寧德時(shí)代上半年凈利潤(rùn)同比增超三成，固態(tài)電池商業(yè)化還有距離

7月30日晚間，動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代（300750.SZ/03750.HK）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。公司今年上半年?duì)I收為1788.86億元，和上年同期相比（同比）增加7.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為304.85億元，同比增加33.33%。

報(bào)告顯示，今年上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的營(yíng)收合計(jì)占總營(yíng)收的89.43%，各自占比分別為73.55%和15.88%，兩大產(chǎn)品的營(yíng)收同比分別增加16.80%、下滑1.47%。此外，電池材料及回收、電池礦產(chǎn)資源營(yíng)收則分別同比下滑44.97%、增加27.86%。

分地區(qū)來(lái)看，今年上半年寧德時(shí)代境外業(yè)務(wù)營(yíng)收為612.08億元，占比為34.22%。境內(nèi)外業(yè)務(wù)營(yíng)收分別同比增加1.24%、21.14%。就境外業(yè)務(wù)，寧德時(shí)代提到，公司銷(xiāo)售主要產(chǎn)品為電池系統(tǒng)，主要業(yè)務(wù)地區(qū)的當(dāng)?shù)貐R率及關(guān)稅等經(jīng)濟(jì)政策未發(fā)生重大變化，境外客戶(hù)回款情況正常。

在產(chǎn)品毛利率方面，相比去年同期，寧德時(shí)代今年上半年動(dòng)力電池系統(tǒng)板塊有所減少，同比減少1.07%；營(yíng)收同比下滑的儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的毛利率則有所提高，同比增加1.11%。兩大業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)分別為22.41%、25.52%。

今年上半年，公司總體產(chǎn)能利用率保持在約90%的水平。后續(xù)產(chǎn)能建設(shè)方面，寧德時(shí)代稱(chēng)，國(guó)內(nèi)方面，公司順利推進(jìn)中州基地、濟(jì)寧基地、福鼎基地、溧陽(yáng)基地等建設(shè)；海外方面，公司穩(wěn)步推進(jìn)匈牙利工廠、與Stellantis合資的西班牙工廠及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目的建設(shè)。

公司同時(shí)披露了2025年中期分紅方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金分紅10.07元（含稅），合計(jì)分紅金額高達(dá)45.73億元。

作為全球動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池的絕對(duì)霸主，寧德時(shí)代在全球市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位依然穩(wěn)固。在動(dòng)力電池領(lǐng)域，根據(jù)SNE Research數(shù)據(jù)，2025年1-5月公司動(dòng)力電池使用量全球市占率為38.1%，較去年同期提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，排名第一。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，根據(jù)鑫欏數(shù)據(jù)，2025年1-6月，公司儲(chǔ)能電池產(chǎn)量位列全球第一。

截至今年6月底，寧德時(shí)代動(dòng)力電池全球累計(jì)裝車(chē)約2000萬(wàn)輛，儲(chǔ)能電池全球累計(jì)應(yīng)用超2000個(gè)項(xiàng)目。

今年上半年，寧德時(shí)代在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市，發(fā)行價(jià)格為263.00港元/股，募集資金總額為410億港元，募集資金用于匈牙利項(xiàng)目建設(shè)及營(yíng)運(yùn)資金、一般企業(yè)用途。自5月20日正式登陸港交所以來(lái)，寧德時(shí)代股價(jià)已累計(jì)上漲超過(guò)50%。公司A股股價(jià)今年以來(lái)則累計(jì)上漲逾3%。

值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，寧德時(shí)代大力推進(jìn)換電業(yè)務(wù)。在7月31日披露的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)記錄中，寧德時(shí)代提到，截至7月底，乘用車(chē)換電站已經(jīng)建成400多座，可達(dá)成全年1000座建站計(jì)劃；重卡換電站已經(jīng)建成約100座，全年預(yù)計(jì)建設(shè)300座左右。此外，公司與車(chē)企客戶(hù)共同發(fā)布了20多款巧克力換電新車(chē)型，并與中石化、蔚來(lái)、滴滴等上下游企業(yè)合作，加速換電生態(tài)建設(shè)。

另外，就市場(chǎng)關(guān)注的固態(tài)電池，寧德時(shí)代方面稱(chēng)，目前，固態(tài)電池行業(yè)的科學(xué)問(wèn)題已經(jīng)基本解決，還有一些工程問(wèn)題，離包括供應(yīng)鏈在內(nèi)的商業(yè)化還有一段距離。