紫金礦業(yè)上半年凈利潤233億元，黃金板塊毛利貢獻大幅提升超過銅

主營礦產(chǎn)品量價齊升之下，國內(nèi)“礦茅”紫金礦業(yè)（601899.SH/2899.HK）今年上半年主要業(yè)績指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

該公司最新披露的業(yè)績報告顯示，今年上半年實現(xiàn)營收1677.11億元，和上年同期相比（同比）增加11.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為232.92億元，同比增加54.41%。

根據(jù)財報披露，公司主營礦產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步提升，上半年實現(xiàn)礦產(chǎn)銅57萬噸，同比增長9%；礦產(chǎn)金41噸，同比增長16%，礦產(chǎn)銀224噸，同比增長6%；礦產(chǎn)鋅（鉛）20萬噸，當(dāng)量碳酸鋰7315噸。得益于量價齊升及成本優(yōu)化，公司整體礦產(chǎn)品毛利率同比增加3個百分點至60.23%

從營收占比來看，銅業(yè)務(wù)銷售收入占報告期內(nèi)營業(yè)收入的 27.8%（抵銷后），毛利占集團毛利的38.5%；黃金業(yè)務(wù)銷售收入占報告期內(nèi)營業(yè)收入的49.1%（抵銷后），得益于黃金價格大幅度上漲，毛利占集團毛利的38.6%，與銅旗鼓相當(dāng)。

截至目前，紫金礦業(yè)境外資產(chǎn)為2058億元，占總資產(chǎn)的比例為47%。

公司2024年度分紅74億，疊加中期分紅27億元，年度分紅首超百億規(guī)模，位居A股2025年上市公司現(xiàn)金分紅榜第38位。經(jīng)股東會議授權(quán)，公司董事會同意實施2025年中期每股分紅0.22元（含稅），擬分紅總額58.5億元。

值得關(guān)注的是，今年5月，紫金礦業(yè)公告剛果（金）卡莫阿-卡庫拉銅礦的卡庫拉礦段接連發(fā)生多次礦震，致使卡庫拉礦段東區(qū)大面積被淹，井下采礦作業(yè)暫停，截至目前恢復(fù)時間尚不確定。紫金礦業(yè)為卡莫阿-卡庫拉銅礦的最大實際權(quán)益股東，目前持有的實際權(quán)益約為 44.44%，該礦也是紫金礦業(yè)旗下最大銅礦。

紫金礦業(yè)稱，受該事件影響，卡莫阿-卡庫拉銅礦全年產(chǎn)量計劃將從52萬-58萬噸下調(diào)為37萬-42萬噸，紫金礦業(yè)2025年礦產(chǎn)銅權(quán)益產(chǎn)量將相應(yīng)減少4.4萬-9.3萬噸。不過，報告中也提到，預(yù)計對公司全年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量不會帶來重要影響。

在礦產(chǎn)銅方面，下半年，藏巨龍銅礦二期有望在年底前建成投產(chǎn)；卡莫阿銅礦配套的非洲最大銅冶煉廠即將建成，達產(chǎn)后年產(chǎn)陽極銅50萬噸；其他重點增量項目如塞爾維亞佩吉銅礦下部帶、黑龍江多寶山銅山銅礦建設(shè)等在加速推進。

就黃金板塊，紫金礦業(yè)稱，下半年，加納阿基姆金礦正提升采礦效率和高品位礦石供應(yīng)；蘇里南羅斯貝爾金礦、哥倫比亞武里蒂卡金礦等南美項目提升采選能力，確保年度產(chǎn)量目標(biāo)；參股的國內(nèi)最大單體金礦山東海域金礦也正加速推進。

紫金礦業(yè)在報告中寫道，全球地緣政治動蕩加劇，“關(guān)稅戰(zhàn)”陰云籠罩；同時資源民族主義抬頭，供應(yīng)鏈沖擊頻現(xiàn)，金屬礦業(yè)企業(yè)面臨投資環(huán)境惡化，品位下降，成本上升等挑戰(zhàn)。不過，在銅、黃金等品種價格上漲驅(qū)動下，紫金礦業(yè)仍在積極并購并進一步整合全球化布局。

4月，紫金礦業(yè)宣布加納Akyem金礦項目100%權(quán)益收購交易完成交割，該筆收購斥資10億美元（約合人民幣70.71億元）。隨后的6月，紫金礦業(yè)宣布收購哈薩克斯坦Raygorodok金礦項目100%權(quán)益。

此外，紫金礦業(yè)今年上半年正式啟動將境外黃金礦山資產(chǎn)重組，并申請將旗下紫金黃金國際分拆至香港聯(lián)交所主板上市。公司此前披露的預(yù)案顯示，紫金礦業(yè)擬分拆至港股上市的資產(chǎn)將由八座位于南美、中亞、非洲和大洋洲的大型黃金礦山組成。八座礦山分別為武里蒂卡金礦、諾頓金田金礦、羅斯貝爾金礦、奧羅拉金礦、吉勞/塔羅金礦、阿基姆金礦、左岸金礦、波格拉金礦。

紫金礦業(yè)最新稱，這是公司的重大戰(zhàn)略舉措，體現(xiàn)公司加大黃金業(yè)務(wù)投資的信心，對于公司2028年礦產(chǎn)金100-110噸產(chǎn)量目標(biāo)的實現(xiàn)具有重要戰(zhàn)略意義。

截至8月28日收盤，紫金礦業(yè)股價為22.52元/股，下跌0.04%，最新市值為5985.27億元。今年以來，公司股價累計上漲超50%。