日經225指數收盤創歷史新高，相關ETF兩日內連續三次警示風險

日經225指數站上歷史新高之際，有日股ETF已開始警示溢價風險。

當地時間2025年10月21日，日本東京，一塊金融數據顯示屏顯示日經225指數收于歷史新高49316.06點。 視覺中國 圖

10月21日，日經225指數收盤上漲0.27%，報49316.06點，創下收盤歷史新高。盤中該指數一度沖高至49945.95點，距離50000點整數關口僅一步之遙。年初至今，日經225指數累計漲幅已達23.62%。

消息面上，據央視新聞報道，10月21日，在日本眾議院首相指名選舉第一輪投票中，自民黨總裁高市早苗獲得237票（眾議院共465個議席），超過半數票獲勝，將確定出任日本第104任首相。

伴隨日股持續走高，多只跟蹤日經225等指數的跨境ETF產品出現明顯溢價。Wind數據顯示，截至10月21日收盤，華夏野村日經225ETF的溢價率達5.28%；華安三菱日聯日經225ETF、工銀大和日經225ETF的溢價率也均超2%。

交投方面，相關ETF周二場內成交活躍，其中華夏野村日經225ETF換手率達161.05%，成交額為23.91億元；工銀大和日經225ETF換手率為63.94%，成交額為5.53億元。

同日，華夏野村日經225ETF、華安三菱日聯日經225ETF發布午間收盤二級市場交易價格溢價風險提示公告。其中，在近兩個交易日內，華夏野村日經225ETF已連續三次提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險。

公告指出，基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。若基金后續二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，基金有權采取向上海證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風險。

“基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風險外，還會受到市場供求關系、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。”公告稱。

此前10月20日，華夏野村日經225ETF單日漲幅達6.57%；工銀大和日經225ETF、華安三菱日聯日經225ETF雙雙漲超4%；易方達奧明日經225ETF、南方東證指數ETF的單日漲幅也均超3%。不過，周二上述5只日股相關ETF的漲幅均已有所回落，其中3只日經ETF的單日漲幅不超過0.5%，剩余2只ETF則小幅收跌。

規模方面，據Wind數據統計，截至10月20日，華夏野村日經225ETF、華安三菱日聯日經225ETF、易方達奧明日經225ETF、工銀大和日經225ETF、南方東證指數ETF這五只日股相關ETF總規模已達71.19億元，較年初時的43.82億元增長超過六成。

機構分析指出，投資者將較關注高市早苗的宏觀政策方針，對名義GDP增長超越名義利率的預期或升溫，原則上對日本股市屬利好，但相信市場會平衡增長空間與財政風險。

富達國際日本投資主管鹿島美由紀（Miyuki Kashima）認為，日本市場前景依然樂觀，雖然市場可能短期受美國貿易政策或全球貨幣緊縮而發生波動，但日企的盈利增長、股本回報率提升、企業治理改善，以及更多海外投資者參與等中期驅動因素，描繪出日股的樂觀前景。在再通脹和深層結構改革的支持下，日本有望延續經濟和企業盈利增長趨勢，并保持股市表現的領先地位。

富達國際基金經理Min Zeng同樣指出：“日本市場宏觀和微觀基本面均較市場預期的更顯強韌，因此推動日股主要指數近期再創新高。盡管市場短期仍存脆弱面，但潛在結構性增長趨勢，為日股提供了有利環境，支持其中長期表現向好。日本正過渡至通脹溫和的環境，日企也在提高銷售價格，今年日本春季勞資薪酬談判（春斗）帶來了更高的加薪幅度，與此同時貨幣政策逐步正常化，為國內經濟和股市帶來積極影響。”

“在此背景下，日本市場的金融、建筑、工業及公用事業等領域正受益于數字化轉型和基建需求帶動的訂單增長，以及勞動力短缺所帶來的穩定議價能力。與此同時，這些行業對美國關稅政策的敏感度較低，正在逐步顯現出具有吸引力的投資機會。”Min Zeng稱。