鍋圈上半年凈利增1.2倍：加速第二個(gè)萬(wàn)店計(jì)劃，審慎評(píng)估海外業(yè)務(wù)拓展路徑

鍋圈披露出海計(jì)劃，5年內(nèi)將在國(guó)內(nèi)再開(kāi)萬(wàn)店。

近日，鍋圈食品（上海）股份有限公司（鍋圈，02517.HK）發(fā)布截至2025年6月30日的中期業(yè)績(jī)公告。今年上半年，鍋圈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.4億元，同比增長(zhǎng)21.6%；凈利潤(rùn)為1.9億元，同比增長(zhǎng)122.5%；凈利潤(rùn)率由去年同期的3.2%增至5.9%。

鍋圈董事長(zhǎng)楊明超在近日與包括澎湃新聞在內(nèi)的媒體交流中表示，上半年鍋圈業(yè)績(jī)符合公司預(yù)期，在沒(méi)有進(jìn)行漲價(jià)、調(diào)價(jià)，保證門店基本收益率以及消費(fèi)者高性價(jià)比的情況下，還保持了公司毛利的穩(wěn)定性。

具體來(lái)看財(cái)報(bào)，上半年鍋圈毛利同比增長(zhǎng)17.8%至7.17億元，毛利率為22.1%，同比下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，鍋圈董事長(zhǎng)楊明超向澎湃新聞解釋，毛利率變化源于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，過(guò)去鍋圈以門店業(yè)務(wù)為主，如今已形成產(chǎn)業(yè)布局并實(shí)現(xiàn)To B端的破圈。例如，旗下子公司逮蝦記上半年為盒馬NB店供應(yīng)蝦滑。今年上半年，鍋圈旗下7家自有工廠在B端銷售額達(dá)5.6億元。To B銷售毛利率低于To C，拉低了整體毛利率。核心的萬(wàn)店連鎖業(yè)務(wù)板塊毛利率高于整體毛利。

值得關(guān)注的是，上半年公司毛利率向凈利率的轉(zhuǎn)化效率較高，楊明超表示未來(lái)凈利率將持續(xù)穩(wěn)步提升。

鍋圈于2023年11月2日在港交所主板掛牌上市。鍋圈食匯是鍋圈食品（上海）股份有限公司旗下明星品牌，也是中國(guó)一站式在家吃飯餐食產(chǎn)品品牌。2024年元旦，鍋圈提出“社區(qū)央廚新鍋圈”戰(zhàn)略，希望擺脫食材超市的品牌形象。楊明超在此次采訪時(shí)指出，超市和便利店不可能有5.9%的凈利潤(rùn)率，鍋圈披了生鮮的外衣，但做的是餐飲零售，通過(guò)調(diào)味料和烹飪技法以及鍋具的組合來(lái)做出更多的吃飯方案。

產(chǎn)品布局方面，鍋圈過(guò)去9年聚焦“把火鍋和燒烤帶回家”。楊明超表示，今年燒烤品類銷售占比已顯著上升。公司計(jì)劃繼續(xù)加大燒烤品類布局，將西餐牛排、日韓烤肉推向家庭場(chǎng)景，并計(jì)劃將東北市場(chǎng)試點(diǎn)的東北烤肉產(chǎn)品推向全國(guó)。

2023年起，受消費(fèi)環(huán)境、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化影響，鍋圈啟動(dòng)“蹲苗計(jì)劃”，暫停門店擴(kuò)張，轉(zhuǎn)而聚焦老店運(yùn)營(yíng)優(yōu)化與鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉市場(chǎng)探索，并于2024年下半年重啟增長(zhǎng)模式。

