漲幅最高達30%！三星大幅上調存儲價格

三星，給存儲市場再添一把火。

今日，韓媒Newdaily 援引業內人士消息稱，三星電子近日向主要客戶通知，接下來的 2025 年第四季度中移動端的 DRAM 內存 (LPDDR) 和 NAND 閃存 (UFS / eMMC) 產品合約價將出現一輪上漲。

具體而言，LPDDR4x / LPDDR5 / LPDDR5x 的價格將上升 15~30%；UFS / eMMC 的合約價升幅要小一些，但也有 5~10%。

此前閃迪預計整個2026 年 NAND 閃存市場均將面臨供應不足的問題，并已宣布對部分領域漲價 10%；DRAM 三大巨頭之一的美光被曝準備調漲多類內存產品價格；西部數據也稱將逐步上調所有機械硬盤價格。

供應緊張的根本原因在于產業重心轉移。隨著AI PC和新一代智能手機采用LPDDR5/X標準，廠商減少了老產品生產，但新標準產能尚未跟上需求增長。DDR4內存價格已暴漲50%，使DDR5成為更具成本效益的PC解決方案。

內存價格上漲將直接影響消費電子和企業采購成本。三星作為全球最大內存廠商之一，其定價策略通常引領行業走向，市場擔憂供應緊張可能持續至2025年。

高帶寬內存（HBM）需求激增成為推高價格的關鍵因素。各大DRAM廠商紛紛轉向AI賽道，優先為英偉達、AMD等AI加速器供應最新產品。這種優先級調整導致消費級DRAM供應更加緊張。

三星目前占據32.7%的DRAM市場份額和32.9%的NAND市場份額。公司正努力獲得英偉達支持以推廣其HBM產品，同時加速LPDDR6 DRAM開發，首批設計預計今年晚些時候推出。

此前摩根士丹利在研報中表示，HBM“溢價神話”面臨挑戰，2026年將出現激烈競爭和定價壓力。在美聯儲降息預期和宏觀環境改善背景下，市場資金正從AI驅動的HBM轉向傳統存儲板塊，大摩特別看好傳統DRAM的投資價值。

DRAM 和 NAND 的供需結構趨緊，似乎增強了漲價的必要性。花旗集團預測，明年 DRAM 和 NAND 閃存的供應將分別短缺 1.8% 和 4%。摩根士丹利也預測，明年 NAND 的供應將短缺高達 8%。

摩根士丹利曾因《半導體寒冬即將來臨》等報告而被稱為“半導體死神”，該報告曾導致三星電子和SK海力士股價震蕩。如今，摩根士丹利已轉變立場。在一份新報告中，摩根士丹利預測“人工智能超級周期將帶來好處”，并將三星電子列為內存領域的“首選股”。

摩根士丹利近日發布了一份題為《內存超級周期——人工智能浪潮興起，所有船只都受益》的報告，大幅上調了對內存行業的展望。

該銀行表示，“自去年4月以來，強勁的人工智能增長推動了新的技術周期”，并預測，“到2026年，內存市場的供需嚴重失衡將導致價格上漲”。

今年4月，該投行曾發布《冰山正在逼近》報告，對半導體市場持悲觀態度。2021年8月，其發布的《內存寒冬即將來臨》報告，導致三星電子和SK海力士股價大幅下跌。

短短五個月內，市場從悲觀轉為樂觀，源于人工智能。摩根士丹利分析師指出，人工智能需求正在消除人們對經濟放緩的擔憂，并預測“今年將迎來一個溫暖的冬天”。他們預計，與人工智能相關的服務器和移動DRAM需求將出現爆發式增長，今年第四季度DRAM平均售價（ASP）將上漲9%。

摩根士丹利維持對三星電子的“首選”評級，并將其目標價從8.6萬韓元上調12%至9.6萬韓元；對SK海力士，其投資評級從“持股”上調至“增持”，并將目標價從26萬韓元上調58%至41萬韓元。

國內證券公司也紛紛上調三星電子的目標價。未來資產證券當天將其目標價從9.6萬韓元上調至11.1萬韓元。此前，韓華投資證券、IBK投資證券和SK證券也將其目標價上調至11萬韓元。受外國投資者和機構投資者凈買入的推動，三星電子股價22日交易時觸及8.4萬韓元，較上一交易日上漲5.4%。

隨著AI應用的推廣和AI推理的需求增長，存儲行業需求可能將從企業級向利基市場擴散，即AI將帶來存儲市場的全面繁榮。

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