政策利好，種業企業會扎堆上市融資嗎？

央行等五部門近日發布的《關于開展學習運用“千萬工程”經驗 加強金融支持鄉村全面振興專項行動的通知》（以下簡稱通知）明確，支持符合條件的種業企業上市、掛牌融資和再融資，開展投資并購和兼并重組，助力提升自主創新能力。

政策發布后，種業新消息頻出：8月6日，在資本市場上，種業概念股應聲上漲；8月7日，種業上市企業隆平高科發布公告稱，中信集團擬向其增資12億元。種業企業將扎堆上市、融資嗎？

資料圖為工作人員在培育茄子幼苗。（圖片由CNSPHOTO提供）

種業企業需要資金支持

目前，我國種業產業集中度較低，種業企業 “多、小、散”特點明顯，總體市場份額較低。據中國商界記者不完全統計，在A股市場上，北大荒、隆平高科、荃銀高科等種業企業共計10家，與農業畜牧領域其他板塊的市值仍有差距。

“要做強種業企業，關鍵得靠資金。”一位研究種業板塊的金融從業人員對記者表示，“尤其是生物育種，培育新品種需要投入大量資金，這需要資本市場的支持。”

目前，種業企業將大部分資金投入生物育種業務中。大北農集團旗下北京創種科技有限公司相關負責人對記者表示，公司的種業研發投入一直保持在銷售額10%以上的規模。首農食品集團也表示，形成國內領先的種業科技資源和創新成果一直是其現在及未來進一步深耕的方向。

部分種業企業也因此背負較重的資金壓力，比如隆平高科的資產負債率一直處于較高水平。截至2024年3月末，該公司資產負債率為62.80%，高于行業平均值34.19%。其負債總額高達168.93億元。

據不完全統計，在A股市場上，10家種業企業的平均負債率超過20%，少數幾家企業的負債率超過50%。記者以投資者身份致電隆平高科，對方表示，相信中信集團的資金進來后，公司的財務狀況會得到改善。

資本市場對種業企業的信心有待提高

截至8月7日收盤，在A股市場上，種業板塊下跌1.2%。利好政策發布后，種業板塊的上漲勢頭僅維持了一天。

“我國種業上市企業多是中小型民營企業。種子產品可替代性較強，為爭奪市場資源，多數種企會發展為銷售運營型公司，行業競爭逐漸變成同質化競爭，真正自主研發的種子產品在減少。”有農業分析師對記者表示，資本市場會綜合考慮行業整體估值進行投資，種業企業不占優勢。

中國城市發展研究院農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥認為，從種業企業的數量上看，我國持證的種業企業約有6400家，其中82%是銷售企業，同質化嚴重、行業集中度低；從產業結構來看，我國的種業產業鏈研發、生產、推廣和銷售實施主體不同，條塊分割的格局難以促進產業鏈的良性循環；從育種水平上看，水稻、小麥兩大口糧及一些特有品種在育種技術上有優勢，但商業育種能力弱、缺少核心品種。

有上市農牧企業相關負責人對記者表示，育種創新一直是農牧企業的重要工作，若把這部分業務單獨拿出來，仍需要較多資金支持。國內多數種業企業管理水平偏低，?內控制度相對缺乏，很難達到監管部門對上市公司的要求。在短期內，種業行業或很難出現企業扎堆上市的情況。

種業企業上市之路較為坎坷。今年7月，湖北襄陽正大種業股份有限公司稱，公司新三板掛牌材料已被正式受理。記者查詢該公司招股書發現，公司收入結構相對單一，連續兩年，公司種子業務收入占公司營業收入的比例均在90%左右，且主要是玉米種子業務。該公司也表示，收入結構相對單一會使公司的抗風險能力下降。

種業有待跑出加速度

8月5日，央行等五部門印發的通知提出，深化種業振興和農業科技金融服務。建立健全種業基地、種業陣型企業清單共享和融資監測機制。積極對接現代種業提升工程、國家南繁硅谷等重大建設規劃和種源關鍵核心技術攻關、農業生物育種重大項目、育種聯合攻關等重大任務。創新植物新品種權、種子種畜禽等擔保方式，推出一批針對性強、惠及面廣的信貸產品。支持符合條件的種業企業上市、掛牌融資和再融資，開展投資并購和兼并重組，助力提升自主創新能力。

此外，今年的中央一號文件同樣提出，加快推進種業振興行動。

袁帥表示：“政策強調種業發展，對種業企業提升核心競爭力起到了敦促和引導作用。種業企業要強化新品種的研發能力，通過打造‘育、繁、推’全產業鏈一體化來應對市場變化和產業發展需求。”

中航證券認為，此前，中央全面深化改革委員會已經審議通過《種業振興行動方案》，種業振興系列政策持續推進。生物商種商業化落地，加速行業擴容和格局重塑。

開源證券認為，2024年是轉基因種子商業化元年，推廣進程持續推進。參與競爭的企業壁壘強，并逐步進入收入業績兌現階段，建議資本市場持續關注行業推廣進度和企業收入兌現情況。（記者 馬嘉）