紫金礦業擬公開增發募資80億元收購海外礦山，股票接近跌停

1月2日，總部位于福建省上杭縣的紫金礦業集團股份有限公司（下稱“紫金礦業”，601899）開盤即接近跌停。截至收盤，紫金礦業股價為3.01元/股，下跌9.88%。

而此前的1月1日晚間，紫金礦業公告稱，擬公開增發募集資金總額將不超過80億元，用于收購Nevsun Resources Ltd.（下稱“Nevsun”）100%股權；發行股票的數量不超過34億股（占公司已發行總股份數的15%）。該項目總投資約為93.63億元。

2018年9月6日，紫金礦業披露《關于以現金方式要約收購Nevsun Resources Ltd.的公告》，以現金每股6加元的價格，向Nevsun發出全面要約收購。資料顯示，Nevsun成立于1965年，在加拿大多倫多證券交易所和美國紐約證券交易所兩地上市。公司第一大股東為美國規模最大的上市投資管理集團BlackRock，其他股東包括英國保誠集團、富蘭克林資源公司、美國先鋒集團等。

公告介紹，Nevsun旗下擁有塞爾維亞未開采礦Timok銅金礦項目（上帶資源為高品位銅金礦，擁有100%權益；下帶資源為大型斑巖型銅礦，目前擁有60.4%權益，最終權益可能稀釋至46%），以及非洲厄立特里亞在產礦山Bisha銅鋅礦項目（目前擁有60%權益）；并在塞爾維亞、厄立特里亞、馬其頓合計擁有27個探礦權。其中，Bisha銅鋅2017年生產鋅金屬產量約9.5萬噸，銅金屬產量約0.8萬噸。

一旦收購完成，紫金礦業將新增銅資源儲量（按權益，下同）約825.30萬噸，占公司現有銅資源儲量的26.22%；新增金資源儲量約241.80噸，占公司現有金資源儲量的18.32%；新增鋅資源儲量約187.70萬噸，占公司現有鋅資源儲量的23.97%。

紫金礦業稱，本次收購有助于公司持續增加資源儲量，提升公司核心競爭力和國際行業地位。

實際上，紫金礦業自2001年收購貴州水銀洞金礦走出上杭之后，除國內礦產之后，海外礦山也處于持續并購之中。官網顯示，截至目前，紫金礦業共有9座海外礦山，分別為澳大利亞的帕丁頓金礦、吉爾吉斯的左岸金礦、塔吉克的ZGC金礦、新幾內亞的波格拉金礦、剛果（金）的卡莫阿銅礦、秘魯的白河銅業公司、剛果（金）的科盧韋齊銅礦、南非的加拉陶鉑族金屬礦、俄羅斯的塔什特克鉛鋅銅多金屬礦。

紫金礦業黨委書記、董事長陳景河在2018年12月31日發表的2019年新年致辭中表示，2019年要堅定不移地堅持國際化發展方向。“目前，公司海外銅資源儲量遠大于國內，且總量接近國際一流礦業公司的水平，要加快建設已經并購的海外重大礦業項目，實現投產增效；海外公司的運營管理關乎紫金礦業的未來，集團公司及海外權屬企業要全面提升管理和運營水平，以創新的思維開創國際化工作新局面；要在黃金產量超過國內的基礎上，實現銅礦產量的重大突破，爭取用三年時間，海外利潤貢獻超過國內。”

目前，紫金礦業派往海外的中方技術骨干和管理人員已超過110人，在境外項目公司工作的中外員工已逾9100人。

值得一提的是，紫金礦業此番再融資采用的是資本市場少見的公開增發方式，將直接導致股東權益攤薄。所謂公開增發，也叫增發新股，指上市公司向不特定對象公開發行股份、募集資金的一種再融資工具。公開增發與定向增發、配股、公司債、可轉債、優先股、ABS（資產證券化）等一樣均屬于再融資工具。

過去幾年間，與其他再融資品種特別是定向增發相比，公開增發被上市公司選擇性遺忘。2018年10月9日，創業板上市公司拓斯達擬公開增發A股股票數量不超過2600萬股，募集資金總額不超過8億元，使得沉寂4年的公開增發再現市場。

公開增發雖然具有融資規模不受限制、認購者一般沒有鎖定期限制的優勢之外，也存在一些劣勢。包括對上市公司有著較多的要求，包括對現金分紅和財務指標均有嚴格指標限制，證監會在審核方面較為嚴格，以及面臨較大“破發”風險等。

從1月2日的市場反應來看，投資者對紫金礦業此番的大手筆海外收購并不買賬。而紫金礦業1月2日晚間也同時發布了《關于公開增發A股股票攤薄即期回報及采取填補措施的公告》，稱若本次收購全部采用債權融資，公司資產負債率將因此提高。而本次公開增發募集資金到位之后，公司將置換前期自籌資金，從而降低財務費用，優化公司財務結構。截至2018年9月30日，紫金礦業資產負債率為58.08%

紫金礦業是一家以金、銅、鋅等金屬礦產資源勘查和開發為主的大型礦業集團，位居2018年《財富》中國企業500強第82位，《普華永道》全球礦業40強第17位。紫金礦業2003年11月登陸香港股票市場，是中國黃金行業的第一支H股（02899.HK），2008年回歸A股。

官網介紹，截至2017年底，公司擁有權益資源儲量黃金1320.07噸、銅3147.51萬噸、鋅鉛927.07萬噸等。金、銅、鋅三大礦產品產量均居中國礦業行業前三甲。2017年實現營業收入945.49億元、歸母凈利潤35.08億元。截至2017年12月底，公司總資產893.15億元，凈資產376.43億元。