寶寶樹：尚乘環球管理的7000萬美元為真實投資，前員工或涉非常規財務操作

不到四個月，寶寶樹發布對此前虛假融資、財務造假等指控的初步調查結果。

8月2日晚間，全國最大母嬰類社區平臺寶寶樹集團（01761.HK）發布公告，對此前指控公司于2018年在香港上市存在虛假上市行為的實名爆料提供初步調查結果，稱調查均未證實相關指控。

此前有爆料稱，寶寶樹在籌劃上市時，由于發行訂單認購量不足，部分時任董事決定與尚乘環球市場有限公司（“尚乘環球”）和部分“中科創系”實體達成特定安排，采取“結構單”方式擴大上市發行規模。根據指控，寶寶樹與尚乘環球約定，由尚乘環球以7000萬美元認購發行訂單，寶寶樹承諾于上市日將全部7000萬美元募集資金以委托理財形式“歸還”尚乘環球；另外，寶寶樹與部分“中科創系”實體亦有類似安排，涉及“結構單”金額約美元3000萬美元。

還有指控稱，“中科創系”創始人張偉此后被司法機關逮捕，部分時任董事為填平此事，掩蓋“結構單”事實，向指控人尋求幫助，希望指控人以個人名義出資填坑，因此寶寶樹尚欠指控人1.3億元。

對于上述指控，寶寶樹公告稱，公司調查未證實當時董事會（除指控人外）與尚乘環球（現已改名為orientiert XYZ Securities Limited）以及任何“中科創系”實體，達成采取所謂“結構單”方式擴大上市發行規模的特定安排。

寶寶樹指出，根據公司核查到的記錄，于2018年11月27日上市日，尚乘環球作為承銷證券商，協助投資者認購公司首次公開發行股份合計8223.8萬股，支付對價合計港幣5.59億元（以下簡稱“相關投資”）。公司與尚乘環球簽訂投資管理協議，約定尚乘環球作為資產管理方以保本方式對屬本公司的7000萬美元進行投資管理。除了事實上出現上述指控之外，公司調查未證實上述相關投資并非上市過程中的真實投資。根據投資管理協議，尚乘環球管理的7000萬美元本金及其收益（如有）屬于寶寶樹。

此外，寶寶樹調查發現，若干可能與由張偉創立的“中科創系”存在關聯的實體（“疑似中科創系實體”）可能認購了公司上市發行訂單。公司在2018年11月中旬向一家疑似中科創系實體匯款3174萬美元，前述實體在2018年12月向本公司匯款美元3174萬美元，但本公司未發現與該匯款有關的合同或內部審批記錄，未能確定該匯款目的。此外，本集團成員和若干疑似中科創系實體簽訂了基金合同或委托投資協議，約定該等疑似中科創系實體以保本保息方式對屬于本集團成員的2.19億元和2000萬美元進行投資。根據公司目前核查到的記錄，截至2020年末，在本集團支付48萬美元費用后，上述資金已全數收回。上述各疑似中科創系實體均未以任何“中科創系”的名義與本公司進行交易。因此，本公司僅能通過審閱分析指控人當時團隊成員準備的內部材料、訪談相關人員及搜尋有關實體及人員的公開可得資料的方式以了解該等實體與“中科創系”或相關個人可能存在的關聯。

有關人民幣1.3億元欠款指控，寶寶樹此次回應稱，公司調查未發現證據證實張偉的案件與本公司存在任何關聯，未發現證據證實指控中所述由于張偉被逮捕而需要本公司采取措施以“填平”或“掩蓋”的任何事實。本公司調查未證實董事會或任何其他時任董事曾向指控人尋求以個人名義向本公司提供任何貸款，亦無任何董事會討論、決議、本公司審批、合同記錄等證據證明本公司現正或曾經欠指控人1.3億元。

關于其他事項的初步調查發現，寶寶樹指出，在調查指控的過程中，公司陸續發現若干其他事項，且有初步跡象顯示若干本集團前員工可能涉及非常規財務操作、挪用資金及/或占用資金。由于其他事項已發生一段時間，相關人員已離職，加上待整理審閱材料繁雜且部分缺失，預計仍需一定時間進行大量調查工作，本公司將繼續開展調查。

今年上半年，寶寶樹一度陷入財務造假和前CFO鬧劇傳聞。

4月11日晚間，寶寶樹集團發布公告宣布，免除徐翀的董事職務，徐翀不再擔任執行董事、首席財務官（CFO）。4月17日，寶寶樹披露《補充公告》稱，據公司所知，在資金充足的情況下，徐翀不合理地暫停支付員工工資，并在半年度期間拒絕及時批準多家供應商的應付款項。因此，董事會認為徐翀的表現并不令人滿意。

就在這則公告發布后沒多久，網上就有自媒體發布所謂徐翀的爆料信息，稱寶寶樹集團及大股東復星集團旗下多家公司涉嫌利用“結構單”虛假融資、擴大發行規模，涉嫌虛假上市。徐翀聲稱，所謂的“結構單”與尚乘環球有關。

4月20日晚間，寶寶樹集團在官方微博@寶寶樹發布《公司聲明》稱，近期，留意到某些人員通過網絡發表不負責任的言辭。對該類歪曲事實的言論，公司保持追究其法律責任的權利。

據寶寶樹此前的IPO招股書，徐翀自2014年10月加入寶寶樹，迄今已超過8年，主要負責集團的戰略發展、財務運營管理及資本運作。

此前，澎湃新聞記者于4月數次致電尚乘環球登記的電話，未獲接通。尚乘環球背后為尚乘集團，官網顯示，尚乘集團自2015年起涉足資本市場及咨詢業務，并實現了跨越式發展，已成為香港本土首屈一指的投資銀行。

尚乘集團官網2018年11月27日（即寶寶樹上市當天）發布的新聞稿顯示，尚乘集團擔任寶寶樹本次香港IPO的聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人。新聞稿中，還有徐翀與尚乘相關人士的合影照片。

寶寶樹平臺創立于2007年，吸引了“復星系”、淘寶中國、好未來等企業投資，逐漸發展成為我國最大、最活躍的母嬰類社區平臺，并在2018年成功赴港上市。

上市前，寶寶樹在2015年至2017年的收入分別約為2億元、5.10億元與7.30億元；年度虧損分別約為2.86億元、9.35億元及9.11億元；調整后的凈利潤分別約為-1.72億元、4436萬元及1.39億元，已實現扭虧。

曾經風光無兩的“母嬰互聯網第一股”一度沖上百億港元市值，但此后連虧四年。

據寶寶樹最新發布的2022年年報，過去一年，公司總收入約為3.15億元，同比增長11.6%，年度虧損約4.68億元，同比擴大20.8%；毛利率從上年同期的60.6%大降超17個百分點，至43%。

在寶寶樹的招股書中，復星國際是其第二大股東，持股約24.84%。上市近一年，創始人王懷南在2019年10月拋售其持有的2000萬股轉讓給復星集團，套現4560萬港元。根據寶寶樹2022年半年報，截至2022年6月30日，復星系合計持股49.62%。此外，淘寶中國控股有限公司持股9.95%，好未來教育集團持股8.70%。