紫金礦業(yè)擬公開(kāi)增發(fā)募資80億元收購(gòu)海外礦山，股票接近跌停

1月2日，總部位于福建省上杭縣的紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“紫金礦業(yè)”，601899）開(kāi)盤(pán)即接近跌停。截至收盤(pán)，紫金礦業(yè)股價(jià)為3.01元/股，下跌9.88%。

而此前的1月1日晚間，紫金礦業(yè)公告稱，擬公開(kāi)增發(fā)募集資金總額將不超過(guò)80億元，用于收購(gòu)Nevsun Resources Ltd.（下稱“Nevsun”）100%股權(quán)；發(fā)行股票的數(shù)量不超過(guò)34億股（占公司已發(fā)行總股份數(shù)的15%）。該項(xiàng)目總投資約為93.63億元。

2018年9月6日，紫金礦業(yè)披露《關(guān)于以現(xiàn)金方式要約收購(gòu)Nevsun Resources Ltd.的公告》，以現(xiàn)金每股6加元的價(jià)格，向Nevsun發(fā)出全面要約收購(gòu)。資料顯示，Nevsun成立于1965年，在加拿大多倫多證券交易所和美國(guó)紐約證券交易所兩地上市。公司第一大股東為美國(guó)規(guī)模最大的上市投資管理集團(tuán)BlackRock，其他股東包括英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)、富蘭克林資源公司、美國(guó)先鋒集團(tuán)等。

公告介紹，Nevsun旗下?lián)碛腥麪柧S亞未開(kāi)采礦Timok銅金礦項(xiàng)目（上帶資源為高品位銅金礦，擁有100%權(quán)益；下帶資源為大型斑巖型銅礦，目前擁有60.4%權(quán)益，最終權(quán)益可能稀釋至46%），以及非洲厄立特里亞在產(chǎn)礦山Bisha銅鋅礦項(xiàng)目（目前擁有60%權(quán)益）；并在塞爾維亞、厄立特里亞、馬其頓合計(jì)擁有27個(gè)探礦權(quán)。其中，Bisha銅鋅2017年生產(chǎn)鋅金屬產(chǎn)量約9.5萬(wàn)噸，銅金屬產(chǎn)量約0.8萬(wàn)噸。

一旦收購(gòu)?fù)瓿桑辖鸬V業(yè)將新增銅資源儲(chǔ)量（按權(quán)益，下同）約825.30萬(wàn)噸，占公司現(xiàn)有銅資源儲(chǔ)量的26.22%；新增金資源儲(chǔ)量約241.80噸，占公司現(xiàn)有金資源儲(chǔ)量的18.32%；新增鋅資源儲(chǔ)量約187.70萬(wàn)噸，占公司現(xiàn)有鋅資源儲(chǔ)量的23.97%。

紫金礦業(yè)稱，本次收購(gòu)有助于公司持續(xù)增加資源儲(chǔ)量，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際行業(yè)地位。

實(shí)際上，紫金礦業(yè)自2001年收購(gòu)貴州水銀洞金礦走出上杭之后，除國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)之后，海外礦山也處于持續(xù)并購(gòu)之中。官網(wǎng)顯示，截至目前，紫金礦業(yè)共有9座海外礦山，分別為澳大利亞的帕丁頓金礦、吉爾吉斯的左岸金礦、塔吉克的ZGC金礦、新幾內(nèi)亞的波格拉金礦、剛果（金）的卡莫阿銅礦、秘魯?shù)陌缀鱼~業(yè)公司、剛果（金）的科盧韋齊銅礦、南非的加拉陶鉑族金屬礦、俄羅斯的塔什特克鉛鋅銅多金屬礦。

