首批北交所主題基金明日解禁，兩年平均收跌22.08%

北證50指數(shù)狂飆之際，首批8只北交所主題基金即將結(jié)束兩年封閉期。

2023年11月23日，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)、南方、嘉實(shí)、匯添富、大成、萬(wàn)家基金旗下共計(jì)8只北交所兩年定開(kāi)混合基金的封閉期結(jié)束在即，據(jù)澎湃新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，截至2023年11月21日，首批8只北交所主題基金成立至今的收益回報(bào)率均告負(fù)，平均收益率為-22.08%。

其中，嘉實(shí)北交所精選兩年定開(kāi)成立以來(lái)跌幅近40%，大成北交所兩年定開(kāi)、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)的跌幅也均超20%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北交所主題基金作為長(zhǎng)期投資品種，依然具有一定的投資價(jià)值，特別是隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展和改革深化，北交所市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)將會(huì)逐漸增加。

首批8只北交所主題基金全員告負(fù)

2021年11月15日，北交所正式開(kāi)市交易。2021年11月19日，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)、南方、嘉實(shí)、匯添富、大成、萬(wàn)家基金旗下共計(jì)8只北交所兩年定開(kāi)混合基金同步開(kāi)售，并于同年11月23日成立，是首批面市的北交所主題基金。

所謂“北交所主題基金”，即指主投北交所市場(chǎng)且名稱(chēng)中帶有“北交所”的基金，按照基金合同，北交所主題基金均有兩年的封閉持有期，投資于北京證券交易所上市股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

彼時(shí)，首批8只北交所主題基金的募集規(guī)模上限為5億元，即8只產(chǎn)品合計(jì)募集40億元。開(kāi)售當(dāng)日，8只產(chǎn)品便一舉售罄，均公告稱(chēng)提前結(jié)束募集。

從產(chǎn)品運(yùn)作方式來(lái)看，首批8只北交所主題基金均采取兩年定期開(kāi)放的形式，即每?jī)赡甓ㄆ陂_(kāi)放申購(gòu)贖回，封閉期內(nèi)不辦理贖回業(yè)務(wù)。在運(yùn)作兩年后，8只基金也將在2023年11月23日解禁。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，截至2023年11月21日，首批8只北交所主題基金成立至今的收益回報(bào)率均告負(fù)，平均收益率收跌22.08%。其中，嘉實(shí)北交所精選兩年定開(kāi)以-38.49%的收益率墊底，大成北交所兩年定開(kāi)、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)的跌幅也均超20%，收益率分別為-29.31%、-24.17%；萬(wàn)家北交所慧選兩年定開(kāi)的收益率則為-21.64%。

此外，南方北交所精選兩年定開(kāi)、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)、易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)的收益也均超-15%；廣發(fā)北交所精選兩年定開(kāi)的跌幅最小，為-8.59%。

從今年的表現(xiàn)來(lái)看，截至2023年11月21日，首批8只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)均同比回暖，但業(yè)績(jī)分化卻十分明顯。其中，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)年內(nèi)回報(bào)率為22.51%，廣發(fā)北交所精選兩年定開(kāi)、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)、萬(wàn)家北交所慧選兩年定開(kāi)的年內(nèi)回報(bào)率均為正值。

在業(yè)績(jī)的另一頭，南方北交所精選兩年定開(kāi)、嘉實(shí)北交所精選兩年定開(kāi)、易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)、大成北交所兩年定開(kāi)年內(nèi)業(yè)績(jī)均告負(fù)，跌幅均在10%以內(nèi)。其中，大成北交所兩年定開(kāi)的年內(nèi)回報(bào)率為-11.93%，與漲幅第一的華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)相比，首尾業(yè)績(jī)差距超30%。

回報(bào)率數(shù)據(jù)截至2023年11月21日；來(lái)源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)制作

而從基金凈值來(lái)看，8只基金的凈值均處在1元面值之下。截至2023年11月21日，廣發(fā)北交所精選兩年定開(kāi)的單位凈值最高，為0.91元；易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)緊隨其后，基金單位凈值分別為0.84元、0.81元。

