寵物行業上市公司半年報出爐，多家頭部企業表現亮眼

近期，國內寵物行業上市公司半年報相繼出爐，乖寶寵物、中寵股份、天元寵物等多家企業交出亮眼成績單，但也有佩蒂股份、路斯股份等企業業績出現下滑。

目前，我國寵物行業正處在從規模擴張向質量競爭轉型的關鍵期。通過梳理各家財報可以看到，寵物主糧板塊仍是頭部企業營收增長的核心。與此同時，品牌建設和多元化的市場布局也在不斷成為企業盈利的重要驅動力。

 圖為在江蘇省宿遷市一家寵物用品有限公司，工人正在打包商品。（圖片由CNSPHOTO提供） 

多家頭部企業上半年業績增長

截至8月底，國內多家寵物行業上市公司半年報已披露完畢，多數企業業績呈正增長。記者看到，在納入統計的乖寶寵物、中寵股份、天元寵物、源飛寵物、佩蒂股份、路斯股份6家頭部企業中，前4家企業均實現業績與歸母凈利潤的雙增長。

其中，乖寶寵物以32.21億元的營收規模領跑5家盈利企業，同比增長32.72%，歸母凈利潤同比增長22.55%至3.78億元；中寵股份則以42.56%的歸母凈利潤同比增速位居盈利增速榜首，達到2.03億元，營收也同比增長24.32%至24.32億元。

《2025中國寵物行業白皮書（消費報告）》顯示，寵物食品是寵物消費的最大細分市場，2024年，其市場份額達到52.8%。其中，寵物主糧的市場份額占比最高，為35.7%。

對應到財報上，記者注意到，今年上半年，多家企業寵物主糧板塊增速亮眼。以乖寶寵物為例，報告期內，公司主糧板塊收入達到18.83億元，同比增長57.09%；中寵股份的主糧收入為7.83億元，同比大增85.79%；源飛寵物上半年總營收達7.91億元，同比增長45.52%，其中寵物主糧業務營收為7749.52萬元，同比增長55.39%；路斯股份雖然凈利潤有所下降，但主糧產品營收達5946.37萬元，同比增長40.02%。

強化品牌建設 優化市場布局

經營管理層面，今年上半年，多家企業在報告中強調了對品牌建設，尤其是自有品牌和自主品牌建設的關注，這也反映出國內養寵人士對國產寵物品牌的進一步認可。

乖寶寵物財報顯示，公司報告期內營收增長主要來源于境內自有品牌業務的增長。其表示，快速發展的自有品牌業務是公司的一大競爭優勢。2015年至2024年，公司主品牌“麥富迪”在國內的市場占有率從2.4%提升至6.2%，知名度在大眾消費者中持續提升。此外，另一高端鮮肉貓糧品牌“弗列加特”進一步帶動產品結構升級，今年第二季度銷售額同比增長145.9%。

路斯股份在報告期內全新推出了“妙冠”品牌，主打高性價比產品定位?！奥匪埂逼放苿t加強研發創新，不斷向高附加值產品系列迭代升級。路斯股份表示，雙品牌戰略將進一步豐富公司的產品矩陣，增強對不同細分市場的精準開發和多元覆蓋能力。此外，公司還在今年上半年積極參與國內外重要行業展會，全面提升品牌影響力和市場認知度。

佩蒂股份也把自主品牌業務作為戰略性發展方向。報告期內，公司“爵宴”品牌在零食板塊推出多款針對小型犬的凍干新品，在主食濕糧方面推出牛骨湯主食罐系列，在主食干糧方面推出爵宴原生風干糧薄脆產品。另一品牌“好適嘉”上半年持續推出凍干零食等多品類新品，填補爵宴在中端價格帶的市場空白，形成雙品牌協同效應。

此外，頭部企業也在通過拓展海外市場、優化境外業務結構等方式，推動市場布局多元化，以降低單一市場波動風險。以較早布局海外市場的中寵股份為例，今年上半年，其境外業務表現穩健，營收同比增長17.61%至15.75億元，占總營收比重的64.75%。報告期內，其位于墨西哥的工廠正式建成，未來將整合區位優勢，與現有的美國、新西蘭、加拿大、柬埔寨等海外工廠構建起協同網絡。

路斯股份今年上半年的境外營收為2.46億元，同比增長19.25%。該公司表示，為進一步優化產能布局，加快拓展國際市場，公司設立了境外控股子公司柬埔寨路恒，負責推進境外寵物零食項目建設并全力開發美國等國際市場。

部分企業業績下滑

值得注意的是，并非行業內的所有企業都實現了業績增長。今年上半年，佩蒂股份營收同比下滑13.94%至7.28億元，歸母凈利潤同比下滑19.23%至7910.26萬元；路斯股份增收不增利，營收同比增長11.32%至3.91億元，歸母凈利潤同比減少12.07%至3046.15萬元，毛利率為20.86%，同比降低1.5個百分點。

路斯股份表示，外銷毛利率下降1.66個百分點，主要系罐頭、主糧產品的銷售單價下降，導致收入增速低于成本增速，拉低了境外整體毛利率。內銷毛利率下降2.45個百分點，一是因為肉干產品銷售單價下降，導致收入增速低于成本增速；二是因為肉粉產品銷售單價下降，導致收入下滑，收入的下降幅度超過成本的下降幅度。

佩蒂股份則認為，雖然業績數據有所下滑，但公司報告期內的經營質量反而有所提升。其表示，公司在海外市場的業務收入占比較高，上半年美國政府的關稅政策對客戶的訂單節奏產生短期沖擊，規模上階段性承壓，但沒有改變客戶的采購愿望和雙方的合作關系。從中長期來看，公司在產品研發、多國制造、海外項目運營、國際化原材料供應渠道等方面的優勢將逐漸顯現，并且隨著貿易政策逐步穩定，公司供應鏈、商業關系和定價體系也將得到重構，關稅政策不會改變公司在國際市場的中長期競爭力。

在佩蒂股份的業績說明會上，該公司稱，其在東南亞工廠的生產成本、出廠價格優勢以及產能釋放帶來的規模效應正在逐步顯現，雖然報告期內公司營收比去年同期略有下降，但毛利率有明顯提升，經營質量相對更好。在凈利潤方面，東南亞工廠貢獻利潤的情況非常好。目前，越南的幾家工廠基本處于滿產狀態，柬埔寨的工廠也處于較高水平，公司計劃繼續擴大東南亞工廠的產能，預計今明兩年共增加約5000噸寵物零食產能。

畢馬威中國發布的《2025年中國寵物行業市場報告》顯示，中國寵物市場增長潛力強勁，相關業務市場規模預計在2025年達到8114億元。不過，隨著新品牌、大量產業資本不斷加入國內市場競爭，寵物行業未來競爭將不斷加劇，如何進一步提升企業自身的核心競爭力顯得尤為重要。

從現有情況來看，行業內的一批頭部企業正在憑借品牌、渠道、產能等優勢持續搶占市場份額，另一些企業則面臨市場波動、成本上漲、品牌競爭等多重壓力，業績易受沖擊。隨著行業從規模擴張向高質量發展深入轉型，企業或許應繼續在優化成本結構、提升品牌競爭力、拓展多元化市場等方面持續發力，才有望在市場競爭中站穩腳跟。（記者 于佳鑫）