紫金礦業(yè)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)陳景河在2018年12月31日發(fā)表的2019年新年致辭中表示，2019年要堅(jiān)定不移地堅(jiān)持國(guó)際化發(fā)展方向。“目前，公司海外銅資源儲(chǔ)量遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)，且總量接近國(guó)際一流礦業(yè)公司的水平，要加快建設(shè)已經(jīng)并購(gòu)的海外重大礦業(yè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)增效；海外公司的運(yùn)營(yíng)管理關(guān)乎紫金礦業(yè)的未來(lái)，集團(tuán)公司及海外權(quán)屬企業(yè)要全面提升管理和運(yùn)營(yíng)水平，以創(chuàng)新的思維開(kāi)創(chuàng)國(guó)際化工作新局面；要在黃金產(chǎn)量超過(guò)國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)銅礦產(chǎn)量的重大突破，爭(zhēng)取用三年時(shí)間，海外利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過(guò)國(guó)內(nèi)。”

目前，紫金礦業(yè)派往海外的中方技術(shù)骨干和管理人員已超過(guò)110人，在境外項(xiàng)目公司工作的中外員工已逾9100人。

值得一提的是，紫金礦業(yè)此番再融資采用的是資本市場(chǎng)少見(jiàn)的公開(kāi)增發(fā)方式，將直接導(dǎo)致股東權(quán)益攤薄。所謂公開(kāi)增發(fā)，也叫增發(fā)新股，指上市公司向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行股份、募集資金的一種再融資工具。公開(kāi)增發(fā)與定向增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、ABS（資產(chǎn)證券化）等一樣均屬于再融資工具。

過(guò)去幾年間，與其他再融資品種特別是定向增發(fā)相比，公開(kāi)增發(fā)被上市公司選擇性遺忘。2018年10月9日，創(chuàng)業(yè)板上市公司拓斯達(dá)擬公開(kāi)增發(fā)A股股票數(shù)量不超過(guò)2600萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)8億元，使得沉寂4年的公開(kāi)增發(fā)再現(xiàn)市場(chǎng)。

公開(kāi)增發(fā)雖然具有融資規(guī)模不受限制、認(rèn)購(gòu)者一般沒(méi)有鎖定期限制的優(yōu)勢(shì)之外，也存在一些劣勢(shì)。包括對(duì)上市公司有著較多的要求，包括對(duì)現(xiàn)金分紅和財(cái)務(wù)指標(biāo)均有嚴(yán)格指標(biāo)限制，證監(jiān)會(huì)在審核方面較為嚴(yán)格，以及面臨較大“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)等。

從1月2日的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，投資者對(duì)紫金礦業(yè)此番的大手筆海外收購(gòu)并不買賬。而紫金礦業(yè)1月2日晚間也同時(shí)發(fā)布了《關(guān)于公開(kāi)增發(fā)A股股票攤薄即期回報(bào)及采取填補(bǔ)措施的公告》，稱若本次收購(gòu)全部采用債權(quán)融資，公司資產(chǎn)負(fù)債率將因此提高。而本次公開(kāi)增發(fā)募集資金到位之后，公司將置換前期自籌資金，從而降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。截至2018年9月30日，紫金礦業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為58.08%

紫金礦業(yè)是一家以金、銅、鋅等金屬礦產(chǎn)資源勘查和開(kāi)發(fā)為主的大型礦業(yè)集團(tuán)，位居2018年《財(cái)富》中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第82位，《普華永道》全球礦業(yè)40強(qiáng)第17位。紫金礦業(yè)2003年11月登陸香港股票市場(chǎng)，是中國(guó)黃金行業(yè)的第一支H股（02899.HK），2008年回歸A股。

官網(wǎng)介紹，截至2017年底，公司擁有權(quán)益資源儲(chǔ)量黃金1320.07噸、銅3147.51萬(wàn)噸、鋅鉛927.07萬(wàn)噸等。金、銅、鋅三大礦產(chǎn)品產(chǎn)量均居中國(guó)礦業(yè)行業(yè)前三甲。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入945.49億元、歸母凈利潤(rùn)35.08億元。截至2017年12月底，公司總資產(chǎn)893.15億元，凈資產(chǎn)376.43億元。