中國式現(xiàn)代化奮進(jìn)者｜最具創(chuàng)新性的期貨品種是如何“煉”成的

一聲鑼響，“我國近年來最具創(chuàng)新性的期貨品種”——航運(yùn)指數(shù)期貨去年8月在上海期貨交易所（下稱“上期所”）正式上市。

2023年11月習(xí)近平總書記考察上期所期間，對航運(yùn)指數(shù)期貨表示了肯定。上市以來，航運(yùn)指數(shù)期貨市場運(yùn)行平穩(wěn)，各方評級積極正面，并創(chuàng)下多個(gè)“第一”。

而這個(gè)國務(wù)院督辦、被寫入多個(gè)國家級和省部級文件、連續(xù)多年被列入上海市委市政府年度重點(diǎn)工作的項(xiàng)目成功“竣工”背后，是一個(gè)70%的員工年齡在35歲以下、成立于2015年的年輕部門——上期所期貨衍生品部。

“部門本著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心、為航運(yùn)業(yè)插上金融翅膀的使命，以高度的責(zé)任感、使命感，不畏艱難、迎難而上、攻堅(jiān)克難，推動航運(yùn)指數(shù)期貨上市。” 上海期貨交易所期貨衍生品部負(fù)責(zé)人黃偉在接受澎湃新聞記者采訪時(shí)如是說。

“年輕不簡單”，除了年輕，上期所期貨衍生品部另一個(gè)鮮明的特征便是學(xué)歷高、專業(yè)性強(qiáng)。過去幾年，部門攻堅(jiān)克難，負(fù)責(zé)了航運(yùn)指數(shù)期貨等創(chuàng)新型產(chǎn)品開發(fā)工作，同時(shí)持續(xù)完善期權(quán)品種體系，上市9個(gè)期權(quán)品種，不斷開辟期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)域，此外還創(chuàng)新推出“保險(xiǎn)+期貨”等扶貧模式，樹立金融扶貧新標(biāo)桿，全方位發(fā)揮金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展功能，服務(wù)鄉(xiāng)村振興。

上市“我國近年來最具創(chuàng)新性的期貨品種”

2023年8月18日，經(jīng)證監(jiān)會同意注冊，航運(yùn)指數(shù)期貨在上期所全資子公司上海國際能源交易中心上市，作為我國首個(gè)航運(yùn)期貨品種，填補(bǔ)了相關(guān)市場空白。

據(jù)悉，航運(yùn)指數(shù)期貨創(chuàng)下多個(gè)“第一”：全球第一個(gè)依托我國指數(shù)開發(fā)的航運(yùn)期貨品種、我國期貨市場第一個(gè)服務(wù)類期貨品種、第一個(gè)在商品期貨交易所上市的指數(shù)類現(xiàn)金交割的期貨品種、同時(shí)又是面向國際投資者開放的境內(nèi)特定品種。

我國是航運(yùn)大國，超過90%的進(jìn)出口貿(mào)易貨物量通過海運(yùn)完成。但近年來，受國際、國內(nèi)多重因素影響，國際航運(yùn)市場價(jià)格波動劇烈。從2020年6月—2023年8月，集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)經(jīng)歷了“過山車”式的行情，兩年多的時(shí)間從1000點(diǎn)漲至10373點(diǎn)而后又跌至1000點(diǎn)左右。市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，相關(guān)套保需求更加強(qiáng)烈。

而上市航運(yùn)指數(shù)期貨，正是上期所服務(wù)國家海洋強(qiáng)國和航運(yùn)強(qiáng)國建設(shè)、服務(wù)上海國際金融中心和國際航運(yùn)中心建設(shè)的具體舉措。

“在籌備航運(yùn)指數(shù)期貨上市期間，部門全體同事可謂盡心盡力。忙的時(shí)候部門晚上加班到9點(diǎn)到10點(diǎn)是常態(tài)，有時(shí)候后半夜才從單位回家。”黃偉坦言，“作為一項(xiàng)創(chuàng)新型產(chǎn)品，很多標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則都需要考慮如何制定，同時(shí)作為一個(gè)天然波動性較高的品種，如何維護(hù)品種平穩(wěn)運(yùn)行，更是重中之重。”

