證監(jiān)會：暫不具備條件設立重慶證券交易所，深入研究論證香港公司到內(nèi)地上市可行性

證監(jiān)會完成2024年全國兩會建議提案辦理工作。

2月28日晚間，證監(jiān)會表示，2024年，證監(jiān)會共承辦全國兩會建議提案424件，其中人大議案、建議202件，政協(xié)提案222件。辦理過程中，一是堅持高位推動，強化責任擔當；二是強化溝通協(xié)作，增進各方共識；三是加強督辦考評，提高辦理質(zhì)量；四是踐行金融為民，推動成果轉(zhuǎn)化。

與此同時，證監(jiān)會官網(wǎng)集中公布了13則全國人大建議和政協(xié)提案復文。整體來看，分別涉及了交易所設立、REITs產(chǎn)品發(fā)展、互聯(lián)互通、并購重組、私募基金、區(qū)域性股權市場和北交所等方面。

證監(jiān)會在相關答復中，透露了哪些資本市場監(jiān)管新信號？對相關工作的開展下一步有何安排？澎湃新聞（www.ditubang.cn）記者梳理了十大看點。

看點一：目前暫不具備條件設立重慶證券交易所

證監(jiān)會在答復《關于推動金融鏈產(chǎn)業(yè)鏈融合?促進東西協(xié)作發(fā)展的提案》中表示，目前我國境內(nèi)設有上海、深圳、北京三家證券交易所，全面實行注冊制落地后，多層次資本市場體系更加清晰，較大程度滿足了不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段企業(yè)的需求。

證監(jiān)會指出，滬深北三家證券交易所均在成渝地區(qū)設有市場基地，為西部地區(qū)提供直接便利的資本市場服務，發(fā)揮服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要作用。

“新設并辦好證券交易所需要一系列內(nèi)外部條件支撐，并充分考慮與現(xiàn)有市場體系的銜接協(xié)調(diào)，實現(xiàn)與現(xiàn)有證券交易所的錯位發(fā)展和競爭，避免重復建設和資源浪費?！弊C監(jiān)會進一步指出，“綜上，目前暫不具備條件設立重慶證券交易所。”

看點二：加快推動REITs相關立法工作

證監(jiān)會在對《關于加快不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）專項立法的提案》的答復中表示，2020年4月，中國證監(jiān)會會同國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，啟動基礎設施REITs試點工作。

“截至目前，全市場已批復52只首發(fā)和擴募REITs項目，資產(chǎn)范圍覆蓋收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房和新能源等多種類型，市場規(guī)模超過1100億元。基于我國基礎設施領域資產(chǎn)類型豐富、存量規(guī)模巨大的特點，中國REITs市場的潛在規(guī)模龐大，市場發(fā)展前景廣闊?！弊C監(jiān)會稱。

證監(jiān)會指出，試點工作開展四年以來，REITs市場各方面制度逐步完善。經(jīng)過試點實踐，REITs發(fā)行、交易等各項制度經(jīng)受住了市場檢驗，功能日益發(fā)揮，基礎設施類型不斷豐富，取得了積極效果。

“但客觀上看，現(xiàn)行REITs也存在產(chǎn)品結構較為復雜、產(chǎn)業(yè)資本作用有待進一步發(fā)揮、法律層級較低、法律責任邊界不清晰等問題?！弊C監(jiān)會進一步指出。

證監(jiān)會表示，為進一步優(yōu)化產(chǎn)品結構，合理分配參與各方權責，更好發(fā)揮REITs盤活固定資產(chǎn)、拓寬投資渠道、推動經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，REITs專項立法工作已列入立法議程。目前，中國證監(jiān)會在總結前期試點工作經(jīng)驗的基礎上，就REITs組織架構、立法模式等問題開展深入研究，多次與市場機構召開座談會，廣泛研究成熟REITs市場發(fā)展經(jīng)驗，按期推進各項立法工作。

“下一步，將進一步深入研究REITs的法律依據(jù)、交易安排、管理架構、監(jiān)督管理及其他配套機制，借鑒境內(nèi)外實踐經(jīng)驗，加快推動相關立法工作?！弊C監(jiān)會稱。

