

今年5月24日，易方達基金、華夏基金、南方基金等16家基金公司集體公告，旗下浮動費率基金產品均于 5 月 27 日開啟發行。截至10月24日，首批產品均交出了不錯的成績單。成立至今不足半年，華商致遠回報在三個多月的時間里漲幅已經高達45.6%，嘉實成長共贏以43.53%的漲幅位居其后，還有易方達成長進取、信澳優勢行業和景順長城成長同行等基金漲超三成。

有公募人士認為，從業績情況來看，首批浮動費率基金的初期業績整體不差，這有望為第二批基金的募集和后續運作，起到一定示范作用。從第一批到第二批，浮動費率基金已從全市場選股向制造業、高端裝備、醫療等領域延伸。在示范效應帶動下，浮動費率基金有望順暢實現全面推開。

公募基金：“慢牛”將繼續演繹

展望后市，多家公募依舊對行情表達了樂觀的態度。

嘉實基金表示，對6-12個月行情大的方向依然樂觀，隨著去年“9·24”以來賺錢效應的擴散、資金入市的加速、AI產業線索與反內卷預期的共同發酵，行情星火漸盛。隨著后續宏觀經濟明顯改善和企業盈利的回升，有望成為助推中期上行行情的主要動力。市場中期上行根基并未動搖，階段震蕩整固反而提供長期布局窗口。

嘉實基金基金經理孟夏也認為，當前市場整體估值仍處于合理區間，隨著政策持續發力，市場風險偏好逐步回升，A股成長風格有望迎來更多由基本面驅動的投資機會；同時，伴隨A股市場不斷成熟，“質量”因子的權重也有望進一步提升。

國泰基金投資總監（養老金）兼養老金及專戶投資部總監胡松表示，在國內基本面增長筑底疊加流動性寬松的宏觀背景下，內部“反內卷”帶來行業產能格局改善的希望。中期來看，A股市場仍處于“慢牛”趨勢，市場熱點輪動加快，新能源、科技成長等板塊仍有較大潛力。長期來看，隨著人民幣國際化進程推進和企業盈利逐步改善，市場有望繼續走強。

華南一家公募認為，本輪行情有遠期宏大敘事支撐，但增量資金來源略顯不足；宏觀基本面和股市上行的反差短期階段性收斂，如無重大逆周期對策反差有可能進一步擴大，但后續市場對基本面的定價權重也會提升。上行主線板塊不會輕易切換，主要是階段再平衡；分化行情可能演繹至行情尾部，除非出現更大的驅動力。