昆侖萬維2025年一季度營收大幅增長46%，AI業務商業化再上新臺階

2025年5月22日，昆侖萬維科技股份有限公司（證券代碼：300418）發布全球首款生產力場景通用Agent平臺天工超級智能體（Skywork Super Agents），它是基于deep research能力的AI office agents，深度聚焦個人生產力場景，解決通用Agent“通而不精”的痛點。這款產品采用了AI agent架構和deep research技術，能夠一站式生成文檔、PPT、表格（excel）、網頁、播客和音視頻多模態內容。它具有強大的deep research能力，在GAIA榜單上排名全球第一，超過了Manus和OpenAI Deep Research。

天工超級智能體（Skywork Super Agents）不僅是“AI版的Office”，也是多模態內容生產的全能專家,提供了5個專家級agents和1個通用agent。該產品以高頻使用場景為核心，構建由五大專家級AI Agent組成的智能體系，分別針對專業文檔、數據表格、演示文稿、播客及網頁內容進行深度優化。依托公司領先的多模態模型能力和持續完善的MCP生態體系，Skywork通用Agent還可智能調用多樣化工具，實現跨模態內容創作，高效生成MV、宣傳片、有聲讀物、互動繪本等高質量多媒體內容。

天工超級智能體可以說是基于deep research的“AI版office”，它的誕生，標志著AI技術從單一功能型應用向全場景生產力賦能的跨越。它不僅為用戶帶來“所想即所得”的高效智能體驗，更通過樹立新的技術標準，推動行業在模型優化、工具整合、場景適配等維度持續創新，吸引更多企業加大AI技術投入，進而激活上下游產業鏈，加速構建繁榮共生的AI生態新圖景。

在不久之前，昆侖萬維發布的2025年第一季度報告顯示，公司實現營業收入17.6億元，同比增長46.07%；全力推動AI算力芯片、大模型及應用的研發迭代工作，研發費用4.3億元，同比增長23%。盡管短期利潤承壓，公司在AI技術突破、短劇全球化及海外市場拓展等方面展現強勁增長動能，為未來業績修復奠定基礎。而此次天工超級智能體的出現，更是一個重要的契機。

AI業務商業化加速落地，與短劇業務相互促進

昆侖萬維早期以游戲業務作為主要業務，從2017年開始，昆侖萬維創始人周亞輝就看好AI行業，表示“將人工智能作為未來重點投資與發展的業務領域”。2020年前后，昆侖萬維聚焦剛剛興起的AI風口，組建專門團隊開展GPT-3大模型研發工作，重點打造AGI（通用人工智能）和AIGC（生成式人工智能）業務板塊，2022年提出“All in AIGC”發展戰略規劃。

從財報可以看出，如今昆侖萬維的AI相關業務已經紛紛加速落地，公司的AI轉型進程十分順利。截至報告期末，AI音樂年化流水收入ARR達到約1,200萬美金（月流水收入約100萬美金）；公司在多模態推理、視頻生成、音頻生成等關鍵方向，推出多項顛覆性技術與開源成果，AI算力芯片業務的研發工作亦取得突破性進展，繼續向實現“中國芯，昆侖造”的目標穩步前進。

與AI業務關聯緊密的短劇平臺Dramawave年化流水收入ARR達到約1.2億美金（月流水收入約1,000萬美金），為收入增長注入強勁動力。短劇業務的發展很大程度上得益于AI短劇平臺的重大突破。

AI與短劇業務，已經成為相互關聯又互為促進的增長飛輪，帶動昆侖萬維整體業務快速發展。

從大模型到算力芯片，昆侖萬維持續投入AI研發

從財報可見，昆侖萬維的研發費用持續增長，這主要是由于在AI領域的持續投入和深耕所致。

至截稿日止，公司發布的Skywork R1V多模態推理模型達到開源SOTA（State of The Art，當前最佳水平）；視頻生成領域，SkyReels-V1模型與支持精準表情動作控制的SkyReels-A1算法位居全球領先地位，后者更實現技術突破性SOTA；AI音樂領域，Mureka V6與全球首款融合CoT技術的Mureka O1形成組合優勢，其中Mureka O1憑借創新架構設計實現對競品的全面性能超越，登頂行業SOTA。

公司發布的AI音樂Mureka更成為全球現象級產品。自上線以來，在海內外獲得了非常好的市場反響。根據第三方數據顯示，Mureka 2025年3月全球訪問量達333萬，環比增長86.5%，增速位列全球AI音樂品類第一。2025年3月26日，公司正式發布全新AI音樂生成模型Mureka V6與Mureka O1，其中Mureka O1是全球首款引入CoT（思維鏈）技術的音樂推理模型，性能超越競品，登頂SOTA。

與此同時，公司AI社交產品Linky不斷優化，功能日益完善，通過引入多元化變現方式，進一步提升商業化水平，為業務可持續發展奠定基礎；公司自研AI游戲《貓森學園》（原《Project G7》）研發測試工作進展順利，自研AI原生游戲引擎“Spark AI”有望在2025年7月初正式上線。

