“十一”假期海外股市表現強勁，節后A股怎么走？

今年“十一”長假A股休市期間，海外股市出現普漲。

Wind數據顯示，10月1日至10月8日（截至北京時間16時），除巴西IBOVESPA指數和恒生指數外，全球市場主要指數“十一”期間均走出上漲行情。

其中，日韓股市統計期內領漲全球。日經225指數以超6%的漲幅領跑全球，合計上漲了6.24%。韓國綜合指數漲超3%，合計上行3.64%。亞太其他市場方面，澳洲標普200指數上漲1.12%；港股沖高后回落，恒生指數小幅下跌0.10%。

美股方面，美國三大股指均小幅收漲，納斯達克指數上漲0.57%，道瓊斯指數上漲0.44%，標普500指數上漲0.39%。

歐洲方面，德國DAX指數上漲2.11%，英國富時100指數上漲1.42%，法國CAC40指數1.0%。

“‘十一’長假期間，美、日、歐均經歷政治波動、引發資產價格連鎖反應，雖然具體事件不同，但共同的線索是財政自律性和可持續性憂慮繼續升級，法幣公信力被持續削弱，由此，紐交所黃金突破4千美元/盎司大關，同時、風險資產普漲、數字貨幣再掀升勢，而日元大幅下挫。”華泰證券指出。

9月30日，美國兩黨未就撥款法案達成一致，美參議院先后否決兩黨撥款法案，美國聯邦政府時隔近七年再度“停擺”。同時，在美國政府停擺的背景下，市場對美聯儲未來政策路徑的預期正在發生微妙變化。

受美國政府停擺、美國9月非農就業報告未能如期公布等因素影響，美股“十一”期間整體呈現震蕩格局。而金價卻是隨之一路攀升，北京時間10月8日，倫敦現貨黃金價格終于在當日上午一舉突破4000美元/盎司關口，為歷史首次，10月1日至10月8日累計上漲超4.5%。

對于日本股市的強勁表現，招商證券指出，高市早苗當選強化了財政貨幣政策雙寬松預期，使日本加息預期出現反轉，她在財政和貨幣政策上的寬松主張使權益市場大幅上漲。

國泰君安國際進一步指出，高市早苗在日本自民黨總裁選舉中的勝出，被廣泛視為日本將重啟以大規模財政刺激和超寬松貨幣政策為核心的經濟路線圖。受此影響，日本金融市場出現劇烈波動，投資者迅速調整倉位，部署所謂的“高市交易”。

在全球股市十月初表現普遍向好的背景下，即將結束“十一”休市的A股將在節后作何表現呢？

對此，華金證券首席策略分析師鄧利軍分析稱，節前部分投資者擔憂的風險在節日期間基本未發生。“一方面，海外地緣沖突風險未發生。另一方面，節前部分投資者擔憂的流動性收緊風險也未發生。”

“A股節后可能延續震蕩偏強的慢牛走勢。”鄧利軍表示，首先，短期經濟可能延續弱修復趨勢。一是9月制造業PMI有所回升；二是假期期間出行消費數據較好；三是假期期間地產銷售增速低位有所回升。

鄧利軍指出，其次，節后流動性可能維持寬松。歷史經驗上，節后國內央行多加大逆回購力度，同時節后融資等資金大概率回流A股。再次，節后重要會議即將召開，市場風險偏好可能回升。

“傳統日歷效應下，‘十一’假期后市場多呈‘漲多跌少’的格局，而本輪節前兩個交易日已出現資金提前博弈反彈的動作。”東吳證券表示，節假日期間，內外部利好疊加，尤其海外美聯儲降息預期升溫、AI產業趨勢催化顯著，預計短期內市場風格或偏向具備催化、遠期成長屬性更強、估值約束更低的方向，以及政策+漲價邏輯支撐的順周期鏈條。

銀河證券也預計，節后A股延續震蕩抬升格局。隨著重要會議的即將召開，A股市場有望迎來關鍵窗口期，市場風險偏好或將進一步回暖。