日經ETF漲停后快速跳水，場內溢價仍超13%，狂飆何時休？

日經225指數狂飆之際，日經ETF盤中觸及漲停后出現跳水。

1月15日，日經225指數收盤漲0.91%，報35901.79點，盤中一度漲超36000點，為1990年2月以來首次，創近34年來新高。

澎湃新聞記者據Wind數據統計，截至1月15日下午收盤，5只跟蹤日本股市的ETF在所有ETF基金日漲幅排行榜中均位居前列。其中，華夏野村日經225ETF（513520）以4.67%的漲幅位居第二，尾盤觸及漲停后，最后十分鐘迅速跳水。

對此，分析人士表示，或許是因為溢價過高，有投資者高位離場。

澎湃新聞記者發現，多只日經ETF在近5個交易日內場內溢價率也再刷新高。具體來看，華夏野村日經225ETF在1月15日的溢價率已高達13.06%，1月11日與1月12日溢價率則分別為10.22%、9.21%。

5只跟蹤日本股市的ETF漲幅再領跑

在日本股市上漲的帶動下，5只跟蹤日本股市的ETF在所有ETF基金1月15日漲幅排行榜中位居前列。其中，華夏野村日經225ETF以4.67%的漲幅位居第二，盤中一度觸及漲停；易方達日興資管日經225ETF（513000）、南方東證指數ETF（513800）、工銀大和日經225ETF（159866）漲幅也位列前十，1月15日漲幅依次為2.53%、2.11%、1.65%。

1月15日ETF基金漲幅排行榜；來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作

拉長時間來看，澎湃新聞記者據Wind數據統計，2024年1月1日至1月15日期間，在日本股市上漲的帶動下，5只跟蹤日本股市的ETF區間漲幅也同樣領跑所有跨境ETF，占據了區間漲幅榜單前五席。

其中，華夏野村日經225ETF以15.63%的區間漲幅位居榜首；易方達日興資管日經225ETF、工銀大和日經225ETF緊隨其后，區間漲幅依次為9.85%、7.38%；華安三菱日聯日經225ETF（513880）、南方東證指數ETF的區間漲幅則為7.28%、5.60%。

在基金份額變化方面，2024年1月1日至1月12日期間，華安三菱日聯日經225ETF的基金份額變化增長了1.55億份。而華夏野村日經225ETF、易方達日興資管日經225ETF、工銀大和日經225ETF、南方東證指數ETF的基金份額變化則分別增長了300萬份、2200萬份、350萬份、7000萬份。

來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作

“量子基金”前合伙人吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）此前在接受媒體采訪時表示，日本新世代開始投資股票，資金流入勢頭強勁。日經平均指數有可能突破4萬點。 

與此同時，吉姆·羅杰斯也警告道，貨幣貶值在短期內有積極的一面，但會推高日本的生活費和進口價格，增加國民的不滿情緒。歷史上沒有哪個國家通過貨幣貶值在長期重振經濟。日本銀行不應該自己操縱利率，而應該交給市場。 

華安基金則認為，日本經濟復蘇為日本股市提供基本面支持。在美元或將進入降息周期，日元承受較大升值壓力，全球不確定性提升的背景下，消費與投資是決定日本2024年經濟增長的主要因素。

“首先，財政擴張或將持續支持消費復蘇，自2020年受疫情影響以來，為了提振經濟，日本除了貨幣政策持續寬松外，也采取了多輪大規模財政刺激計劃，財政擴張或為消費持續強勁提供了重要動力。其次，近年來人口老齡化下勞動力愈發緊缺，疊加經濟向好企業招工需求大，日本失業率處于低位，‘春斗’的談判力進一步提升，也助推了職工薪酬的快速增加，從而為消費提供支撐?！比A安基金稱。

基金公司1月連發三次溢價風險提示

隨著中國投資者借助QDII投資日本股市ETF的熱情逐步升溫，多只日經ETF在近5個交易日內場內溢價率再刷新高。具體來看，華夏野村日經225ETF在1月15日溢價率已高達13.06%，1月11日與1月12日溢價率分別高達10.22%、9.21%。

此前1月13日、1月12日、1月6日，華夏基金均發布了關于華夏野村日經225ETF（QDII）二級市場交易價格溢價風險提示公告。

公告內容顯示，旗下華夏野村日經225ETF（QDII）的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

華夏基金稱，上述基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風險外，還會受到市場供求關系、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。

此外，易方達日興資管日經225ETF、工銀大和日經225ETF、華安三菱日聯日經225ETF、南方東證指數ETF今日的溢價率則依次為4.61%、3.82%、3.34%、0.85%。

場內QDII基金為何被買成溢價？公募內部人士表示，場外相關標的觸及QDII限購上限或是溢價的原因之一?！案骷一饳C構都會有一個QDII額度，超過這個額度，就只能暫時停止申購。投資者無法在場外申購，便只能在場內涌入。”

“倘若溢價過高，二級市場價格大大超過凈值，相當于估值過高，就存在價格向凈值回歸的風險?！鄙鲜鰳I內人士向澎湃新聞記者表示，高溢價不具有可持續性，價格最終會回到產品內在價值，即基金單位凈值附近。

5只跟蹤日本股市的ETF近5個交易日的溢價率情況；來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作