連發48份溢價風險提示公告，標普消費ETF第32個交易日溢價率超25%

一只跨境ETF已連續32個交易日溢價率超25%。

3月4日，景順長城標普消費精選ETF收跌3.22%，溢價率仍高達25.58%，為周二全市場ETF基金中溢價率最高的一只基金。

此外，富國標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF、國泰標普500ETF、嘉實標普石油天然氣勘探及生產精選行業ETF在3月4日的溢價率也均超5%。

值得注意的是，拉長時間來看，自2025年1月6日起，景順長城標普消費精選ETF的溢價率便始終高于25%，最高溢價率一度達52.93%。

3月4日晚間，景順長城基金發布公告稱，旗下景順長城標普消費精選ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者利益，該基金將于2025年3月5日開市起至當日10時30分停牌。

公告內容顯示，若該基金2025年3月5日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，該基金有權采取向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施以向市場警示風險。

來源：澎湃新聞記者據Wind數據統計

澎湃新聞記者梳理景順長城標普消費精選ETF的過往公告后發現，該只ETF已連續48個工作日發布溢價風險提示及停牌公告。

公開資料顯示，景順長城標普消費精選ETF成立于2024年1月24日，截至2025年2月28日，該只ETF的流通規模為4.76億元。從上述基金的2024年四季報來看，該只ETF的前十大重倉股分別為亞馬遜、特斯拉、開市客、寶潔公司、沃爾瑪、家得寶、可口可樂、百事、麥當勞、菲利普莫里斯國際。

“不管是否跨境，ETF溢價的原因都是一樣的，即價格超過了真實價值，本質上仍然是供求關系因素導致。”有業內人士指出，跨境ETF溢價的頻率相對更高，可能是標的稀缺性、外匯乃至市場炒作等多方面因素導致了二級市場的供求雙方力量出現了階段性的失衡。旺盛的投資者需求持續增加，供大于求推升了ETF的價格，直至高溢價出現。

一位公募內部人士認為，跨境ETF支持“T+0”日內交易，即當天買入的標的當天即可賣出，交易時間內可反復交易，不受次數限制。“當大量資金被動留存場內，又找不到合適的投資標的時，最終會將目光轉向具有‘T+0’交易優勢的ETF產品。”

“盤子太小就容易遭到爆炒，因此停牌公告是對投資者的保護，很多投資者完全不看溢價，直接往里面沖，當高溢價消除，隨之而來的就是高虧損。”上述人士進一步提醒道，跨境ETF的套利機制對資金量和執行效率有很高的要求，不但需要時刻盯盤，還要留意是否能成交以及訂單數量的實時修改等問題，甚至會加大流動性風險，普通投資者的操作難度較大。

此外，該位人士指出，由于價差套利機制的存在，加上市場情緒會逐漸回歸理性，ETF的折溢價最終會被抹平。

同時，也有公募人士認為，基金公司應對高溢價ETF的措施有限，停牌可能加劇了流動性短缺，進一步推高溢價，投資者要謹慎參與炒作。

從美股基本面來看，美股三大股指周一集體下挫，道指盤中一度跌超900點。

博時基金表示，短期內美股可能繼續震蕩，但長期表現將更多依賴于持續的盈利增長。

銀華基金則指出，美國經濟數據繼續顯露出“類滯脹”特征，“疊加新總統班子‘百日新政’期間的不確定性，短期而言，美股的調整或將延續，但對于調整的性質，我們傾向于是持續上漲后的階段性修整和估值消化，而非牛轉熊。”