特斯拉三季度增收不增利：美國稅收抵免政策到期推高銷量，凈利下滑37%

特斯拉三季度營收反彈，但凈利潤繼續下滑。

北京時間10月23日，特斯拉發布的2025年第三季度業績顯示，公司第三季度營收280.95億美元，創下季度營收新高，同比增長11.57%，超出華爾街預期。

營收增長主要得益于新車交付量的提振。今年第三季度，特斯拉交付量創歷史新高。交付量達49.7萬輛，同比增長7.4%，刷新了季度交付紀錄，大幅高于分析師預期的44.8萬輛。

得益于美國消費者在政府的購買電動車稅收抵免政策到期前搶購，特斯拉三季度的營收超預期大反彈。在美國市場，高達7500美元的聯邦政府補貼于9月30日到期結束，消費者在政策結束前紛紛購買電動汽車。

此外，財報稱，儲能業務的大幅增長也是其營收大漲的重要原因。特斯拉第三季度儲能產品裝機量達到12.5GWh（吉瓦時），再創歷史新高。

需要指出的是，特斯拉第三季度的一次性智能輔助駕駛套件FSD收入確認同比下降。

但增收不增利，特斯拉第三季度經營利潤16.24億美元，略低于市場預期，同比下滑40.23%；凈利潤為13.73億美元，同比下跌36.81%；調整后每股收益為0.39美元，去年同期為0.62美元，同比下滑37.1%。這是特斯拉凈利潤連續第三個季度下滑。毛利率為18%，上年同期為19.8%，第二季度為17.2%。

特斯拉方面稱，這主要是由銷售、一般行政費用、人工智能等研發項目推動的運營費用增加，股票薪酬（SBC）等費用增加，一次性全自動駕駛（FSD）收入確認同比下降等原因導致。

產品方面，財報介紹，Cybercab、特斯拉半掛式電動卡車（Tesla Semi）和儲能單元Megapack 3均按計劃將于2026年開始量產，為迎接量產，人形機器人擎天柱（Optimus）的第一代生產線正在建設中。

特斯拉在財報中稱，全球貿易政策的調整對汽車及能源供應鏈、成本結構以及耐用品和相關服務需求的影響。公司將持續發展并擴充產品線，聚焦成本、規模以及人工智能服務等。

周三美股收盤，特斯拉跌0.82%，報收于438.97美元/股；截至發稿，特斯拉盤后跌近4%。