“臨近兩年封閉期到期，凈值依然在水面之下，我們?cè)谶@此向廣大持有人表達(dá)深深的歉意！”華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)的基金經(jīng)理顧鑫峰在三季報(bào)中表示，究其原因，一是北交所跟創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板均屬于新興成長(zhǎng)板塊，漲跌方向上有一定的聯(lián)動(dòng)，科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)往往帶動(dòng)了北交所股票的波動(dòng)，大方向上呈現(xiàn)同漲同跌的趨勢(shì)；二是北交所成立之初，投資者期待較高，運(yùn)行后部分公司的流動(dòng)性可能不達(dá)預(yù)期，造成了部分投資者的撤出。

匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)的基金經(jīng)理馬翔則在三季報(bào)中寫(xiě)道，在總量快速增長(zhǎng)的時(shí)代，企業(yè)成長(zhǎng)相對(duì)輕松，成長(zhǎng)股的估值體系也比較穩(wěn)定；而如果經(jīng)濟(jì)步入成熟期，企業(yè)難尋增長(zhǎng)點(diǎn)，那么成長(zhǎng)股就會(huì)面臨系統(tǒng)性的估值重構(gòu)。由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一波三折，投資者對(duì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)中樞產(chǎn)生了分歧，因而成長(zhǎng)股的估值受到了市場(chǎng)的壓力測(cè)試。

顧鑫峰進(jìn)一步指出，“站在當(dāng)前的位置，我們對(duì)于北交所的后續(xù)表現(xiàn)充滿信心，信心來(lái)源于以下幾個(gè)方面：一是北交所的目前的估值較為便宜，二是從業(yè)績(jī)來(lái)看很多北交所公司今年以來(lái)依然延續(xù)了較快的增長(zhǎng)速度，發(fā)展整體是符合預(yù)期的；三是政策的密集發(fā)布，對(duì)整個(gè)北交所是中長(zhǎng)期的利好，四是北交所目前新掛牌的公司較多，增加了篩選的范圍，選擇優(yōu)質(zhì)中小專(zhuān)精特新企業(yè)的難度相對(duì)下降。”

除了首批8只北交所主題基金外，第二批北交所主題基金成立于2022年8月份，分別為中信建投北交所精選兩年定開(kāi)、景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)，截至2023年11月21日，成立至今回報(bào)率依次為-6.69%、1.17%，年內(nèi)回報(bào)率則為-6.03%、6.82%。

此外，2023年4月7日，第11只北交所主題基金--泰康北交所精選兩年定開(kāi)成立，或許是避開(kāi)了此前和今年年初時(shí)的市場(chǎng)調(diào)整期，截至2023年11月21日，該基金年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)员３种?3%的正收益。

回報(bào)率數(shù)據(jù)截至2023年11月21日；來(lái)源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)制作

北交所主題基金仍具長(zhǎng)期投資價(jià)值

首批8只北交所主題基金解禁在即，基金持有人對(duì)投資決策觀點(diǎn)不一。

“由于這兩年產(chǎn)品的業(yè)績(jī)一直都不太理想，再加上操作不靈活，贖回的可能性會(huì)更大。”投資者孫君（化名）表示，北交所主題基金每?jī)赡瓴艜?huì)開(kāi)放一次，每次開(kāi)放時(shí)間為一周左右，只能用手頭上的閑錢(qián)去申購(gòu)，后續(xù)會(huì)更傾向于選擇回報(bào)率較低但操作靈活的基金產(chǎn)品。

另一位投資者陳榮（化名）則持樂(lè)觀的態(tài)度，他認(rèn)為，當(dāng)下“割肉”離場(chǎng)不算是明智的選擇，目前北交所行情反彈較大，再加上政策的扶持，后續(xù)產(chǎn)品業(yè)績(jī)會(huì)有所回暖。因此，他會(huì)選擇等待產(chǎn)品走勢(shì)出現(xiàn)反彈后再“解套”離場(chǎng)。

中國(guó)小康建設(shè)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會(huì)專(zhuān)家余偉向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆陀^地說(shuō)，8只主題基金的表現(xiàn)基本與北交所市場(chǎng)走勢(shì)一致。至于投資者要不要贖回，要結(jié)合投資者自身的投資邏輯、風(fēng)險(xiǎn)承受度和投資偏好來(lái)決定。“投資者如果認(rèn)可北交所市場(chǎng)包括流動(dòng)性會(huì)好起來(lái)，認(rèn)可基金經(jīng)理的選股策略，在合適的時(shí)機(jī)可以適當(dāng)加大配置。投資者如果不認(rèn)可這些，可以選擇贖回。”