看點三：現(xiàn)階段推出基于REITs的ETF條件尚不完全具備

證監(jiān)會在答復《關于實現(xiàn)房托基金互聯(lián)互通的提案》時表示，中國證監(jiān)會正積極推動REITs互聯(lián)互通相關工作，并已列入5項資本市場對港合作舉措，于今年4月19日對外發(fā)布。擬總體參照兩地股票和ETF互聯(lián)互通制度安排，將內(nèi)地和香港合資格的REITs納入滬深港通標的，進一步豐富滬深港通交易品種。后續(xù)，中國證監(jiān)會將會同有關單位加快推動相關工作落地，在各方面準備就緒后擇機對外公告。

“基于REITs的ETF產(chǎn)品開發(fā)方面，目前我國REITs發(fā)展尚處于起步階段，產(chǎn)品數(shù)量和市場規(guī)模較小，現(xiàn)階段推出基于REITs的ETF條件尚不完全具備，后續(xù)將結合市場發(fā)展情況深入研究相關建議，為REITs市場引入更多長期資金，促進REITs市場的健康發(fā)展?！弊C監(jiān)會稱。

證監(jiān)會指出，下一步，將與香港方面保持密切溝通合作，積極推動REITs市場發(fā)展，加快推動REITs互聯(lián)互通盡早平穩(wěn)落地。持續(xù)豐富跨境投資品種，為境內(nèi)外投資者提供更多投資便利和機會，更好助力資本市場高水平雙向開放。

看點四：深入研究論證香港公司到內(nèi)地上市的可行性

證監(jiān)會在對《關于試行粵港澳大灣區(qū)“資本通”的提案》的答復中表示，近年來，中國證監(jiān)會會同有關部門全面貫徹落實黨中央、國務院決策部署，高度重視推動粵港澳大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通，支持香港強化國際金融中心和離岸人民幣業(yè)務樞紐地位，深入推進金融市場雙向開放。

“一是支持符合條件的廣東企業(yè)根據(jù)自身需要利用境外資本市場融資發(fā)展。二是進一步推動金融市場互聯(lián)互通，加強對橫琴粵澳深度合作區(qū)、前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)建設的支持力度。三是促進大灣區(qū)個人跨境投資便利化。”證監(jiān)會指出。

證監(jiān)會進一步指出，下一步，將與有關部門進一步優(yōu)化拓展內(nèi)地與香港金融市場互聯(lián)互通，持續(xù)優(yōu)化股票通、債券通、基金互認等機制，在總結既有經(jīng)驗基礎上深入研究論證香港公司到內(nèi)地上市的可行性，結合市場需求持續(xù)推動優(yōu)化“跨境理財通”業(yè)務試點，結合實際有序開展數(shù)字人民幣在香港試點等，全面深化內(nèi)地與香港緊密實務合作，鞏固提升香港國際金融中心地位。

看點五：以優(yōu)質(zhì)頭部公司為“主力軍”推動上市公司之間吸收合并

證監(jiān)會在答復《關于支持上市公司并購重組的建議》中稱，支持上市公司高質(zhì)量并購重組，是資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展、支持科技創(chuàng)新、助力國企改革和產(chǎn)業(yè)升級的重要舉措。2023年以來，中國證監(jiān)會主要開展了六方面工作。

“一是全面實行重組注冊制。二是出臺定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則。三是延長發(fā)股類重組財務資料有效期。四是優(yōu)化完善重組‘小額快速’審核機制。五是適當提高重組估值包容性。六是持續(xù)加強對并購重組市場的調(diào)研和服務。”證監(jiān)會表示。

證監(jiān)會指出，下一步，將認真貫徹落實《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，持續(xù)深化并購重組市場化改革，多措并舉活躍并購重組市場，落實好突破關鍵核心技術的科技型企業(yè)并購重組“綠色通道”，以優(yōu)質(zhì)頭部公司為“主力軍”推動上市公司之間吸收合并，開展股份對價分期支付研究，鼓勵上市公司綜合運用股份、現(xiàn)金、定向可轉(zhuǎn)債等工具實施并購重組、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更好服務高水平科技自立自強和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設等重大國家戰(zhàn)略，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

