恩捷股份匈牙利工廠將量產供應，最新披露簽下美國市場新訂單

12月24日，國內電池隔膜王云南恩捷新材料股份有限公司（下稱“恩捷股份”，002812.SZ）公告披露，其下屬控股子公司SEMCORP Hungary Korlátolt Felel?sség?Társaság（下稱“SEMCORP Hungary Kft.”）與Ultium Cells LLC基于雙方合作意愿，為了能夠穩定的長期合作，于2024年12月23日雙方就采購鋰電池隔離膜事宜簽署了材料供應合同。

根據上述供應合同，Ultium Cells LLC自2025年1月1日至2025年12月31日向SEMCORP Hungary Kft.采購不超過6625萬美元的鋰電池隔離膜，具體以采購訂單為準。

Ultium Cells LLC系韓國電池巨頭LG新能源和通用汽車共同投資設立的合資企業，總投資額為23億美元，主營業務為電動車用鋰電池的生產制造。公告中稱，Ultium Cells LLC將使用先進的鋰電池制造技術，向通用汽車北美地區供應電動車用電池。

過去的2022年、2023年，恩捷股份與Ultium Cells LLC公司發生的交易金額為0.13億元、0.44億元，占公司當年類似業務營業收入的0.10%、3.62%。

恩捷股份稱，本合同的簽訂有助于提升公司在全球鋰電池隔膜行業的市場拓展力、綜合實力和國際化水平，鞏固公司在國際市場中的競爭優勢。本合同如順利履行，預計將對公司2025年的經營業績產生積極影響。

恩捷股份前身系云南創新新材料股份有限公司，2016年9月公司在深圳證券交易所上市，產品包括膜類產品（包括鋰電池隔膜、BOPP薄膜）、包裝印刷產品（煙標和無菌包裝）、包裝制品（特種紙、全息防偽電化鋁及其他產品）三大類。上市初期，該公司主營業務為卷煙包裝生產，2018年完成重大資產重組后，公司業務增加了鋰電池隔膜類產品，自此進軍新能源產業領域。

據恩捷股份2024年半年度報告，公司主要客戶為國內外大型的鋰電池生產企業、食品飲料生產企業、塑料包裝企業、印刷企業等。其中，公司濕法鋰離子電池隔膜產品的主要客戶包括松下、LGES、某海外車企、ACC、Ulitium、寧德時代、中創新航、國軒高科、億緯鋰能、比亞迪、孚能、力神等國內外主流鋰電池企業。

鋰電池隔膜作為鋰電池的四大關鍵材料之一，廣泛應用于電動汽車、消費類電子產品、儲能電池等領域。在鋰電池的結構中，隔膜是關鍵的內層組件之一，主要作用是分隔電池的正、負極，保證鋰離子通過的同時，阻礙電子傳輸，是一種具有微孔結構的薄膜，具有防止電池過熱的功能。隔膜的性能決定電池的界面結構、內阻等，對電池的容量、循環等產生影響。

在公開披露的訂單外面，恩捷股份12月20日的公告顯示，公司控股子公司上海恩捷與國軒高科（002074.SZ）在安徽合肥簽訂《年度采購合同》，上海恩捷將作為國軒高科的主要隔膜供應商，在2025年向其供應鋰電池隔離膜產品。

11月22日。恩捷股份公告披露，公司子公司上海恩捷與億緯鋰能（300014.SZ）當天簽訂《全球戰略合作框架協議》，雙方將在產品供應、技術交流等方面進行長期穩定合作，億緯鋰能預計2025年至2031年在東南亞、歐洲等市場向上海恩捷及其具有控制權的關聯公司采購電池隔膜不少于30億平方米。

此外，今年的9月7日，恩捷股份還公告披露，上海恩捷收到印度電池制造商Exide Energy Solutions Limited（下稱“EESL”）的定點信，上海恩捷成為EESL的合格供應商，將為EESL提供鋰電池隔離膜產品，預計2025年交易金額不超過人民幣2億元。EESL母公司Exide Industries Ltd.為印度最大的蓄電池廠商，在印度有九個生產基地。

另外值得關注的是，此次和Ultium Cells LLC簽訂合同的為恩捷股份布局在匈牙利的公司。就公司在海外項目的進展，恩捷股份近日在投資者關系活動中提到，公司在匈牙利、美國、馬來西亞有產能布局，匈牙利工廠分兩期投建，一期項目海外客戶正在驗證，驗證工作順利，將馬上開始進行量產供應；匈牙利二期項目規劃投建4條產線，隔膜產能約8億平方米；美國涂覆工廠規劃14條涂布產線，涂覆產能約7億平；馬來西亞基地規劃產能約10億平，前述海外項目均在按計劃推進。

就今明兩年新增產能的釋放情況，恩捷股份對外披露，今年國內主要兩個生產基地是湖北恩捷和江蘇恩捷，各8條產線已投產，歐洲匈牙利一期項目的4條產線也安裝調試完成，客戶正在驗證。到今年年底，恩捷股份濕法隔膜產能約110億平方米。

2025年該公司主要投建國內玉溪恩捷部分產線，以及美國項目、馬來西亞項目和匈牙利二期項目。恩捷股份稱，國內新增產能逐步釋放，海外產能尚需建設，公司將按計劃加快推進海外基地的投資和建設，以滿足全球客戶未來對高品質的隔膜需求。

不過，自2023年以來，隔膜行業競爭日益激烈。今年上半年，鋰電池隔離膜行業整體供需格局略顯寬松，疊加下游降本壓力和市場競爭加劇等，導致鋰電池隔離膜產品價格繼續下行。而海外布局也被恩捷股份視為應對行業競爭加劇的措施之一。

今年上半年，恩捷股份營收為47.83億元，和上年同期相比（同比）減少14.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.91億元，同比減少79.28%。其中，鋰電池隔離膜的營業收入為38.61億元（同比下降17.17%），占營業收入的比重為80.73%。