中信證券等6家券商宣布28日起降傭，對(duì)行業(yè)影響幾何？

六家券商宣布降傭。

8月24日，中信證券股份有限公司（下稱“中信證券”，600030）、中信建投證券股份有限公司（下稱“中信建投”，601066）、國泰君安證券股份有限公司（下稱“國泰君安”，601211）、中國國際金融股份有限公司（下稱“中金公司”，601995）、海通證券股份有限公司（下稱“海通證券”，600837）和財(cái)達(dá)證券股份有限公司（下稱“財(cái)達(dá)證券”，600906）均發(fā)布了下調(diào)交易傭金的公告。

“整體來看，六家券商的傭金下調(diào)幅度，與此前交易所降低證券交易經(jīng)手費(fèi)的幅度一致，即證券公司支付給交易所的費(fèi)用。從幅度來看，交易所降費(fèi)部分均讓利給了投資者。券商收取的傭金還未出現(xiàn)調(diào)整。”有券商人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f。

8月18日，滬深北三大交易所均進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，其中，滬深交易所此次A股、B股證券交易經(jīng)手費(fèi)降幅達(dá)30%；北交所在2022年12月調(diào)降證券交易經(jīng)手費(fèi)50%的基礎(chǔ)上，再次將證券交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)降低50%。

申萬宏源研究證券分析師袁豪對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆敬谓档虯股交易經(jīng)手費(fèi)為近八年以來首次下調(diào)，旨在降低制度性成本，減少投資者摩擦成本。測算顯示，此次下調(diào)交易經(jīng)手費(fèi)預(yù)計(jì)每年將向市場讓利約66億元。

“降費(fèi)對(duì)券商的影響，需辯證看待。整體而言，對(duì)綜合性大券商的主營收入影響較小。”袁豪說。

交易所降費(fèi)部分均讓利給投資者

8月24日收盤后，中信證券發(fā)布《關(guān)于降低投資者交易傭金的告知函》稱，自2023年8月28日起，將對(duì)存量投資者交易傭金（含規(guī)費(fèi)，下同）統(tǒng)一進(jìn)行下調(diào)，其中滬深交易所，涉及A股、B股、存托憑證品種的交易傭金，將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00146%。

“滬深A(yù)股、滬市B股大宗交易傭金將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.001022%，深圳B股大宗交易將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00073%；北交所普通股、優(yōu)先股交易傭金將在投資者原有傭金基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.0125%。”

中信建投也在同一時(shí)間發(fā)布《關(guān)于下調(diào)股票交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的通知》稱，自2023年8月28日起A股、B股證券交易經(jīng)手費(fèi)從按成交金額的0.00487%雙向收取下調(diào)為按成交金額的0.00341%雙向收取，北交所由按成交金額的0.025%雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.0125%雙邊收取。

國泰君安隨后也發(fā)布《關(guān)于下調(diào)部分品種證券交易費(fèi)用的告知函》，表示滬深交易所A股、B股、存托憑證的證券交易傭金率將在原有基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)0.00146%，北交所證券交易經(jīng)手費(fèi)由“按成交金額的0.025％雙邊收取”下調(diào)至“按成交金額的0.0125％雙邊收取”。本次傭金調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)自2023年8月28日起正式實(shí)施，調(diào)整范圍為公司內(nèi)所有普通和信用資金賬戶。

此外，中金公司發(fā)布的《關(guān)于調(diào)降投資者交易傭金的公告》、海通證券發(fā)布的《關(guān)于下調(diào)部分品種交易傭金的告知函》和財(cái)達(dá)證券發(fā)布《關(guān)于降低投資者交易傭金的告知函》，A股、B股傭金的下調(diào)幅度同樣是“0.00146％”。

券商人士稱，此前交易所調(diào)降的證券交易經(jīng)手費(fèi)，券商均讓利給了投資者。

8月18日，滬深交所將A股交易、B股交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由原按成交金額的0.00487%雙向收取，下調(diào)至按成交金額的0.00341%雙向收取；大宗交易經(jīng)手費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)仍執(zhí)行下浮30%優(yōu)惠，即按成交金額的0.002387%雙向收取。

北交所彼時(shí)公告表示，為進(jìn)一步降低市場交易成本，激發(fā)市場活力，決定自2023年8月28日起，將股票交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由按成交金額的0.25‰雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.125‰雙邊收取。

不過，對(duì)于券商收取的傭金是否會(huì)進(jìn)行調(diào)整，多家券商人士表示，目前還沒有這方面的消息。

降費(fèi)對(duì)大券商營收影響較小

對(duì)于“活躍資本市場、提振投資者信心”的新任務(wù)新要求，8月18日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，表示確定了一攬子政策措施。

其中，證監(jiān)會(huì)明確指出，下一步將推出的措施，包括降低證券交易經(jīng)手費(fèi)，同步降低證券公司傭金費(fèi)率。

對(duì)于降費(fèi)對(duì)券商的影響，袁豪表示需辨證看待。整體而言，降費(fèi)對(duì)綜合性大券商的主營收入影響較小。

“同時(shí)，降低交易費(fèi)率旨在配合提升市場交投活躍度，有望驅(qū)動(dòng)A股股票成交額、兩融業(yè)務(wù)規(guī)模回暖。”袁豪進(jìn)一步指出。

此外，袁豪指出，近年來券商客需用資類業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，但監(jiān)管風(fēng)控指標(biāo)約束了券商杠桿上限，券商需通過再融資補(bǔ)充資本金，頻繁再融資成為壓制板塊估值的重要因素。

“此次監(jiān)管表示‘適當(dāng)放寬對(duì)優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束’，券商杠桿天花板打開，部分券商再融資預(yù)期解除，預(yù)計(jì)以場外衍生品為代表的高杠桿、高ROE客需業(yè)務(wù)將是券商加杠桿的主要方向。因此，頭部券商在牌照及專業(yè)優(yōu)勢(shì)加持下，未來ROE和估值有望同步上行。”袁豪稱。