嘀嗒出行港股IPO獲證監會備案：九成營收依賴順風車，毛利率降至78%

證監會對嘀嗒出行境外發行上市備案信息予以確認。

2月7日，證監會發布關于Dida Inc.（嘀嗒出行公司）境外發行上市備案通知書，據通知書，嘀嗒出行公司擬發行不超過1.94億股境外上市普通股并在香港聯合交易所上市。

據港交所網站，嘀嗒出行于2023年8月30日遞交招股書。這是嘀嗒出行繼2020年10月8日、2021年4月13日、2023年2月20日之后，第四次沖擊IPO。

從財務表現來看，2020年、2021年和2022年，嘀嗒出行分別實現營收7.54億元、7.81億元和5.69億元；凈利潤分別為-21.94億元、17.31億元、-1.88億元。2023年1-6月，嘀嗒出行的營收為3.96億元，凈利潤為-2.2億元。

九成營收依賴順風車，但已失順風車市場老大地位

嘀嗒出行主營業務可以分為三部分，分別是順風車、智慧出租車服務、廣告服務。其中，嘀嗒出行主營業務為順風車平臺服務，收益主要來自向順風車私家車主收取服務費，截至2023年6月30日，這一服務費的百分比為10%左右。

根據招股書，按搭乘次數計算，2022年國內順風車市場中，前三大順風車平臺市占率合計為94.3%。按2022年順風車搭乘次數計，嘀嗒出行市場占有率為32.5%，較2021年減少5.6個百分點，行業排名由第一降至第二。

對于順風車市占率及行業排名下降，嘀嗒在招股書中稱，主要因為順風車市場具有高度區域性，2022年嘀嗒重點布局的城市受疫情影響較大，導致公司市占率下滑。

嘀嗒出行官方發布的數據顯示，截至2023年6月30日，嘀嗒出行在全國366個城市提供基于App的順風車平臺服務，擁有約1520萬名認證私家車車主。自成立以來至2023年6月30日，嘀嗒出行已為約6360萬名順風車乘客提供服務。

就具體業務數據來看，2020年至2022年，嘀嗒出行順風車交易總額（GTV）分別約為81億元、78億元、61億元；同期，順風車收入分別為6.72億元、6.95億元、5.15億元，在總營收中占比分別為89.1%、89%、90.5%。2023年上半年，順風車GTV為43億元，同比增長53.6%；收入3.74億元，在營收中占比高達94.4%。在業務上，嘀嗒出行的營收高度依賴順風車業務。2023年上半年，順風車收入占比94.4%，網約車和廣告服務收入占比分別為1.8%和3.8%。

值得注意的是，嘀嗒出行的核心業務順風車業務的毛利率也在一路下滑。自2020年到2022年分別為86.7%、85.4%、79.5%，2023年上半年則為78%。

針對毛利率的下降，嘀嗒出行解釋稱，主要由于持續增加向私家車車主提供的補貼，以及提高了順風車搭乘投保的保險范圍上限，向保險公司支付更高的保險費。

明星資本加持，已完成5輪融資

據招股書，嘀嗒出行在上市前的股權架構中，控股股東是5brothersLimited，持有公司33.57%的股份，并擁有公司50%的投票權。

5brothersLimited是五位聯合創始人宋中杰、李金龍、朱敏、段劍波、李躍軍共同控股的公司，他們分別持有5brothersLimited的59.33%、10.87%、10.87%、10.87%、8.06%股份。

嘀嗒出行2014年起家于順風車業務，原名嘀嗒拼車。2018年1月，嘀嗒拼車對外宣布正式完成品牌升級，從嘀嗒拼車升級為嘀嗒出行。

公司成立以來，嘀嗒出行共完成5輪融資，投資人中不乏蔚來資本、IDG、崇德資本、易車網、高瓴、京東等知名機構。

招股書顯示，蔚來資本通過Leap Profit及SMART合計持股21.92%，為第一大外部股東；IDG資本持股10.43%，為第二大外部股東；華興資本通過Eastnor Castle持股7.29%；易車控股通過易車香港持股5.05%；高瓴資本通過HHSPR-IV Holdings持股4.23%；京東集團通過Sumptuous Canna持股4.23%；攜程通過Ctrip Investment持股2.92%。