“最近兩年新店增長(zhǎng)不多，但是達(dá)到了我們的目標(biāo)。”楊明超表示，當(dāng)時(shí)鍋圈部分門店增長(zhǎng)停滯，疊加消費(fèi)者消費(fèi)更趨謹(jǐn)慎導(dǎo)致客單價(jià)下降，此后公司通過(guò)推出套餐與爆品、強(qiáng)化線上賦能、深化品牌下沉、優(yōu)化會(huì)員運(yùn)營(yíng)及延展消費(fèi)場(chǎng)景等舉措，提升老店業(yè)績(jī)，重拾加盟商與公司信心。

截至2025年6月30日，鍋圈全國(guó)門店總數(shù)達(dá)10400家，較去年同期凈增740家，其中新型鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店凈增270家。同時(shí)，鍋圈加快推進(jìn)無(wú)人智慧門店改造，累計(jì)已有超過(guò)2000家門店完成無(wú)人化升級(jí)。

基于調(diào)整成果，楊明超透露，鍋圈下半年將加速門店拓展，計(jì)劃在農(nóng)貿(mào)場(chǎng)景（肴肴領(lǐng)鮮）、社區(qū)場(chǎng)景（鍋圈小廚）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)場(chǎng)景（BC一體化與電倉(cāng)一體化新鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店）等四大場(chǎng)景同步開(kāi)拓，5年內(nèi)將推動(dòng)第二個(gè)萬(wàn)店目標(biāo)達(dá)成，目標(biāo)回歸最快增長(zhǎng)水平。此次半年報(bào)中也明確，將通過(guò)新鄉(xiāng)鎮(zhèn)店重點(diǎn)拓展縣鄉(xiāng)市場(chǎng)，升級(jí)加盟商管理體系，培養(yǎng)事業(yè)型加盟商。

財(cái)報(bào)指出，公司持續(xù)豐富中西餐、飲品、冰品、夜宵等產(chǎn)品矩陣，并針對(duì)縣鄉(xiāng)市場(chǎng)制定差異化產(chǎn)品策略，增強(qiáng)新鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店競(jìng)爭(zhēng)力。新業(yè)務(wù)探索中，楊明超透露，酒飲便利店項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，通過(guò)投資精釀、果汁企業(yè)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，計(jì)劃依托家庭消費(fèi)場(chǎng)景打造自有品牌酒飲生態(tài)，“我認(rèn)為煙酒店會(huì)迎來(lái)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。”

此外，鍋圈正審慎評(píng)估海外業(yè)務(wù)拓展路徑。財(cái)報(bào)指出，集團(tuán)計(jì)劃初步探索海外區(qū)域市場(chǎng)，審慎評(píng)價(jià)及選擇合適的地點(diǎn)，嘗試布局銷售本集團(tuán)的產(chǎn)品，向外輸出供應(yīng)鏈能力。

楊明超表示，出海是為未來(lái)準(zhǔn)備，模式包括四種，以商業(yè)模式出海解決屬地供應(yīng)鏈問(wèn)題；以產(chǎn)業(yè)園區(qū)出海，先建供應(yīng)鏈做To B再發(fā)展To C；直接在海外創(chuàng)新品牌以及并購(gòu)餐飲品牌。目前鍋圈已成立兩支團(tuán)隊(duì)，分別考察東南亞的越南、泰國(guó)、柬埔寨市場(chǎng)及歐洲市場(chǎng)。不過(guò)楊明超也指出，鍋圈目前的業(yè)務(wù)重心還是以國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)開(kāi)拓為主。

談及下半年的業(yè)績(jī)展望，楊明超透露，通過(guò)四年燒烤品類培育，公司已填補(bǔ)業(yè)績(jī)“淡季缺口”，今年五至八月均實(shí)現(xiàn)盈利，未來(lái)將形成全年均衡銷售格局。楊明超還表示，上半年?duì)I收占比約40%，下半年占約60%，在客單價(jià)下降難題解決及門店運(yùn)營(yíng)效率提升的支撐下，下半年?duì)I收與利潤(rùn)有望保持同等增長(zhǎng)規(guī)模與速度。