寧德時代一季度增利不增收，電池價格戰(zhàn)延續(xù)，營業(yè)成本下降16%

4月15日晚間，全球新能源電池龍頭寧德時代披露最新財報，公司今年一季度營業(yè)收入797.71億元，同比下降10.41%；歸母凈利潤105.10億元，同比增長7.00%，扣非后的凈利潤為92.47億元，同比增加18.56%。

值得注意的是，寧德時代一季度的營業(yè)收入規(guī)模，為2022年二季度以來的單季新低。此前三個季度，寧德時代的單季度營收均超過千億元。與此同時，寧德時代已連續(xù)兩個季度營業(yè)收入同比下滑。

2021年—2022年，該公司的單季度營收均保持三位數(shù)的同比增長速度。

但在營收規(guī)模下滑的情況下，寧德時代保持了單季度百億級的凈利潤，同時，其一季度毛利率為26.42%，同比增加5.15個百分點，創(chuàng)下過去十個季度新高。

其他財務(wù)數(shù)據(jù)方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為283.58億元，同比增加35.25%，基本每股收益為2.39元，同比增加6.7%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.18%，同比減少0.62%。

股東數(shù)據(jù)方面，截至2024年一季度末，寧德時代普通股股東總數(shù)為250264戶，較2023年末減少10728戶。

在4月15日晚間寧德時代公布的投資者會談紀(jì)要中，寧德時代表示，今年一季度，公司動力電池全球市場份額穩(wěn)步提升，根據(jù) 全球資訊機(jī)構(gòu)SNE research統(tǒng)計，2024年1-2月公司全球動力電池市場份額38.4%，同比提升5個百分點；根據(jù)中國動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2024年1-3月公司國內(nèi)動力電池市場份額 48.9%，同比提升4個百分點。

在業(yè)內(nèi)人士看來，今年一季度，寧德時代的電池裝車量和市場份額同比都有顯著提高，但營業(yè)收入仍然下滑，或受到一季度新能源電池價格戰(zhàn)仍然慘烈的影響。

今年一季度，電池價格戰(zhàn)激烈程度進(jìn)一步加劇。磷酸鐵鋰電芯（動力型）的均價降到0.38元/Wh，環(huán)比降低13.6%，同比降低52%，三元鋰電芯（動力型）降到0.48/Wh，環(huán)比降低4%，同比降低44%。

對此，寧德時代在投資者紀(jì)要中也解釋，今年一季度，“公司電池銷量同比有 25%以上的增長，收入下降主要是因為原材料成本下降，電池價格相應(yīng)下行，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化不大?！?/p>

在營收下降的情況下，寧德時代利潤和毛利率仍然增長，得益于電池原材料價格下滑，也顯示出寧德時代強(qiáng)大的成本控制能力。在成本控制方面，寧德時代今年一季度的營業(yè)成本為587億元，同比下降16%，且超過了營業(yè)收入的降幅。

寧德時代在投資者會談紀(jì)要中表示，“公司一季報單位毛利額相對穩(wěn)定。基于價格聯(lián)動機(jī)制，從過去幾個季度來看，雖然原材料價格時有波動，但單位毛利額保持相對穩(wěn)定?！?/p>

同時，在庫存方面，“一季度末庫存和四季度差不多，略微有所下降，主要是庫存管理策略落到實處。根據(jù)季節(jié)性波動，靈活調(diào)整采購量，存貨利用率和周轉(zhuǎn)效率明顯提升。資源供應(yīng)量的一部分來自于自有礦產(chǎn)資源、一部分長協(xié)，很少部分去市場上拿現(xiàn)貨?！?/p>

此外，研發(fā)支出方面，今年一季度寧德時代的研發(fā)費用為43.4億元，同比下降6.71%。

對于研發(fā)費用的下降，寧德時代也解釋，“公司高度重視研發(fā)，會持續(xù)加大研發(fā)投入。研發(fā)費用主要由研發(fā)材料支出、人員支出、設(shè)備折舊攤銷等構(gòu)成，一季度同比有微幅下降，主要原因是材料價格同比有明顯下降。研發(fā)按大類來看包括平臺類研發(fā)和項目類研發(fā)?！?/p>

產(chǎn)能利用率方面，據(jù)介紹，公司一季度產(chǎn)能利用率高于去年同期。

在一季度財務(wù)指標(biāo)中，比較引人注目的還有現(xiàn)金流35.25%的增長，對此寧德時代方面解釋，“經(jīng)營性現(xiàn)金流反映的是公司經(jīng)營質(zhì)量和管理能力的提升。公司庫存管理策略執(zhí)行效果顯著，另外，原材料價格下行節(jié)約了采購端現(xiàn)金流的支出，所以一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額表現(xiàn)較好?！?/p>

目前，寧德時代的業(yè)務(wù)包括動力電池、儲能電池、電池材料及回收和電池礦產(chǎn)資源四大板塊。據(jù)寧德時代介紹，公司一季度電池銷量約95GWh，其中儲能占比接近20%，其他業(yè)務(wù)收入占比約4%。

“公司業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，取得了良好的經(jīng)營業(yè)績?；趯緩?qiáng)大行業(yè)地位、領(lǐng)先技術(shù)、多元化客戶關(guān)系、高進(jìn)入壁壘、穩(wěn)健財務(wù)的認(rèn)可，穆迪今日將公司主體評級上調(diào)至A3，并給出穩(wěn)定展望?！睂幍聲r代表示。

不過，穆迪評級在昨日發(fā)布的報告中稱，預(yù)計寧德時代今年全年的營收為4170億元，增幅約為4%，其原因在于動力電池銷量的穩(wěn)步增長被銷售單價下降所抵消。預(yù)計電池價格戰(zhàn)情況會在2025年有所改善。

此外，對于今年海外市場的展望，寧德時代介紹， 2023年德國工廠在爬坡，預(yù)計 2024年盈虧平衡。匈牙利工廠盈利情況受人工成本、能源成本、產(chǎn)能利用水平等多種因素影響，不能和德國工廠簡單比較。

“歐洲市場近期有短期需求波動的情況，但全球的電動化趨勢已經(jīng)非常明確，最終還是需要靠市場化驅(qū)動。隨著歐洲車企新一代電動車型放量、產(chǎn)品競爭力提升、高性價比的鋰離子電池推動、基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，我們對歐洲市場需求抱有信心。”寧德時代表示。