黃偉說，這方面部門配合上海航交所優(yōu)化了標(biāo)的指數(shù)，科學(xué)設(shè)計(jì)了期貨合約規(guī)則和風(fēng)控制度，在上海市及相關(guān)委辦局的支持下建立跨市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)對極端風(fēng)險(xiǎn)，向國家相關(guān)部委匯報(bào)溝通，廣泛征求市場意見，加強(qiáng)宣傳推廣，推進(jìn)品種上市，維護(hù)品種平穩(wěn)運(yùn)行。

2023年11月習(xí)近平總書記考察上期所期間，對航運(yùn)指數(shù)期貨表示了肯定。

該品種也被證監(jiān)會稱為“我國近年來最具創(chuàng)新性的期貨品種”。

不斷開辟期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)域

成立于2015年、70%的員工年齡在35歲以下的上期所期貨衍生品部雖然“年輕”，但同樣“人才濟(jì)濟(jì)”，兼具學(xué)歷高、專業(yè)性強(qiáng)等特點(diǎn)。

據(jù)悉，目前上期所期貨衍生品部有博士5人、碩士8人，國（境）外學(xué)歷9人，留學(xué)背景包括美國、英國、法國、日本、中國香港等。

作為上期所的“實(shí)力擔(dān)當(dāng)”，除了攻堅(jiān)克難、保證創(chuàng)新型產(chǎn)品開發(fā)工作的同時(shí)，期貨衍生品部以釘釘子精神，持續(xù)完善期權(quán)品種體系，先后上市9個(gè)期權(quán)品種，不斷開辟期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新領(lǐng)域。

具體而言，2018年9月21日上市我國第一個(gè)工業(yè)品期權(quán)——銅期權(quán)；2019年1月28日上市全球首個(gè)天然橡膠期權(quán)；2019年12月20日上市我國首個(gè)貴金屬期權(quán)——黃金期權(quán)；之后陸續(xù)上市鋁、鋅、原油、白銀和螺紋鋼等期權(quán)，其中，原油期權(quán)是我國首批對外開放期權(quán)品種，為我國期權(quán)市場對外開放邁出了重要一步。

目前，已上市期權(quán)品種涵蓋有色金屬、黑色金屬、貴金屬和能源化工等板塊，產(chǎn)品體系不斷豐富，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不斷拓寬。2023年，上期所（含上期能源）期權(quán)累計(jì)成交1.93億手，同比增長300%，期末持倉量85.5萬手，同比增長220%，期權(quán)成交持倉規(guī)模顯著擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)客戶積極參與，期權(quán)市場運(yùn)行質(zhì)量和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力不斷提升。

服務(wù)鄉(xiāng)村振興

在探索服務(wù)鄉(xiāng)村振興新模式方面，上期所期貨衍生品部敢闖敢干，多次深入扶貧一線調(diào)研，創(chuàng)新推出“保險(xiǎn)+期貨”等扶貧模式，保障海南、云南、廣東超過30個(gè)市縣橡膠現(xiàn)貨產(chǎn)量105萬噸，讓近百萬戶次膠農(nóng)受益，為服務(wù)鄉(xiāng)村振興作出貢獻(xiàn)。

“寧愿出去務(wù)工，也不想割膠。”談起前些年的膠價(jià)，膠農(nóng)王淑研感慨地說：“（價(jià)格）跌得很厲害，搞得我們都不想割膠了。”

而說到時(shí)隔三年又重新拿起割膠刀的原因，王淑研表示，自己在兩年前參與了上期所天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，割膠收入有了“托底”保障。“聽到他們說有理賠，我們才開始慢慢割膠。現(xiàn)在就可以了，一個(gè)月五六千也有，還有理賠價(jià)錢也上來了。”

據(jù)悉，作為每年都積極參保的“老面孔”，李英鳳已經(jīng)連續(xù)七年參與天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目。而在海南，還有很多像李英鳳這樣的膠農(nóng)，他們的生活因?yàn)樘烊幌鹉z“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目而有了新的希望。天然橡膠期貨、天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”的出現(xiàn)，不僅幫助膠農(nóng)奏響了橡膠“穩(wěn)收曲”，更為橡膠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。

2021年底，上期所創(chuàng)新推出的天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目入選聯(lián)合國全球減貧最佳案例，并被收錄進(jìn)南南合作減貧知識分享網(wǎng)站——中外減貧案例庫及在線分享平臺，為發(fā)展中國家農(nóng)村可持續(xù)發(fā)展和全球減貧事業(yè)提供了中國經(jīng)驗(yàn)。