8月規上工業企業利潤大漲超20%：何以實現？意味著什么？

8月規上工業企業利潤大幅回正。國家統計局公布的數據顯示，8月份規模以上工業企業利潤兩位數增長，由7月份下降1.5%轉為增長20.4%。

1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額46929.7億元，同比增長0.9%，扭轉了自今年5月份以來企業累計利潤持續下降態勢；規模以上工業企業實現營業收入89.62萬億元，同比增長2.3%。

國家統計局工業司首席統計師于衛寧表示，規上工業企業利潤改善主要源于宏觀政策發力顯效、全國統一大市場縱深推進，疊加去年同期低基數等多重因素作用，特別是裝備制造業支撐有力。

8月工業企業利潤同比增速大幅回正

8月份規模以上工業企業利潤由7月份下降1.5%轉為增長20.4%，去年同期低基數是重要因素之一，國家統計局數據顯示，2024年8月份，規模以上工業企業利潤同比下降17.8%。

除基數因素影響之外，價格、利潤率改善也是企業利潤大幅回正的重要原因。8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，環比由下降0.2%轉為持平。光大證券表示，8月PPI回升主要受益于“反內卷”政策推動，8月煤炭、鋼鐵、光伏、新能源汽車價格迎來企穩回升。

工業企業營收保持穩定增長。1-8月份，規模以上工業企業營業收入同比增長2.3%，與1-7月份持平。其中，8月份工業企業營業收入增長1.9%，較7月份加快1.0個百分點。

8月份，企業單位成本下降，營收利潤率回升。規模以上工業企業成本狀況有所改善，每百元營業收入中的成本同比減少0.20元，為2024年7月份以來首次當月同比減少。規模以上工業企業營業收入利潤率為5.83%，同比提高0.90個百分點。

工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對澎湃新聞表示，“反內卷”政策頗有成效，營收提振有限，但利潤大幅度上漲，可能原因就是降低了成本，而這很可能是通過“反內卷”政策實現的降本增效。此外，8月企業部分原材料價格出現回落，而需求保持不變，這就讓工業企業利潤空間有所增加。

從生產端看，8月工業生產小幅放緩但高于季節性，國家統計局數據顯示，8月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.2%，對此，銀河證券研究院表示，雖然連續兩個月增速小幅下行，但仍高于過去5年歷史值（4.61%），“8月生產的韌性、PPI的跌幅的收窄和利潤率的持續改善共同支撐工業企業利潤回升。”

裝備制造業對規上工業企業利潤恢復支撐作用明顯

國家統計局數據顯示，1-8月份，規模以上裝備制造業利潤增長7.2%，拉動全部規模以上工業企業利潤增長2.5個百分點，是拉動作用最強的板塊之一，對規模以上工業企業利潤恢復支撐作用明顯。從行業看，在裝備制造業的8個行業中有7個行業利潤實現增長，其中，鐵路船舶航空航天、電氣機械行業利潤增長較快，增速分別達37.3%、11.5%；專用設備、電子行業利潤分別增長6.9%、7.2%，較1-7月份加快3.7個、0.5個百分點。

同時，受市場需求增加、價格回升、成本有所下降等因素帶動，1-8月份，原材料制造業利潤同比增長22.1%，較1-7月份加快10.0個百分點，拉動全部規模以上工業企業利潤增長2.5個百分點。其中，鋼鐵行業同比扭虧為盈，實現利潤總額837.0億元；有色行業利潤增長12.7%，較1-7月份加快5.8個百分點。

銀河證券研究院表示，8月工業企業利潤的改善顯示了“反內卷”的成果，通過調整產業結構和減產緩解過剩產能，帶動部分工業品價格回升，再疊加去年同期低基數等因素，共同推動利潤回升。但另一方面，營收增速顯示需求端尚未明顯改善，庫存增速磨底且應收賬款回收期回升，表明企業在成本上行背景下仍面臨一定經營壓力。因此，未來仍需更多政策措施推動利潤持續上行。