昆侖萬維半年報：短劇收入5.8億元，DramaWave海外投放量第一

（一）昆侖萬維財報亮點

日前，昆侖萬維發布2025年半年度報，報告期內，昆侖萬維總營收37.33億元，同比增長49.23%。其中，海外收入34.41億元，同比增長56.02%，占收入比重達92.17%。歸屬于母公司股東的凈虧損8.56億，同比擴大119.86%。

對于虧損情況，昆侖萬維在財報中表示：公司通過提升運營效率，優化資源配置，強化投資管理，第二季度環比虧損額顯著減少，虧損幅度顯著收窄，符合年度經營預期。

在AI業務方面，昆侖萬維于今年2月18日，正式開源面向AI視頻創作的開源視頻生成模型——SkyReels-V1；3月，發布了音樂推理大模型Mureka O1及音樂基座模型Mureka V6；5月22日發布了天工超級智能體。

此外，在AI游戲方面，其自研AI游戲《貓森學園》研發測試持續推進，并進一步升級了AI NPC系統。

在短劇業務方面，報告期內短劇平臺分部收入5.83億元，在營收占比15.76%，對應的營業成本是9856萬。截至報告期末，DramaWave年化流水收入ARR突破2.4 億美元（單月流水收入突破2000萬美元）。

同時，昆侖萬維表示，DramaWave自制能力持續增強，平臺短劇產出節奏不斷優化，上半年實現每月均有百萬級爆款劇集推出。在韓國市場，僅第二季度便有兩部本土短劇充值金額突破百萬美元。

（二）DramaWave數據

具體來看，在海外短劇業務上，ADX海外短劇版數據顯示，DramaWave于2024年9月26日開啟投放并持續至今。

在投放力度上，近30天DramaWave整體比較平穩，日投放素材量始終穩定在1.9萬組左右，波動較小。

另外值得注意的是，今年上半年，DramaWave在海外短劇市場投放素材量位列第一。

在投放媒體上，近30天DramaWave投放媒體以Facebook、Instagram、Messenger及Facebookaudience為主，四家平臺素材量占比基本持平。

在投放短劇上，近30天DramaWave共投放短劇1892部，其中新短劇828部，占比43.8%。

投放短劇TOP10中，共有8部本土劇，2部譯制劇。其中，不同語言版本的“冷凍倉+后悔流”題材短劇共有3部。

在受眾分布上，近30天DramaWave以女性用戶為主，占比87.59%，男性用戶占比11.45%。

在年齡分布上，近30天DramaWave以中青年用戶為主，其中，25-34歲用戶占比最高，達37.55%，35-44歲用戶次之，占比30.75%，45-54歲用戶和18-24歲用戶占比比較接近，分別為13.75%和12.01%。

在下載量方面，近30天DramaWave全球市場雙端預估下載量呈現出先平穩后下滑趨勢。具體來看，8月上旬之前，DramaWave日下載量始終維持在23萬次左右，僅有8月7日左右出現短暫低谷，后迅速回升；8月中旬起，DramaWave下載量開始迅速下滑，日下載量由8月10日的最高點26.8萬次迅速下滑至8月19日的最低點12.8萬次，下滑幅度達52.2%。