磷酸鐵鋰玩家洗牌進行時？頭部企業大單頻傳，另一邊撤退潮涌

電池是全球新能源產業的“心臟”，進入2025年以來，決定這一“心臟”成本和性能的關鍵——正極材料市場步入了冰火兩重天。

在經歷持續的虧損之后，磷酸鐵鋰頭部玩家陸續綁定電池龍頭，獲得長協大單，贏得喘息時間等待穿越周期；與之形成對比的是，由鈦白粉、磷化工領域跨界而來的企業陸續叫停項目，一時間撤退潮涌。

6月5日晚間，富臨精工（300432.SZ）公告披露，子公司江西升華與行業龍頭寧德時代（300750.SZ）簽署《補充協議》，對去年8月雙方簽署的《業務合作協議》（下稱“原協議”）進行了修訂。

從合作主要內容來看，寧德時代在5月31日前向江西升華一次性支付5億元預付款，支持江西升華江西基地16萬噸/年產能、四川三期20萬噸/年產能建設。原協議中，寧德時代僅支持江西升華建設江西基地7.5萬噸/年產能的磷酸鐵鋰產能。

在合作數量方面，原協議約定在2025年至2027年，江西升華按照承諾提供對寧德時代的供應能力，并將產能預留給寧德時代。在江西升華的產品具備綜合優勢的情況下，寧德時代承諾2025年至2027年的每一年度，至少向江西升華采購14萬噸磷酸鐵鋰產能。

最新修訂后，江西升華承諾2025年至2029年的100%產能，優先用于生產符合寧德時代要求的材料（產能情況以最新簽訂PSW為準）；寧德時代承諾2025年至2029年的每一年度，采購量不低于江西升華承諾產能的80%，江西升華應按寧德時代要求提前增擴產能。

富臨精工稱，子公司江西升華與寧德時代在原《業務合作協議》基礎上簽署《補充協 議》，體現下游客戶對公司磷酸鐵鋰正極材料產品開發、技術性能和供應能力等方面的高度認可，雙方在磷酸鐵鋰正極材料進一步加強長期戰略合作機制，有利于推動公司鋰電正極材料技術革新和成本節降，增強公司磷酸鐵鋰正極材料業務的核心競爭能力和可持續發展能力，符合公司發展戰略及整體利益。

富臨精工同時提到，若本協議順利履行，后續產能持續放量，銷售訂單逐步擴大，產線規模效應將進一步顯現，對磷酸鐵鋰正極材料業務的經營業績具有積極影響。

實際上，就在不到20天前的5月19日，萬潤新能（688275.SZ）宣布公司拿下“超級大單”。自2025年5月起，公司按照協議約定供應量向寧德時代提供符合要求的磷酸鐵鋰產品，2025年5月-2030年預計總供貨量約132.31萬噸。公司產品具備綜合優勢的情況下，寧德時代承諾2025-2030年期間每月度采購量不低于公司承諾量的80%。根據市場估計，按照當前的價格，上述訂單價值超400億元。

而龍蟠科技（603906.SH）更是憑借斬獲國際大單受到市場極大關注。6月3日，龍蟠科技公告披露，控股孫公司鋰源（亞太）與億緯鋰能馬來西亞簽署協議，約定2026至2030年間向后者合計銷售15.2萬噸磷酸鐵鋰，合同總金額超50億元。

今年1月，龍蟠科技還公告披露，鋰源（亞太）與福特汽車的電池合資公司Blue Oval Battery Park, Michigan簽署了《供應協議》，約定2026年至2030年期間，由鋰源（亞太）向Blue Oval銷售磷酸鐵鋰正極材料，具體單價由雙方根據協議條款逐月確定。

值得一提的是，龍蟠科技目前已率先在印尼建成萬噸級以上的磷酸鐵鋰正極材料產能，并已實現量產出貨。這也是中國磷酸鐵鋰行業在海外投產的首個生產基地。

據公司最新披露信息，龍蟠科技印尼鋰源一期3萬噸項目已于今年年初投產，并已成功量產出貨至海外客戶的海外工廠，目前保持較高的產能利用率。二期9萬噸項目目前已啟動建設工作，預計會在今年年底完成建設以及設備調試工作。

