分化態勢明顯，養豬業“成本淘汰賽”升級

2025年上半年生豬行業“半年考”落下帷幕，行業分化態勢明顯，頭部企業賺得盆滿缽滿，部分企業仍未擺脫虧損困境。

截至8月30日，A股有22家生豬養殖企業發布半年報。其中，18家企業實現盈利，合計盈利達到200.4億元。值得一提的是，牧原股份以105.3億元的凈利潤位居榜首，其凈利潤同比上漲1169.77%，相當于每天凈賺超5800萬元。而羅牛山、正虹科技等企業則仍陷虧損，行業“成本淘汰賽”日趨激烈。

 圖為山東省青州市一家超市內，消費者正在選購豬肉。（圖片由CNSPHOTO提供） 

頭部企業領跑 牧原、溫氏大賺

作為生豬行業的龍頭企業，牧原股份的半年報引發關注。2025年上半年，牧原股份的凈利潤為105.3億元，同比上漲1169.77%；總營收為764.63億元，同比增長34.46%。

牧原股份亮眼業績的背后，是“量價齊升+成本嚴控”的雙重支撐。上半年牧原股份共銷售生豬4691萬頭。

“亮眼的業績得益于多年來專注主業、深耕技術和管理創新，實現了生產效率顯著提升，養殖成本持續下降?！蹦猎煞菹嚓P負責人表示，“2025年6月，公司的生豬養殖完全成本低于12.1元/公斤；7月，成本進一步下降至11.8元/公斤，較1月下降1.3元/公斤?！?/p>

另一家業內龍頭企業溫氏股份也交出了不錯的成績單。上半年，溫氏股份營業總收入為498.52億元，同比增長5.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.75億元，同比增長159.12%。

養豬業務成為溫氏股份上半年利潤增長的“引擎”，溫氏股份上半年累計銷售生豬1793.19萬頭，同比增長15.6%。

溫氏股份相關負責人表示，2025年上半年，公司養豬業務生產成本持續下降。同時，生豬價格淡季不淡，整體實現較好盈利。公司養豬成本控制較為理想。上半年，公司肉豬養殖綜合成本降至12.4元/公斤，同比下降約2.4元/公斤（市場因素如原料價格等約影響40%，非市場因素如生產成績提升約影響60%）。公司認為，后續養豬成本仍有較大下降空間。

逆襲派表現搶眼 中型豬企扭虧為盈

除了頭部企業外，部分中型豬企也憑借精準的戰略調整實現業績“翻盤”。

神農集團上半年的凈利潤為3.88億元，同比大增212.65%。截至3月，其養殖完全成本已降至12元/公斤，躋身行業降本第一梯隊。

“降本不是一朝一夕的事?！鄙褶r集團相關負責人表示，“公司將從斷奶成本、飼料成本、期間費用等方面進一步挖掘成本下降空間?！?/p>

曾陷入經營困境的傲農生物，上半年實現凈利潤3.61億元，同比扭虧，近兩日股價更是迎來接連上漲。同時，傲農生物2024年通過破產重整、剝離閑置資產而縮減了債務規模。

“最困難的時候，我們旗下有的廠連購買飼料都成了難題。”傲農生物相關負責人坦言，“通過司法重整，我們卸下了歷史包袱，現在輕裝上陣，聚焦優勢產區，不再盲目擴張?！?/p>

東瑞股份也成功扭虧為盈，報告期內營業總收入達10.95億元，同比上升72.3%；歸母凈利潤為332.08萬元，去年同期虧損1.1億元。

尾部企業承壓 行業分化加劇

并非所有豬企都能享受行業紅利，部分企業仍面臨業績下滑甚至虧損的壓力，凸顯行業競爭的殘酷性。

德康農牧上半年營收為116.95億元，同比增長24.3%，但凈利潤卻同比下滑24.06%。這種營收與利潤的“反向走勢”，或受成本控制不及預期、非養殖業務拖累等因素影響。

“我們的禽業務受到市場行情影響較大?！钡驴缔r牧證券部相關工作人員表示，“但養豬板塊其實是在改善的，養殖成本有所下降。公司正在調整業務結構，未來會更專注發展優勢區域?！?/p>

京基智農上半年凈利潤2.26億元，同比下降3.97%。盡管養殖業務表現尚可，但飼料業務受水產料銷量不及預期、禽養殖業務受雞苗行情低迷影響，拖累了整體業績。

羅牛山上半年凈虧損671.71萬元，同比下降102.61%；營收為10.84億元，同比下降44.25%。正虹科技上半年雖虧損額同比縮小28.75%，但仍實現凈虧損799.6萬元。

另外，部分中小養殖企業、中小養殖戶也在“退場”?！爸行○B殖戶現在的日子確實不好過?！鄙綎|濟寧養殖戶劉軍坦言，“飼料價格漲，人工成本漲，但豬價卻上不去。我身邊也有很多養殖朋友與一些養殖企業簽了訂單，但是因為這些養殖企業虧損嚴重，不得不清場、縮小規模，他們也就改行了?！?/p>

降成本成核心競爭力 產業鏈格局生變

從各家豬企的半年報來看，2025年上半年生豬行業的競爭邏輯已從“拼規模”轉向“拼成本”。無論是牧原、溫氏的高增長，還是傲農的扭虧，核心都離不開“降本增效”。

“成本控制已成為行業生存的門檻?！庇凶C券公司農業板塊分析師稱，“未來能在這個行業生存的企業，或將完全成本控制在13元/公斤以下，而成本高的企業將被淘汰出局?！?/p>

新希望表示，希望從育種和飼料節糧技術層面實現降本增效。公司會將科技育種視為降本的一大抓手，大力投入自主知識產權育種、數智養殖設備等領域。

一些改變也正在養豬業發生：養殖巨頭加速向下延伸，如牧原等頭部企業向下發展屠宰業務，通過一體化運營每頭豬可多賺毛利；屠宰企業也在反向控制上游，雙匯、金鑼等通過“訂單養殖”鎖定低價豬源，穩定利潤空間。

此前，農業農村部舉行生豬生產調度會，提出將對全國能繁母豬存欄量在現有基礎上調減100萬頭左右，降至3950萬頭。調減100萬頭能繁母豬將帶動2025年第四季度開始新生仔豬量同比下降，預示著2026年第二季度開始商品豬供應階段性過剩局面將逐漸緩解。

“行業正在經歷從量到質的轉變?！鄙鲜鲛r業分析師強調，“未來，企業不僅要會養豬，更要養好豬，滿足消費者對安全、營養、美味的需求。特色地方品種、功能性豬肉產品將是新的競爭焦點?！?/p>

下半年，隨著豬企持續推進精細化管理、智能化應用，行業成本線或進一步下移，競爭將更趨激烈。（記者 馬嘉）