逾六成私募對2025年A股行情樂觀，科技、消費板塊最被看好

2024年A股交易正式收官。

截至2024年12月31日收盤，上證綜指全年上漲12.67%，深證成指全年漲9.34%，創業板指全年漲13.23%。

2025年的A股市場怎么走？一份調查顯示，有占比超過六成的私募對全年A股行情表現持樂觀態度，相關私募認為在經濟復蘇和政策呵護等因素驅動下，A股市場有望整體向上。

超六成私募態度樂觀

近日，第三方機構私募排排網發布的一份問卷調查結果顯示，63.64%的私募對2025年A股市場行情持樂觀態度，他們認為在經濟恢復和政策呵護等因素驅動下，A股市場有望整體向上；27.27%的私募持中性態度，他們認為雖然A股樂觀因素居多，但仍然存在一定的風險因素；僅有9.09%的私募持謹慎態度，認為2025年指數不會有大的表現，結構性行情為主。

關于2025年市場風格，私募排排網調查結果顯示，54.55%的私募看好均衡風格，他們認為大盤和中小盤風格均會有輪動機會；27.27%的私募看好中小盤風格，他們認為政策支持和市場需求驅動下，中小盤更容易受到資金青睞；18.18%的私募看好大盤風格，他們認為經濟基本面好轉、市場風格偏好提升等均利好大盤風格。

星石投資副總經理兼首席策略投資官方磊表示，從歷史經驗看，每次通縮后往往會出現政策性牛市。2024年9月下旬政策出現快速轉向后，12月的中央高層會議再度確認了2025年將面臨極為積極的政策環境，財政、貨幣雙寬的較罕見局面，有望帶動國內經濟繼續邊際好轉，也將繼續支撐股市向好。政策積極發力對股市整體的風險偏好有支撐，疊加當前股市估值處于合理區間范圍內，權益類資產整體大概率會有所表現，結構性機會的彈性可能會更大。

“我們認為，政策發力依舊是2025年重要的股市驅動，因此會更關注政策發力方向的投資機會。從中央經濟工作會議的表述來看，全方位擴大內需和大力提振消費將是重要的政策抓手。隨著總量政策和行業政策的組合發力，國內經濟動能應該會比2024年出現好轉，那些直接受到政策發力拉動的行業基本面大概率也會表現更好。”方磊表示。

淡水泉投資最新發布的2025年市場展望指出，積極的政策環境將決定市場的下限，市場的向上彈性及高度取決于新增政策的落地執行及外部環境的應對。機會形態上將以結構性機會為主導。如果從企業基本面角度審視的話，其實不難發現，過去幾年的壓力下，有一批行業頭部企業憑借自身競爭實力，創造出遠好于行業及整體GDP增長的業績，很多都是各自領域內的“第一”或“唯一”，這些企業的潛力是被低估的。

格上財富也認為，當前A股大有可為，低估值、寬松的貨幣市場環境、政策確定性的轉向、以及企業基本面的改善對股市未來的利好是長期的，隨著后續財政政策的加持，以及經濟基本面的恢復，當下很可能是新一輪經濟和市場周期的起點。

奶酪基金投資經理潘俊對2025年市場整體持中性偏樂觀態度。潘俊認為，政策利好是影響2025年A股市場的重要因素，隨著政策效果逐漸顯現，經濟有望繼續平穩上行，權益市場有望維持上行趨勢。

超半數私募看好科技板塊

談及2025年投資主線，私募排排網調查結果顯示，53.85%的私募看好科技成長方向，他們認為在經濟結構調整和轉型的階段，科技有望迎來重大發展機會；30.77%的私募看好政策發力方向，他們認為政策的引導作用在中國資本市場尤為關鍵；11.54%的私募看好紅利資產方向，他們認為2025年仍然具有太多不確定性因素，因此紅利資產依然具備配置價值；3.85%的私募看好順周期方向。

具體到2025年具體的板塊或者主題投資機會，私募排排網調查結果顯示，33.33%的私募看好人工智能投資機會；23.81%的私募看好低空經濟、機器人、智能駕駛等主題板塊；19.05%的私募看好包括醫藥醫療在內的大消費方向；16.67%的私募看好半導體行業；4.76%的私募看好新能源方向；2.38%的私募看好信創方向。

方磊認為，消費領域是穩經濟、擴內需的重要方向，因此受到的政策拉動也會較明顯，在政策驅動下，大消費企業的經營情況有望持續改善，消費類資產價值有望穩中有升。并且，2024年9月以來的股市反彈中，成長風格和金融風格都累積了較大的漲幅，而大消費類資產的反彈幅度和估值抬升幅度都相對較小，當前大消費板塊的交易擁擠度較低，也有望受益于2025年的股市流動性輪動。綜合來看，基本面的持續好轉和流動性輪動，有望帶來大消費板塊出現戴維斯雙擊的機會。

淡水泉投資表示，將重點關注三個方面的投資機會。第一，優秀企業全球化運營帶來的機會。第二，以內需為主的企業重估的機會，包括服務消費領域龍頭公司，以及實物消費領域具有強勢品牌效應的企業，以及經歷過困境考驗后留下來的龍頭公司。第三，新興成長領域具備高成長性的公司，包括新材料、新技術；科技領域的進口替代、AI硬件及應用領域的創新；生物科技等方面的機會。

黑崎資本首席戰略官陳興文同樣認為，人工智能作為新一輪科技革命和產業變革的重要驅動力，其成長潛力和應用場景的廣泛性使其成為值得長期關注的領域。同時，低空經濟、機器人、智能駕駛等新興領域，隨著技術的進步和應用的拓展，也展現出巨大的成長空間和投資價值。

“全球科技供應鏈結構重組，刺激先進半導體和基礎軟件國產化率提升形成趨勢，自主可控在政治因素下勢在必行。我國工業機器人全球銷量市場占比超過50%，同時具備完整的零部件產業配套，未來有望持續打開國內供應鏈需求空間，看好國內人形機器人應用場景和生態加速完善，這一題材活躍將為主題類投資注入新鮮血液和增量資金。”優美利投資總經理賀金龍說。