誅仙立功，完美復蘇！下一站：異環、中東

在轉型的陣痛之后，北京游戲大廠完美世界今年穩住了陣腳。

26日，完美世界發布2025年半年度報告，公司實現營業收入36.91億元，同比增長33.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.03億元，同比增長384.52%，較上年同期實現扭虧為盈。

完美世界的業績好轉是游戲行業整體回暖的一個縮影。

根據中國音像與數字出版協會游戲出版工作委員會發布的《2025年1—6月中國游戲產業報告》，2025年上半年國內游戲市場實際銷售收入達到1680億元，同比增長14.08%。

此外，游戲版號也在持續常態化發放。8月26日，國家新聞出版署公布8月游戲版號審批結果，共173款游戲獲批，單月版號獲批數量創年內新高。

01 游戲拯救完美世界！

完美世界2025年上半年取得的成績，游戲業務是最大功臣。

2025年上半年，公司實現營業收入36.91億元，同比增長33.74%，其中游戲業務占比為78.73%。游戲業務實現營業收入29.06億元，較上年同期上升9.67%；歸母凈利潤5.04億元，扣非后凈利潤3.46億元。

這一表現既得益于經典IP的持續運營，也源于公司在產品多元布局與全球發行方面的持續推進。

在完美世界傳統優勢領域MMORPG（大型多人同時在線角色扮演游戲）品類中，《誅仙世界》成為業績增長的重要支撐。

財報指出，該游戲與電競業務共同推動了PC（個人電腦）端收入提升。并且，同樣是MMORPG品類的“誅仙”IP續作《誅仙2》于今年8月7日在國內公測，首日即登頂iOS免費榜。

但在PC端收入提升的同時，完美世界也提到：“受產品生命周期影響，報告期內移動游戲收入同比下滑，部分抵消了PC端游戲收入的增量。”

在潮流品類方面，《女神異聞錄：夜幕魅影》在國內取得成功后，完美世界將注意力轉到了海外市場。

報告期末至7月初，《女神異聞錄：夜幕魅影》相繼于日本、歐美、東南亞等海外區域公測。

但整體來說，完美世界在海外市場尚不具備優勢。

報告期內，完美世界在境外的營業收入為1.84億元，僅占其整體營收的4.98%，相較上年同期2.8億元的境外營收，還有34.43%的下降。

02 完美世界，走向何方？

從影視業務來看，報告期內，完美世界實現營業收入7.67億元，同比上升756.35%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約4172萬元。

完美世界表示，2025年以來，公司出品的平臺定制劇相繼播出。

同時，公司繼續發力短劇賽道，旗下微短劇《夫妻的春節》播放量突破5億。

在新游研發方面，完美世界旗下備受市場關注的原創超自然都市開放世界RPG游戲《異環》于6月底開啟國內二測。

目前，《異環》新一輪測試正在積極籌備中。

完美世界本季度業績扭虧為盈，是否標志著公司已建立起長期可持續的盈利模式？

完美世界在國際化進程中主要面臨哪些障礙？

目前主要依靠國內市場在未來是否依然可行？

完美世界在去年上海major收獲大量關注和打開國際電競市場之后，今年持續加碼電競賽事，并且其影視業務也在今年出現爆發式增長（同比增756%）。

完美世界能否靠電競和影視給其游戲業務帶來新的敘事？

游戲版號也在常態化發放，企業應如何才能真正抓住這波“政策紅利”？

完美世界等擁有經典IP的公司，在長線運營上是否具備了新公司不具備的獨特優勢或挑戰？

中國游戲出海已從藍海變為紅海，競爭日趨激烈。除了傳統的歐美日韓市場，下一個潛在的增量市場在哪里？

對此，大河財立方記者王宇、每日經濟新聞記者李宇彤分別和書樂進行了一番交流，本猴以為：

完美世界，正在走出陰影區，但能否重回頭部，就看《異環》表現如何了。

完美世界近年來遭遇成長瓶頸，此刻在游戲出海、影視聯動上都在收縮戰線，出售工作室、關停在研游戲，都是為了集中財力、精力來進行突破。

現在看來，確實已經有了一定效果。

但不可否認，完美世界的相關游戲產品已經有點“老”。

畢竟誅仙、完美世界的的核心玩家已經在40歲上下，正在淡出游戲世界，新的玩家生力軍需要新的爆款來凝聚。

這或許才是完美世界的游戲，往往關注度高卻很難成功的關鍵。

因此，《異環》的戰績如何，將決定完美世界此后一年的真正走勢。

游戲出海，一直是完美世界的軟肋。

值得注意的是，完美世界在2010年以前以游戲出海為招牌，但主攻東南亞等大中華文化影響所及地區，且出海更多以營銷為主。

但長年出海營銷，讓其要么只是在仿韓流游戲中植入一些中華文化元素，要么就只是一味主打所謂中華文化內核缺少和出海地區的文化交融。

這種沒有融合風味、偽國潮的打法，并不利于游戲出海。

而在國內，完美世界只是老牌游戲公司，卻不再是主流，其競爭力也在衰落，要么顛覆式創新，要么在海外真正開辟戰場，否則就只能日薄西山。

03 下一站，中東！

此外，影游聯動是完美世界在2010年以前的另一塊招牌，但影游沒有真正實現聯動。

盡管出品多個爆款影視，但影視收益和游戲收益的極大差異，讓這種影游兩層皮的聯動沒有實際商業價值。

放棄過去的花式營銷，真正立足游戲創新和營收，才是完美世界當下的續命任務。

從宏觀層面上看，版號常態化發放，本身也是國產游戲整體走向精品化的一種客觀反映，這種精品化程度的不斷提高，也推動了版號的放量。

換言之，此后要抓住“政策紅利”，國產游戲就要卷精品、卷體驗。

這種卷是一種積極向上的“卷”，而不是如過去那樣山寨、換皮、買量來躺平。

對于老牌游戲公司如完美世界而言，不能再卷買量了。

畢竟，買量得來的都是短期紅利，真正要留客，還是需要精彩的內容和獨家的體驗。

完美有很足夠強的IP儲備，這是新生代公司難以企及的。

但這些IP已經“老了”，如何讓自己的IP和同齡的網易西游、盛趣傳奇那樣常青，而不是隨著昔日玩家年紀增長后退游而成為記憶，是完美世界當前面對的最大難題。

反觀新生代公司，則是從零到一，輕裝前進。

下一個增量市場或許在中東地區，并且是以電競類游戲作為敲門磚，全面進擊。

但中東地區歷史人文情況相對錯綜，無論何種類型的中國游戲進擊該地區，都要做好本地化適配和文化融合。