標普：提升復星國際評級展望至“穩定”，出售資產收益等幫助降低債務

5月29日，國際評級機構標普發布的報告將復星國際有限公司（復星國際，00656.HK）的評級展望從“負面”修訂為“穩定”。同時，維持復星長期發行人信用評級及其有擔保高級無抵押債務 “BB-”評級。

標普的報告顯示，得益于多元化的資產組合和非直接融資渠道緩解了復星國際資本結構的壓力。在過去9個月靠資產出售收益和國內銀行貸款支付了集中到期的債券后，復星國際可能會在未來6-18個月進一步鞏固其投資組合，并降低控股公司層面的債務。

標普的報告指出，復星國際可以繼續依靠出售資產和國內銀行的支持來減輕債務負擔。標普預計，在資本市場逆風和自身資產負債表合理化的情況下，復星國際將在未來18個月繼續去杠桿化。

報告顯示，過去三個季度，復星國際通過資產處置和銀行貸款支付了超過300億元（人民幣，下同）的到期債券。從2022年年中截至2023年3月底，復星國際的有息債務降至930億元，減少約240億元。

今年5月初，復星國際境外多幣種銀團貸款推出市場，截至目前已獲得超過4.5億美元等值貸款。該境外銀團貸款由中國銀行、東亞銀行、德國商業銀行、恒生銀行、匯豐銀行、法國外貿銀行、渣打銀行7家銀行作為主牽頭簿記行聯合發起邀請，已有超過10家銀行參與。

標普稱，自2022年9月復星國際的評級下調以來，再融資條件略有改善。假設運營環境在年底前不發生太大變化，預計復星國際的債務可能會進一步降至750億元至850億元。

其中，復星國際多元化的投資組合為資產出售提供了空間。標普的報告顯示，過去六個月，復星國際的投資組合價值為2300億元-2500億元，貸款價值比為35%-40%。報告預計，在最近一輪去杠桿之后，復星國際將專注于核心資產，因此其投資組合可能縮減至1700億元-1900億元，貸款價值比接近30%。