盧布匯率逼近俄烏沖突以來最低點，俄央行暫停在國內市場購匯

據新華社11月27日報道，俄羅斯中央銀行27日宣布，自本月28日至年底，央行將在預算規則框架內停止在國內市場購買外匯，以減少金融市場的波動，推遲的外匯購買計劃將于2025年實施。另外，央行將繼續在國內市場開展與國家福利基金掛鉤的外匯銷售業務。

據俄羅斯《生意人報》報道，當地時間27日，盧布對美元匯率一度跌至114.5：1，創下自2022年3月14日以來的新紀錄，對歐元及人民幣匯率也均跌至2022年3月以來新低。俄央行宣布暫停購買外匯后，盧布開始走強。

此前，盧布曾在2022年2月底和3月初出現過更大幅度波動，其崩潰原因是俄烏沖突爆發后西方對俄前所未有的嚴厲制裁，導致俄黃金和外匯、主要銀行的外國資產和跨境交易被凍結。

在西方對俄金融業實施制裁、俄國內實施貨幣控制措施后，盧布匯率開始依賴于外貿流量。美國政治新聞網歐洲版（politico.eu）27日報道稱，石油是俄最重要的出口產品。在全球油價因需求疲軟、供應增加而下跌的背景下，盧布在今年整個夏天均面臨壓力。近期黎巴嫩與以色列達成停火協議后，布倫特原油價格僅本周跌幅就接近4%。 

此外，因受美國制裁，莫斯科交易所已于今年6月宣布暫停美元及歐元交易，相關交易繼續在銀行間等場外市場進行。《福布斯》雜志俄文版指出，在銀行中，俄羅斯天然氣工業銀行占據特殊地位，是俄出口結算的主要金融機構，歐洲國家正是通過該行向俄支付管道天然氣費用。另據路透社報道，俄天然氣工業股份公司2023年向歐洲輸送了約280億立方米天然氣。

外界分析認為，盧布匯率目前的崩潰在很大程度上正是受到美國對俄羅斯金融機構實施的新影響。11月21日，俄發射新型中程導彈“榛樹”以回應烏使用西方遠程武器的襲擊。同日，美國宣布對俄金融機構實施新的重大制裁，制裁對象就包括俄羅斯天然氣工業銀行。路透社稱，美國財政部動用了“最強大的制裁工具”，該行將無法處理任何與美國金融系統有關的新的能源交易，其在美國資產也將被凍結。

美國新制裁進一步影響了俄跨境支付，尤其是能源交易支付，加劇俄外匯短缺問題。接受《生意人報》采訪的市場參與者和進口商承認，盡管與歐洲國家的結算沒有受到直接制裁，但歐洲消費者不會冒險。新制裁將使俄天然氣出口幾乎無法結算，歐洲消費者將不得不尋找新的支付方案，而這將需要一些時間。 分析人士認為，未來盧布的走勢將取決于美國新一輪制裁對俄石油海外實際供應量的影響程度以及地緣政治形勢的發展。 

英國《衛報》指出，盧布疲軟將提高俄以盧布計價的出口收入、幫助俄政府支撐預算。而在俄羅斯2024年的預算中，近三分之一被用于軍事開支，這是自冷戰以來的最高水平。但盧布匯率持續下跌可能會增加進口商品的成本，削弱俄羅斯民眾的購買力，并進一步加劇通貨膨脹。而俄當前已經在與高通脹作斗爭，2024年通脹率或將攀升至8.5%。

為緩解通脹，俄央行此前于10月將關鍵利率上調至21%，創下俄歷史最高水平。俄羅斯副總理諾瓦克11月表示，俄不可能長期維持當下的高利率，政府會努力降低通脹。他同時表示，俄經濟2024年增長幅度預計為3.9%。

俄國家統計局（Rosstat）10月數據顯示，在俄勞動力短缺和失業率創歷史新低的背景下，由制造業支撐的基礎產業的產出增長和工資增長依然保持高位。2024年1-9月俄國內生產總值增長4.2%，但10月有所放緩。另一方面，俄消費需求出現萎縮，原因在于個人貸款減少、銀行儲蓄增加、通脹加速以及盧布大幅貶值。據估計，在2024年底之前，盧布疲軟可能在短期內導致消費激增，但如果盧布當前走勢持續或加速貶值，消費恐將強勁收縮。