杉杉股份超14億并購LG化學OLED偏光片業務，此前計劃將韓國產線搬至國內

寧波杉杉股份有限公司（下稱“杉杉股份”，600884.SH）正在為旗下不太景氣的偏光片業務尋找二次增長的新動能。

在宣布并購韓國知名化工企業LG化學SP業務宣布15個月后，這項收購最終完成交割。該項交易背后，是杉杉股份加快推進從LCD偏光片到LCD+OLED 偏光片的業務布局。OLED偏光片具有高增長、高附加值的市場特征，作為繼LCD之后的第二大主流顯示技術，OLED偏光片增長勢頭強勁。

此前的2023年9月底，杉杉股份首次公告披露，公司與LG化學（LG CHEM, LTD.）及其旗下相關子公司簽署了《SP業務框架協議》，同意公司下屬子公司杉金光電（蘇州）有限公司及其全資子公司杉金光電（廣州）有限公司收購LG化學旗下在中國大陸、韓國及越南的SP業務及相關資產。

根據此前的披露，所謂的SP業務是指用于有機發光二極管（OLED）顯示屏的特殊偏光片產品，車用LCD業務中及可在蘋果公司或其關聯方的產品上或供之使用的LCD偏光片產品。

杉杉股份1月2日晚間發布的最新公告顯示，交易相關各方于2024年12月31日簽署了《交割備忘錄》。各方承認并確認，框架協議中的所有支付及結算已于當天完成。截至2024年 12月31日，杉杉股份下屬相關子公司已就本次交易累計向交易對方支付146287.30萬元人民幣（含保證金）。

LG化學成立于1947年，前身為樂喜化學工業公司，主營石油化學（含可持續材料、新功能性材料等）、尖端材料（隔膜、正極材料等）、生命科學（糖尿病、生長激素、醫美等藥品）等事業領域。

值得一提的是，此前的2021年2月，杉杉股份斥資11億美元成功完成對LG化學LCD偏光片業務收購的大陸資產交割，成立杉金光電，從而實現高端偏光片的國產化。

根據此前披露，杉杉股份發起的新的收購交易標的為分散于LG化學旗下相關經營主體的SP業務及相關資產，具體包括：LG化學持有的SP業務及相關資產、涉及SP業務所有知識產權；LG廣州持有的SP業務及相關資產；LG越南持有的SP業務及相關資產。

其中，交易標的所涉固定資產主要為2條LG化學韓國梧倉工廠偏光片生產線（含前端延伸和后端裁切檢驗包裝）和1條LG越南偏光片后端裁切檢驗產線；所涉存貨主要為半成品、產成品和原材料等。

就這筆收購對公司的影響，杉杉股份彼時在公告中援引Omdia數據稱，LG化學的SP業務處于全球領先地位，2022年其OLED電視用偏光片占全球40%市場份額，位居世界第二；車載顯示屏用偏光片占全球25%市場份額，并和世界主流上下游客戶建立了長期穩定的合作關系。

杉杉股份稱，公司是全球 LCD偏光片龍頭企業，收購LG化學的SP業務，將大幅提升OLED偏光片的國產化水平，同時亦將加快公司OLED偏光片業務拓展速度，拓寬公司產品布局，進一步提升公司偏光片業務發展空間及長期競爭力，促進公司偏光片業務穩健可持續發展。

公司最新表示，當前，全球OLED偏光片市場主要由日、韓企業主導，通過本次收購，杉杉股份將快速切入OLED偏光片市場，大幅提升OLED偏光片的國產化水平。

據介紹，杉杉股份將擴大并豐富現有產品線，實現從LCD到LCD+OLED的突破，拓展產品在車載、VR、IT等多元化場景的應用，進一步鞏固杉杉股份的市場領先地位。

值得一提的是，杉杉股份還提及，在產業鏈布局上，公司也將在SP業務完成交割后，進一步發揮新型顯示產業龍頭優勢強鏈補鏈，向偏光片上游材料、表面處理技術等領域布局延伸，補足國內偏光片產業鏈短板。

據CINNO Research統計，杉杉股份在大尺寸偏光片的出貨面積份額2023年達33%，持續保持全球第一，LCD電視用偏光片業務、LCD顯示器用偏光片業務市場份額均排名全球第一。截至2024年底，杉金光電已擁有綿陽2條、南京4條、廣州4條、蘇州2條共12條全球領先的產品線，2026年杉金光電產能將超過3億平方米。

杉杉股份此前也提到，公司初步計劃將標的資產中的韓國產線搬遷至國內。

不過值得關注的是，目前杉杉股份旗下兩大主營業務偏光片業務和負極業務行業均不景氣。

杉杉股份2024年前三季度營業收入為132.84億元，和上年同期相比（同比）下降9.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2321.29萬元，同比大幅下降98.07%。就業績下滑，杉杉股份解釋稱，報告期內，公司業績下滑主要受偏光片業務和負極業務行業周期變動影響，市場競爭加劇導致產品價格下降，凈利潤同比大幅減少。