恒指終結(jié)四連跌，主動外資時隔41周首度流入港股

港股周一低開高走，恒指結(jié)束四連跌。

8月4日，據(jù)大智慧VIP數(shù)據(jù)，香港恒生指數(shù)收漲0.92%、報24733.45點，恒生科技指數(shù)收漲1.55%、報5481.25點，恒生中國企業(yè)指數(shù)收漲1.01%、報8893.48點，恒生紅籌指數(shù)收漲0.13%、報4206.35點。

盤面上，半導(dǎo)體股漲幅居前，英諾賽科漲30.47%，華虹半導(dǎo)體漲8.69%，中芯國際漲2.9%。大型科網(wǎng)股多數(shù)收漲，快手漲3.22%，騰訊、網(wǎng)易、京東健康等漲超2%。新消費三寶反彈，老鋪黃金大漲6.23%，泡泡瑪特漲3.21%，蜜雪集團漲0.65%。

從行業(yè)表現(xiàn)看，恒生行業(yè)指數(shù)日內(nèi)多數(shù)上漲，原材料業(yè)漲3.23%，資訊科技業(yè)漲2.68%，金融業(yè)漲0.98%。跌幅方面，電訊業(yè)跌0.64%。

中泰國際指出，港股當(dāng)前整體升勢仍較健康，核心驅(qū)動邏輯正從前期避險情緒與倉位回補，逐漸有轉(zhuǎn)向基本面改善與政策預(yù)期向好的跡象。

光大證券國際表示，業(yè)績期將會主導(dǎo)港股8月份走勢，預(yù)計大型科技股上半年業(yè)績會理想。上周公布的大型銀行股業(yè)績個別發(fā)展，但大型科技股近季表現(xiàn)不俗，預(yù)計上半年業(yè)績會理想，但股價有機會出現(xiàn)分化，網(wǎng)絡(luò)科技及云端相關(guān)業(yè)務(wù)的股份會略勝一籌。

值得一提的是，在港股資金方面，中金公司研究部海外策略首席分析師劉剛在最新發(fā)布的研報中指出，EPFR口徑下（截至7月30日），主動外資時隔41周首度流入港股與ADR，規(guī)模約429萬美元。而此前一周該數(shù)據(jù)為流出3.2億美元。

劉剛進一步指出，被動外資流入放緩。其中，A股流入2.3億美元，上周流入了13.2億美元。港股和ADR流入9.7億美元，而上周流入了18.5億美元。

“截至6月末，主動外資對中國配置比例方面，被動資金配置比例升至7.4%，主動資金配置比例維持在6.1%。”劉剛稱。

資金層面，周一（8月4日）南向資金凈賣出了180.92億港元。其中，滬港股通凈賣出111.24億元，深港股通凈賣出了69.68億元。

雖然周一南向資金出現(xiàn)凈賣出，但今年以來南向資金已累計流入約8800億港元。

劉剛指出，上周南向流入590.2億港元，日均流入118.0億港元，此前一周則流入323.5億港元，日均流入64.7億港元。今年以來，已累計流入8790.5億港元。

“個股層面，上周凈流入最多為小米、騰訊與阿里巴巴，流出泡泡瑪特、老鋪黃金與信達(dá)生物等。”劉剛指出。

劉剛表示，過去一周港股市場連續(xù)回調(diào)，基本回吐了7月中以來的漲幅。此前一周市場的突然大漲導(dǎo)致情緒有所透支，雖然流動性驅(qū)動的行情一定會比從基本面的測算要更強，但參與也必然要冒著更大的透支風(fēng)險。

不過，劉剛強調(diào)，當(dāng)前的回調(diào)并不意味著接下來港股就沒有機會。這也充分說明市場情緒亢奮的時候去追高是不劃算的，同時再度驗證了風(fēng)險溢價模型在點位測算上的參考價值。

因此，劉剛提醒投資者：“在亢奮時追不如在低迷時買和提前埋伏更好，亢奮板塊如果能在高位鎖定部分利潤，也可避免損失。目前看這是更適用和恰當(dāng)?shù)牟呗浴！?/p>

配置方面，劉剛建議關(guān)注三條線索：一是分紅側(cè)可以適度從短期透支的銀行部分切到保險；二是成長側(cè)可以從透支的新消費切到AI應(yīng)用（游戲互聯(lián)網(wǎng)、短視頻、軟件等）、機器人與零部件，創(chuàng)新藥短期也有些透支但長期邏輯依然成立，所謂“新啞鈴”，核心原則是在合理的位置買長期正確的板塊；三是周期的重心在需求而非供給。