與此同時，昆侖萬維也在大力投入AI算力芯片的研發，并已經取得突破性進展，據悉將在年內實現流片。2023年，昆侖萬維通過增資方式控股AI算力芯片企業——北京艾捷科芯科技有限公司，完成了“算力基礎設施—大模型算法—AI應用”全產業鏈布局。截至一季度末，艾捷科芯員工數量已經接近200名，涵蓋了芯片設計、算法研發、系統集成等多個領域的專業人才，為研發工作的高效推進提供了有力保障。目前，公司攻克多項核心技術難關，整體研發進度已經過半，向實現量產邁出了堅實的一步。同時，為了支撐AI芯片研發的高強度需求，公司大力擴充了研發團隊。

AI芯片、自主可控、大規模高強度研發投入......這一系列舉動很容易讓人聯想到“中國AI芯片第一股”寒武紀。并且，昆侖萬維還有著從大模型到落地應用的完整AI生態鏈，在資本市場上更具想象力。

短劇業務成為“現金牛”，背后更得益于昆侖AI生態

財報可見，昆侖萬維旗下短劇平臺Dramawave年化流水收入達1.2億美元，月活用戶超1000萬，下載量突破3000萬次，穩居中國短劇出海第一梯隊；其中，現象級短劇《訂婚風暴》在韓國市場登頂Google Play娛樂榜，單日播放量破千萬，驗證內容全球化能力。目前DramaWave在以美國、日本及英國為代表的發達國家市場展現出強勁吸金能力，并形成以印尼、巴西、印度為代表的新興市場增長極。財報同時顯示，公司全球化戰略成效顯著，實現海外業務收入16.7億元，同比增長56%，海外業務收入占比提升至94%，國際化布局進一步深化。

而在這一切的背后，昆侖萬維的AI生態仍然是重要推手。以短劇業務為例，DramaWave推出了依托于AI的智能聊天功能，用戶可針對劇情、角色與劇中人物進行沉浸式互動，顯著增強用戶參與感；全新上線的 AI 配音功能可實現 16 種語言轉譯配音，大幅提升用戶使用體驗。

2025年2月18日，公司開源了全球領先的SkyReels-V1視頻生成模型與SkyReels-A1表情動作可控算法，以技術平權理念重塑短劇產業生態。在自研推理優化框架SkyReels-Infer的加持下，該模型在單卡RTX4090上實現544p高清視頻80秒極速生成，真正實現“算力平民化”；SkyReels-A1則通過跨模態表情驅動算法，突破傳統視頻生成中的人物失真難題，支持高保真微表情與肢體動作遷移，實現微表情高度還原，表現超越國際競品，實現SOTA。2025年4月21日，昆侖萬維發布并開源全球首個使用擴散強迫（Diffusion-forcing）框架的無限時長電影生成模型——SkyReels-V2。技術團隊通過采用非遞減噪聲時間表實現長視頻的高效生成，推動視頻生成邁入“無限時長、影視級質量、精準控制”的全新階段。此次開源不僅為全球創作者提供“零門檻”工具，更將中國技術標準推向世界舞臺，助力文化出海與產業升級。

風口行業的長期主義，將時間投入到創造世界級的產品中

在科技圈，昆侖萬維是一家非常特別的公司。從游戲到AI，他們能夠屢次抓住機會，提前布局，與其創始人周亞輝的理念不無關系。他曾經表示，“對于企業或個人來說，盈利不是最重要的，時間才是最寶貴的。將時間投入到創造世界級的產品中，而非執著于當下的恐懼。”

而這一點，或許正是昆侖萬維一系列戰略規劃和領先投資的底層邏輯，是典型的長期主義，更是周亞輝的創業“心法”。

作為一家科技企業，昆侖萬維準確抓住了AI這一重要周期，不但自主研發大模型和算力芯片這樣的核心技術，更以AI賦能自身其他業務，如AI短劇、AI音樂、AI社交等，實現了AI生態閉環，達到1+1>2的效果。

在如今日趨白熱化的競爭階段，AI行業“燒錢”幾乎是必然，但“燒對方向”則非常考驗投資人和創業者的眼光。算力、大模型和應用是AI行業最主要的三級生態鏈組成，昆侖萬維能夠擁有足夠長遠的眼光，提前在AI算力芯片、大模型及AI應用等多層次、多維度展開布局，多個AI應用都已處于行業第一梯隊，并且以相對成熟的AI短劇、音樂業務反哺AI研發，可以說昆侖萬維已經在行業內已經占領了足夠多的陣地，打下了足夠牢固的框架，其未來不可估量。

從財報來看，昆侖萬維在業務層面布局趨于完善，并且在高技術壁壘、高增長預期領域成果斐然，并且業務關聯性極強。雖然由于AI芯片、大模型等領域成本投入巨大影響短期利潤，但是長期來看這些領域的投入將值回票價。

結語：

如今用“百模大戰”來形容AI大模型市場的競爭，恐怕都已經難以準確形容全球AI市場的激烈競爭了，若將應用和AI算力芯片市場的競爭再加進來，更是強者如云。如今，昆侖萬維在AI核心技術、全球化內容生態的突破已顯露出長期價值，其在行業多層次的布局已初步形成，高速增長的營收更證明其業務本身具有強大的競爭力。若能在高研發投入與商業化效率間找到平衡，或將成為中國AI產業升級乃至全球AI發展的重要推動者。