看點六：進一步優(yōu)化私募基金份額轉(zhuǎn)讓制度安排

證監(jiān)會在對《關于更好促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)股權投資發(fā)展的提案》的答復中表示，近年來，中國證監(jiān)會持續(xù)推動優(yōu)化私募基金退出環(huán)境，拓寬退出渠道，豐富退出方式。

一是2020年以來先后同意在北京、上海、廣東、浙江、浙江寧波、江蘇、安徽等區(qū)域性股權市場（一類地方金融組織，由中國證監(jiān)會制定業(yè)務及監(jiān)管規(guī)則）開展私募基金份額轉(zhuǎn)讓試點。從試點情況看，可以拓寬私募基金退出渠道，完善其生態(tài)體系，也可以促進區(qū)域性股權市場與私募投資基金協(xié)同發(fā)展。目前共實現(xiàn)私募基金份額轉(zhuǎn)讓232億元、私募基金份額質(zhì)押融資316億元。

二是2020年3月公布修訂完善后的《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定（2020年修訂）》，進一步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金股份減持鎖定期與投資期限“反向掛鉤”政策，擴大適用范圍、優(yōu)化適用條件、增加優(yōu)惠力度。三是2022年7月印發(fā)《私募股權創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點實施方案》，啟動實物分配股票試點，平滑私募基金退出對市場的影響。

“下一步，將積極推動符合條件的科技創(chuàng)新企業(yè)通過上市融資、并購重組等形式融資，完善私募基金估值標準和信披體系，進一步優(yōu)化私募基金份額轉(zhuǎn)讓制度安排，支持私募基金更好發(fā)揮功能作用，提高服務實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的質(zhì)效?！弊C監(jiān)會稱。

看點七：推進相關非上市股份公司的市場主體登記與區(qū)域性股權市場股份登記的銜接

證監(jiān)會在答復《關于開展非上市股份公司股權集中登記托管的建議》時表示，按照《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）、《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）及多層次資本市場的實際情況，非上市股份公司的股權登記、托管、交易、質(zhì)押涉及幾類情況。

“目前，區(qū)域性股權市場已登記托管股份公司和商業(yè)銀行2.5萬家，涉及2.5萬億股股份，并積極協(xié)助司法機關查詢、凍結以及扣劃已登記股份。同時，一些司法機關與區(qū)域性股權市場研究通過與區(qū)域性股權市場的區(qū)塊鏈跨鏈對接的形式實現(xiàn)股份查詢凍結，提高司法機關的辦理效率，部分地區(qū)已有落地案例?！弊C監(jiān)會指出。

證監(jiān)會進一步指出，修訂后的《公司法》第一百五十八條沿用老法規(guī)定，重申股東轉(zhuǎn)讓股份，應當在依法設立的證券交易場所或者按照國務院規(guī)定其他方式進行。

“下一步，將不斷完善區(qū)域性股權市場證券登記、托管、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等制度規(guī)范，協(xié)調(diào)地方金融管理部門指導區(qū)域性股權市場提供便民高效的相關服務，同時與市場監(jiān)管機關等相關部門協(xié)調(diào)溝通，推進相關非上市股份公司的市場主體登記與區(qū)域性股權市場股份登記的銜接?！弊C監(jiān)會表示。

看點八：引導公募基金加大在北交所投資

證監(jiān)會在對《關于強化北京國家金融管理中心的支持力度，建設北交所成為國際一流證券交易所的建議》的答復中表示，北交所設立以來，中國證監(jiān)會堅決貫徹黨中央、國務院關于打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”的決策部署，不斷完善市場基礎制度，推動市場功能有效發(fā)揮，有效服務中小企業(yè)融資與創(chuàng)新發(fā)展，高質(zhì)量建設北交所工作取得積極成效。

證監(jiān)會表示，下一步，中國證監(jiān)會將圍繞打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”的目標，持續(xù)推進高質(zhì)量建設北交所。

一是堅守北交所板塊定位，壓實中介機構責任，強化審核注冊把關，把好上市“入口關”，與滬深交易所合理錯位，為北交所提供更多優(yōu)質(zhì)上市公司。

二是不斷完善上市公司監(jiān)管機制安排，提升科技監(jiān)管水平，增強現(xiàn)場與非現(xiàn)場監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合與有效聯(lián)動，著力提升監(jiān)管有效性，切實提高上市公司質(zhì)量。

