“神話”破滅，巨虧超30億，福建“豬王”渡劫

唏噓！2024年第一家退市的豬企，可能要出現了。

此前，傲農生物披露了最新的業績預告：預計2023年公司虧損30億元到36億元。

除了業績巨虧之外，傲農生物在公告中還披露，預計2023年期末歸屬于上市公司股東的凈資產為-7億元到-10億元；若公司2023年期末經審計凈資產為負值，公司股票將在 2023 年年度報告披露后被實施退市風險警示。

在生豬養殖行業，傲農生物此前一直被視為“養豬黑馬”，尤其是經過了2019—2022年的激進擴張，讓這家在2011年才成立的豬企快速躍升至行業前列。然而，隨著豬價持續下行，傲農生物的“養豬神話”也隨之快速破滅——其已經連續三年業績巨虧，若按照2023年虧損30億來計算，3年時間傲農生物累計虧損將超過55億。

對于傲農生物而言，如何避免退市、快速走出虧損泥潭無疑是當下的工作重心。但是，豬價遲遲不見虧損，自身的負債又越滾越大，傲農生物想要成功渡過難關，恐怕沒有那么容易了。

黑馬“神話”破滅

和大多數養豬企業一樣，傲農生物同樣也是從飼料業務起家。

2011年，傲農生物的創始人吳有林從大北農離職，成立了傲農生物的前身“傲農生物科技有限公司”。

由于飼料行業當時已經有新希望這樣的巨頭存在，競爭尤為激烈，于是吳有林選擇了走差異化路線——將重心放到乳崽豬業務上，推出了母仔一體化養殖的相關產品，并首創“仔豬營養三階段”的喂養模式。

憑借著差異化的打法，傲農生物從競爭激烈的飼料行業中成功突圍。2017年，傲農生物成功在上交所上市。

和多數的豬企一樣，傲農生物的轉折點出現在2019年。受到非洲豬瘟的影響，當年豬價迅速上漲，從最開始的5元左右/斤上漲到超過20元/斤，在豬價大幅上漲的推動下，傲農生物毅然選擇加碼養豬養殖業務。根據數據顯示，2018年傲農生物的生豬養殖規模不過42萬頭，而到2022年其生豬養殖規模已經膨脹至519萬頭，直接翻了12倍。

選擇加碼養豬養殖業務后，傲農生物的業績和股價都取得了亮眼的表現。業績方面，2018年傲農生物的營收為57.62億，凈利潤則只有3013萬；到了2年后的2020年，傲農生物的營收已經飆升至115億，凈利潤則上升至5.73億。而股價方面，傲農生物從2019年最低的不到6元上漲至2022年最高的28.49元，總市值一度接近250億。

隨著業績和股價的雙雙大漲，成立于福建省漳州市的傲農生物，除了“黑馬”之外，又被大家稱之為福建的“豬王”。

然而，傲農生物的輝煌并沒有延續太長時間。2021年，隨著“最強豬周期”走向結束，豬價開始快速下行，從巔峰的接近30元/斤快速下行至10元/斤，由于傲農生物是從飼料業務轉型到生豬養殖行業，對于成本把控上并沒有太大的優勢，于是從2021年上半年開始，傲農生物并開始虧損——2021年第二季度虧損了3.4億，并一直虧損至今。

從目前來看，傲農生物的黑馬“神話”已經走向破滅——因為豬價下行導致資不抵債，傲農生物可能將在 2023 年年度報告披露后被實施退市風險警示。而在股價方面，目前傲農生物已經連續4個跌停，股價也跌至3.26元/股。

能否渡過危機？

對于傲農生物而言，如何度過眼下的危機是頭等大事。

畢竟，一旦真的因為資不抵債退市，那么傲農生物就不能再從市場上融資，最終大概率將走向破產。

不過，想要度過危機并不容易。一方面，目前豬價依舊低迷，據農業農村部監測，2月18日的全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.37元/公斤，相較于節前下降2.6%。此后，2月19日至2月21日的全國農產品批發市場豬肉持續下降至21.08元/公斤，相比節前的22.95元/公斤，下降了8.1%，生豬市場一片蕭條。

而傲農生物的業務營收主要還是來自生豬養殖，在豬價持續低迷的情況下，傲農生物仍會越賣越虧。

另一方面，傲農生物也背負著沉重的負債。根據財報顯示，截至2023年三季度，傲農生物的總負債為147.9億，資產負債率高達89.41%。其中，流動性負債合計為115.5億，像短期借款就達到了40.51億，還有應付票據及應付賬款為39.18億，而當期傲農生物的貨幣資金只有2.995億，顯然不能覆蓋流動性負債。

在生豬價格持續低迷且自身又負債累累的情況下，如果傲農生物想要渡過難關，靠自身的實力已經不大可能。其實傲農生物自己也意識到了這一點，所以從很早開始，傲農生物就向外界發出求救的信號，尋找“白衣騎士”。

根據公告顯示，2023年吳有林宣布減持不超過10%股份，以引進國有戰略投資者，并向傲農生物提供不超過5億元的財務資助；兩個月后，漳州國資受讓了5.05%股權；到了2023年底，吳有林實際控制的傲農投資又將5.23%傲農生物股權轉讓給平潭天添資產，不過由于債務過于龐大，這些資金并沒有起到多大的效果。

此外，吳有林還曾經向自己的老東家大北農求助——希望通過增資擴股的方式，向大北農轉讓傲農生物51%股權。

然而，在大北農與傲農生物簽署投資合作協議半個月后，傲農投資和吳有林的股權卻突然被司法凍結；雙方合作再生變數，在2023年12月26日，傲農投資、傲農生物和大北農宣布終止意向合作協議，吳有林的希望就此破滅。

當下，傲農生物正處于兩難的境地，面對持續低迷的大環境和龐大的負債，傲農生物想要走出困境，正變得越發艱難。