大股東阿里擬減持蘇寧易購股份不超2.85%：基于自身商業安排

基于自身商業安排，大股東阿里系公司擬首次減持蘇寧易購。

9月22日晚間，蘇寧易購集團股份有限公司（ST易購，002024.SZ，以下簡稱“蘇寧易購”）發布關于5%以上股東減持股份的預披露公告。公告指出，杭州灝月企業管理有限公司（以下簡稱“杭州灝月”）基于自身商業安排，擬在減持預披露公告發布之日起15個交易日后的三個月內，以集中競價及大宗交易方式合計減持蘇寧易購股份不超過2.63億股（占公司剔除回購專用賬戶中股份數量后總股本的2.85%），其中，通過集中競價交易方式減持不超過1%，通過大宗交易方式減持不超過1.85%。

截至公告披露日，杭州灝月持有蘇寧易購18.61億股，占公司總股本比例為20.09%。據半年報顯示，杭州灝月持股20.09%，蘇寧控股集團董事長張近東，持股17.7%，張近東一致行動人蘇寧控股集團有限公司持有2.75%，張近東持股50%的蘇寧電器集團有限公司持股1.4%。

公告指出，此次減持股份來源為協議轉讓，減持價格根據減持時市場價格確定。公告還指出，杭州灝月不屬于蘇寧易購控股股東和實際控制人，本次減持計劃的實施不會導致公司控制權發生變更，不會對公司持續性經營產生影響。截至公告披露日，蘇寧易購無控股股東、無實際控制人。本次減持計劃的實施具有不確定性。

2015年，蘇寧易購與阿里巴巴集團進行戰略合作，在外界看來，當時雙方希望打通線上線下進一步提升商業效率。阿里巴巴集團旗下淘寶中國以283億元認購蘇寧易購2015年非公開發行股份，占發行后股本總額比例的19.99%，成為第二大股東；與此同時，蘇寧易購也通過境外子公司以140億元戰略投資阿里巴巴集團新發行股份。

2018年12月，經過3次出售，蘇寧易購所持有的阿里巴巴股權全部出清，凈賺140.56億元。蘇寧易購方面當時對澎湃新聞記者表示，有關股票減持不會對雙方的合作關系帶來影響，雙方將進一步持續深化戰略合作。自2015年以來，蘇寧和阿里在貓寧旗艦店、聯合采購、菜鳥物流、新零售等方面始終。

2024年2月，杭州灝月接手淘寶中國所持的蘇寧易購股份。蘇寧易購股東淘寶中國擬將其持有的18.61億股股份（占公司總股本的19.99%），全部轉讓給杭州灝月，每股轉讓價格為1.53元，轉讓價款總額為28.47億元。

蘇寧易購當時在公告中指出，本次權益變動系上市公司股份在阿里巴巴集團內同一控制下不同主體之間的轉讓。本次權益變動是根據阿里集團組織變革規劃，結合阿里巴巴集團對蘇寧易購的投資與阿里巴巴集團調整后組織主體的相關性，由淘寶中國將其持有的全部蘇寧易購股份轉讓給杭州灝月。

蘇寧易購創辦于1990年12月26日，總部位于南京。7月21日蘇寧電器（002024）在深交所掛牌上市，成為中國家電行業第一品牌。

需要注意的是，最初阿里系入股時，蘇寧易購股價為15.23元/股。而淘寶中國將所持股份轉讓給杭州灝月時，每股轉讓價格為1.53元，可見阿里對蘇寧易購的投資面臨巨大虧損。

據記者了解，由于蘇寧易購前幾年業務擴張較為激進，公司整體陷入了流動性困難。從2020年下半年起持續面對債券到期、現金流吃緊等一系列問題。2021年下半年，在江蘇省、南京市政府的支持下，蘇寧易購引入戰略投資者，并優化董事會結構，通過銀企合作模式推進逐步解決流動性問題。

過往蘇寧易購年度業績數據，來源于Wind

不過，在家電“以舊換新”政策持續助力下，蘇寧易購去年重回盈利軌道。去年實現營收567.91億元，同比下滑9.32%；歸母凈利潤達6.1億元，實現扭虧為盈，同比增長114.93%。這是蘇寧易購自2020年以來首次實現全年盈利。去年蘇寧易購經營活動產生的現金流量凈額45.86億元，同比增長57.56%。

8月29日晚，蘇寧易購發布2025年半年度報告。今年上半年實現營收258.95億元，同比增0.44%；歸母凈利潤達4869.3萬元，同比增230.03%。財報指出，上半年積極把握以舊換新補貼政策機遇，線下門店銷售收入同比增長11.7%，其中家電3C家居生活專業店可比門店收入增長14.45%。

財報還指出，上半年蘇寧易購流動比率小于1，短期債務存在償付壓力，將通過加強聯信委運作機制穩定存量授信；持續提高盈利能力，加強運營資金管理、加快資產盤活等方式并舉，合理規劃資金來源，有效安排各類應付款項的償付。

在2024年財報中，蘇寧易購就曾指出，2025年的核心經營目標是在經營層面實現全面盈利，并通過全面恢復盈利能力以增加流動性，制定多元化策略以加快債務化解進度，推動公司回歸正常化經營軌道。

截至9月22日收盤，ST易購報1.87元/股，跌1.58%。今年以來股價跌9.22%。