TCL中環：公司有能力有條件適時參與光伏行業并購

光伏硅片龍頭TCL中環（002129.SZ）在8月25日舉行的中期業績說明會上，強調了擴大BC布局及在行業出清中出手收購資產的意愿。

今年上半年，TCL中環實現營業收入133.98億元，同比下降17.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-42.42億元，同比下滑38.48%。澎湃新聞注意到，在光伏主產業鏈上，這一虧損額僅次于硅料老大通威股份（600438.SH），創TCL中環歷年同期最差紀錄。拆分單季度來看，其二季度環比虧損加深。

TCL中環高管在業績會上稱，上半年受市場搶裝影響，一季度供需改善帶來漲價潮，公司業績呈現階段性改善；但搶裝透支下，需求快速回落，5-6月份硅片價格持續下降。受價格波動的影響，疊加供過于求等因素，光伏主鏈的價格逐步跌至歷史低位，多環節仍處于虧損階段。在虧損情況下，公司含匯票的經營性凈現金流11億元，同比增加177%。

“展望下半年，光伏行業供需波動及不確定性仍然存在，供給側進入洗牌階段。”TCL中環高管稱，目前各環節廠家希望經過一段時間能做到不低于全行業的成本價，從7、8月情況看，不管是晶體、晶片或者多晶方面價格都在有序恢復，本周招標的組件價格也在上漲。“雖然總體情況還是需要一定的時間和過程去消化，各環節還有一個平衡的過程，但整體大趨勢不會變。”

該公司表示，目前行業癥結在于供給側產能過大、需求側有不確定性。歷來的行業大整合都是橫向和縱向整合，減少市場玩家，以此淘汰落后產能。“目前公司業績每個季度都有好轉的趨勢，同時有現金流和資金儲備，有能力和條件去適時參與行業的并購。公司也在積極跟進。”其中報亦提出，“關注行業兼并重組的機會，力爭通過并購補強公司業務短板。”

這是本輪行業深度調整中，鮮少表露收購意愿的光伏企業。隨著一年多以來內卷加劇，各環節產品全面跌破行業成本線，光伏企業資金鏈普遍緊張，大多已自顧不暇。

背靠TCL集團資源，是中環與同行的最大區別所在，業內認為，其抵御風險能力也非一般光伏企業所能比。

“從市場的接受度來看，當前BC的比例越來越大。同時，在不同區域，BC因為性能、效率的優勢有一定的溢價，所以BC已經是公司重要的方向。”談及BC戰略，TCL中環高管對投資者表示，今年和明年上半年，會重點借助于國內的生態，做海外產能的升級；也希望利用好現有的基地，做到更好的成本競爭力，成為海外BC的有力參與者。關于國內的戰略，公司一直有BC研發線，希望有更高效的產品、更好性價比的產線設計，來逐漸做優化。

據澎湃新聞了解，TCL中環的BC電池主要由其控股子公司Maxeon Solar負責生產制造、推進商業化進程。Maxeon的前身SunPower是IBC電池的“開山鼻祖”，在IBC領域有超過20年的技術積累。

但在當前行情下，Maxeon成為TCL中環業績的一大拖累。中報顯示，Maxeon業務仍未有明顯起色，組件業務進入美國市場被退回仍對其業績產生較大負面影響，導致產品積壓，市場份額下降。

TCL中環在中報中表示，公司已對菲律賓產能進行系統性梳理，將其定位為公司BC電池、組件等全球化產能的基地，海外子公司Maxeon聚焦美國高壁壘市場，持續推進Maxeon的業務轉型進展，但轉型能否順利實現仍有諸多考驗。