三是優(yōu)化投資者結構，提高對潛在投資者和已開戶投資者的吸引力，引導公募基金加大在北交所投資，加大力度引入中長期資金，推動投融資兩端平衡發(fā)展。

四是深化國際合作，積極支持北交所開展國際交流合作與經(jīng)驗互鑒，推動境外中長期資金投資北交所。

五是壓實中介機構責任，督促保薦機構和審計評估機構提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量，允許更多符合條件的證券公司依法參與北交所做市業(yè)務，推動北交所高質(zhì)量發(fā)展。

看點九：支持更多符合條件的中醫(yī)藥行業(yè)標桿企業(yè)到新三板掛牌、北交所上市

證監(jiān)會在對《關于促進資本市場支持中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的提案》的答復中表示，近年來，中國證監(jiān)會一直嚴格落實國家產(chǎn)業(yè)政策，積極支持符合條件的包括中醫(yī)藥在內(nèi)的生物醫(yī)藥企業(yè)在滬深交易所發(fā)行上市，著力拓寬生物醫(yī)藥企業(yè)直接融資渠道，充分發(fā)揮資本市場對生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的支持作用。

證監(jiān)會表示，下一步，將深入貫徹黨的二十大和中央金融工作會議精神，嚴格落實《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》要求，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，繼續(xù)把控好新股發(fā)行節(jié)奏，積極支持符合條件的中醫(yī)藥等生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)行上市，同時把好入口關，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

“同時，繼續(xù)推動并購重組市場化改革，認真落實國家產(chǎn)業(yè)政策，多措并舉活躍并購重組市場，持續(xù)助力中醫(yī)藥上市公司通過并購重組實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?！弊C監(jiān)會指出。

證監(jiān)會進一步指出，將指導全國股轉(zhuǎn)公司（北交所）充分發(fā)揮服務創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”功能，繼續(xù)加大市場培育和服務力度，支持更多符合條件的生物制藥、中醫(yī)藥行業(yè)標桿企業(yè)到新三板掛牌、北交所上市，搶占發(fā)展先機。

“同時，以落實《關于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見》為依托，不斷優(yōu)化市場環(huán)境，增強市場吸引力，幫助掛牌、上市的生物醫(yī)藥行業(yè)中小企業(yè)通過規(guī)范發(fā)展提高自身投融資能力和品牌知名度，壯大成長‘生態(tài)圈’?！弊C監(jiān)會表示。

看點十：豐富完善數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關指數(shù)及產(chǎn)品，持續(xù)引導市場資金流入數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)

證監(jiān)會在答復《關于建設數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用體系的提案》中指出，長期以來，中國證監(jiān)會高度重視《中共中央?國務院關于構建數(shù)據(jù)基礎制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》等數(shù)據(jù)要素國家戰(zhàn)略，積極發(fā)揮資本市場的資源配置與價值引導功能，深度挖掘數(shù)據(jù)要素市場價值，助力數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

“截至2024年4月30日，我會指導中證指數(shù)公司、深證信息公司共編制數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關指數(shù)10條，掛鉤基金產(chǎn)品16只，產(chǎn)品規(guī)模合計82億元?！弊C監(jiān)會稱。

證監(jiān)會表示，針對提案中提到的“制定數(shù)據(jù)資產(chǎn)作價入股和數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化等路徑體系”、“鼓勵成立數(shù)據(jù)券商等專營機構”等建議，考慮到目前數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用相關法律法規(guī)與制度體系仍在探索中，現(xiàn)階段，設立專門數(shù)據(jù)券商開展數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的法律、市場基礎尚不具備。

證監(jiān)會指出，下一步，將在有關部門關于數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化相關規(guī)則制定過程中，配合研究證券公司參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化的可行路徑。

“同時，我會將豐富完善數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)相關指數(shù)及產(chǎn)品，持續(xù)引導市場資金流入數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，積極釋放資本市場助力數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展的動能，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應，賦能經(jīng)濟社會發(fā)展?！弊C監(jiān)會表示。