據(jù)悉，為應(yīng)對(duì)首批北交所主題基金解禁或面臨的“贖回潮”，基金公司已估算出贖回量，提前交易騰出不少資金。

不過(guò)，有分析人士認(rèn)為，近期北證50走勢(shì)強(qiáng)勁，那些看好北交所行情但又沒(méi)達(dá)到北交所交易權(quán)限門(mén)檻的投資者，就會(huì)選擇去申購(gòu)北交所主題基金，這或?qū)楸苯凰?jí)市場(chǎng)帶來(lái)一批堅(jiān)實(shí)的增量資金。“北交所主題基金作為長(zhǎng)期投資品種，依然具有一定的投資價(jià)值，特別是隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展和改革深化，北交所市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)將會(huì)逐漸增加。”

12只北證50指數(shù)基金單位凈值均在增加

近期，北證50指數(shù)的V型反彈引起了市場(chǎng)的關(guān)注。11月22日，北交所板塊持續(xù)活躍，市場(chǎng)表現(xiàn)再度“吸睛”，截至收盤(pán)，北證50漲8.43%，成交額超130億元，刷新北交所成立以來(lái)的最高紀(jì)錄。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，自2023年11月16日至2023年11月21日，在北交所行情的帶動(dòng)下，12只北證50指數(shù)基金單位凈值也在逐步攀升。截至11月21日，工銀北證50成分指數(shù)最新凈值為1.0069。

來(lái)源：澎湃新聞?dòng)浾邠?jù)Wind數(shù)據(jù)制作

對(duì)于北交所股票整體強(qiáng)勢(shì)上漲的原因，廣發(fā)北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理劉杰認(rèn)為，一是北交所新號(hào)段發(fā)布，點(diǎn)燃了游資的投資熱情，疊加十家做市商獲批，市場(chǎng)涌入了新進(jìn)資金，流動(dòng)性得以拉升；二是本周滬深市場(chǎng)無(wú)新股發(fā)行，而近幾周北交所新股IPO存在較為可觀的打新收益率，賺錢(qián)效應(yīng)吸引了一些相關(guān)投資機(jī)構(gòu)，帶來(lái)了整體關(guān)注度的提升。

“足夠低的估值、優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的與流動(dòng)性改善三重共振，是行情持續(xù)的根本原因。”華夏基金指出，總體而言，估值的絕對(duì)水位依然很低、優(yōu)質(zhì)公司越來(lái)越多、主流投資機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)、流動(dòng)性大幅改善、穩(wěn)步推進(jìn)轉(zhuǎn)板這些重大變化依然存在，并將積極影響到這個(gè)年輕的交易所。今年，北交所已有一批公司展示出巨大的投資價(jià)值；放眼未來(lái)，小荷才露尖尖角；北交所的投資機(jī)會(huì)，已呈現(xiàn)星火燎原之勢(shì)，當(dāng)前已是變局階段。

展望后市，匯添富北證50指數(shù)基金經(jīng)理晏陽(yáng)表示，北交所將迎來(lái)黃金發(fā)展期。“深改19條”相關(guān)政策有望持續(xù)落地，北交所生態(tài)將更加完善；北交所股票將從年底開(kāi)始逐步納入中證主流指數(shù)體系，為北交所帶來(lái)長(zhǎng)期的增量資金；與此同時(shí)，優(yōu)化上市制度后符合條件的企業(yè)可直接在北交所上市，在滬深市場(chǎng)IPO節(jié)奏或有調(diào)整的背景下，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)或?qū)⒅苯拥顷懕苯凰嵘苯凰w投資價(jià)值。

“北交所成立時(shí)間不長(zhǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)規(guī)模整體不大，北交所生態(tài)完善帶來(lái)的利好是普適性的，市場(chǎng)整體均會(huì)受益。”晏陽(yáng)進(jìn)一步指出，北交所股票多為小微盤(pán)股，漲跌幅限制為30%，個(gè)股波動(dòng)可能較大。因此建議投資者可以通過(guò)北證50指數(shù)基金等工具進(jìn)行投資，在把握北交所投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，可以更好地分散風(fēng)險(xiǎn)。