龍蟠科技稱，會利用好海外磷酸鐵鋰需求迅速爆發的時間窗口，后續會繼續進行海外產能的擴張以及海外訂單的獲取。

公司在國內市場也同樣有好消息。5月10日，龍蟠科技公告披露，控股子公司常州鋰源及孫公司南京鋰源與楚能新能源達成協議，預計2025至2029年間向后者銷售15萬噸磷酸鐵鋰正極材料，合同總銷售金額超50億元。

從頭部電池企業鎖定長單的現象來看，比亞迪在今年也有類似動作。豐元股份（002805.SZ）在4月即宣布，其全資子公司豐元鋰能與惠州比亞迪電池簽訂為期三年的磷酸鐵鋰合作框架協議，比亞迪承諾在同等商務條件下優先采購。

短短數月內數筆重磅交易落下的背后，是在經濟性、安全性等因素的考量下，磷酸鐵鋰“主流”地位的不可撼動。

中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的動力電池月度裝車量數據顯示，今年1-4月，我國動力電池累計裝車量184.3GWh，累計同比增長52.8%。其中磷酸鐵鋰電池累計裝車量150.0GWh，占總裝車量81.4%，同比增長88.0%。相比之下，三元鋰電池裝車量同比下滑近16%，裝車量僅有34.3GWh。在儲能領域，更可謂是接近全面“鐵鋰化”。EVTank數據顯示，2024年全球儲能電池中磷酸鐵鋰電池占比高達92.5%。

與此同時，海外市場更被認為是一個新的增長點。國際車企目前正在紛紛轉向磷酸鐵鋰路線。大眾汽車集團5月15日宣布，從2026年開始，所有電動車型將逐步遷移到一個名為 MEB Plus 的升級版平臺，并全面采用成本更低的磷酸鐵鋰電池。Stellantis、通用、現代、雷諾等多家車企均已表明將導入該技術路線。

不過，盡管巨額長單頻現，但從目前行業內的情況來看，也僅有頭部企業憑借技術、資金、規模等擴大市場優勢、等待利潤修復穿越周期，而另有部分企業已難有抗衡籌碼而準備離場。

最近的一則消息來自中核鈦白（002145.SZ），該公司6月2日公告稱，擬終止包括年產50萬噸磷酸鐵在內的募投項目，并將剩余16.66億元募集資金用于提高公司流動性。中核鈦白稱，此次調整是由于下游市場供需關系發生較大變化，需求增速放緩所致。按照原計劃，該項目應在2024年11月投用。

業內觀點認為，高端產品正在成為破局關鍵，低端產能則面臨出清危機。

富臨精工在4月底的業績說明會上就提到，目前磷酸鐵鋰行業已經進入了技術性能與成本兼顧并重的發展階段，產品升級加速格局分化，以快充為主要需求的高壓實密度產品成為市場的主流需求。

作為應用最廣泛的正極材料，磷酸鐵鋰相比其他材料有原料來源廣泛、生產成本低、安全性好等諸多優點，但其在能量密度維度上處于劣勢。去年以來，磷酸鐵鋰電池向著快充、高能量密度迭代，高壓實密度磷酸鐵鋰應運而生，也被稱為第四代磷酸鐵鋰，普遍定義為粉末壓實密度2.6g/cm3以上。

值得一提的是，寧德時代這樣的材料需求方正在引領這樣的技術升級。萬潤新能在上述5月19日發布的公告中就提到，和寧德時代雙方還將建立長期合作的機制，共同推進高壓實密度磷酸鐵鋰產品的迭代和量產導入，共同開拓新能源市場。

龍蟠科技在業績說明會上還透露，公司第四代產品不僅正在動力市場批量交付，同時也在高端儲能領域適配。而公司第五代高壓實密度磷酸鐵鋰產品研發進展順利，可以根據客戶需求適時進行產業化和規模化交付，滿足客戶和市場的產品進階需求。