毛利率超50%，專家每小時費用超千元！涉泄密被查的咨詢巨頭曾三度沖擊上市

凱盛融英 視覺中國 資料圖

國內咨詢行業龍頭企業凱盛融英（Capvision）因涉及泄密引發市場關注。

據央視新聞5月8日消息，近期，國家安全機關會同相關部門，對咨詢企業凱盛融英信息科技股份有限公司進行公開執法。此次聯合執法行動由國家有關部門統一部署，在上海、北京、蘇州、深圳等多地同步開展。目前，國家安全機關已對涉事企業依法依規處理。

當日晚間8時，凱盛融英官方微信公眾號發布聲明稱，國家利益高于一切，凱盛融英作為中國領先的行業專家知識信息服務供應商，堅決貫徹國家安全發展觀，帶頭規范咨詢行業，持續引領咨詢行業健康有序地發展。

據上海市國家安全局干警介紹，凱盛融英擁有1000多家客戶，遍布境內境外。凱盛融英有著龐大的專家數據庫，庫里的專家數超過30萬人。實際工作中，公司的工作人員會專門圍繞境內政策研究、國防軍工、金融貨幣、高新科技、能源資源、醫藥衛生等重點領域、重要行業物色挑選有影響力的專家。

“凱盛融英公司與每名受訪專家均會提前簽署含有‘免責條款’的業務合同，要求專家自己履行保密責任，自己承擔法律后果。相關專家被咨詢公司開出的豐厚報酬所吸引，并認為對方是家守法合規、管理規范的企業，進而放松了警惕，在涉外咨詢中泄露內部敏感內容甚至國家秘密和情報，走上了違法犯罪道路。”上海市國家安全局干警稱。

“知識付費第一股”曾三次嘗試上市

官網資料顯示，凱盛融英信息科技（上海）股份有限公司成立于2008年，是一家行業專家知識信息服務供應商。總部位于上海，在北京、蘇州、深圳、中國香港、紐約、馬來西亞、新加坡開設分支機構。主要為金融機構、咨詢公司及跨國企業提供專家知識共享服務。根據弗若斯特沙利文資料，按2020年收入計，凱盛融英是中國最大的行業專家知識信息服務供應商，市場份額約為33%。

天眼查App顯示，凱盛融英由徐如杰、廣州粵民投康禾股權投資合伙企業（有限合伙）、新余尚景樺溪投資管理中心（有限合伙）等共同持股。該公司對外投資3家公司，其中寧波梅山保稅港區凱盛融企資產管理有限公司、華潤融智凱盛信息咨詢（深圳）有限公司2家為存續狀態。此外，該公司還在北京、深圳、蘇州設有3家分支機構。

融資信息顯示，該公司曾獲蘭馨亞洲、天風天睿、千合資本等投資。客戶信息顯示，該公司客戶涉及銀行、證券、電力、醫藥等多個領域。此外，雙隨機抽查顯示，2018年9月，該公司注冊資本實繳情況、年度報告公示信息及外國企業常駐代表機構年度報告情況、即時公示信息曾被發現問題并責令改正。

凱盛融英此前先后嘗試在A股和港股上市，曾有望成為“知識付費第一股”。2020年，凱勝融英與中金公司簽署A股上市輔導協議。IPO輔導期內，該公司發生董事會成員變更、股份轉讓及輔導工作小組成員變更事項等多項變動，最終上市無果。2021年至2022年，凱盛融英轉戰港股，兩次向港交所遞交招股書。

根據證監會反饋意見，凱盛融英存在由證券公司付費、向證券公司客戶（主要是基金經理等）提供服務的業務模式，對此，監管部門要求凱盛融英就該等業務模式的合規性等問題進行說明或補充披露。

招股書顯示，凱盛融英聯合創始人、董事長徐如杰為凱盛融英第一大股東，直接持股29.4%，同時通過控制上海岳峙持股3.81%，合計共控制公司33.21%的股份。廣州粵民投康禾股權為第二大股東，持股7.85%。此外，陳榮生持股1.38%，其與徐如杰為一致行動協議的訂約方，合計持股34.59%，為公司控股股東。值得注意的是，17名自然人股東中，持股第一的為方文艷，持有5.73%，與牛散章建平之妻同名。

毛利率超50%，專家訪談服務收入占比近九成

招股書顯示，2018年至2020年以及2021年前三季度，凱盛融英分別實現營業收入3.85億元、4.61億元、6.43億元和6.76億元，凈利潤分別為0.85億元、0.94億元、1.67億元和2億元，毛利分別為1.88億元、2億元、3.29億元、3.56億元，毛利率分別為48.9％、43.3％、51.5％、52.7%。

凱盛融英表示，毛利及毛利率的整體增長主要歸因于專家訪談服務收入增加。根據招股書，凱盛融英的業務模式是從行業專家網絡數據庫挑選合適的專家提供服務，并從中收取服務費。

圖片來源：凱盛融英招股書

專家訪談業務系凱盛融英的主要收入來源，該業務毛利率在40%-55%之間。2018年至2021年前三季度，專家訪談業務收入分別為3.46億元、4.04億元、5.70億元、5.97億元，占總營收比重達89.9%、87.7%、88.6%、88.4%。專家訪談業務成本分別為1.23億元、1.60億元、1.92億元及1.95億元，毛利分別為1.64億元、1.73億元、2.89億元、3.10億元。

圖片來源：凱盛融英招股書

同期，凱盛融英網絡內專家向客戶提供服務時長分別達到9.5萬小時、12萬小時、15萬小時和13.4萬小時，該公司就服務支付給行業專家的平均每小時費用分別為1283.24元、1330.57元、1280.01元及1455.58元。

截至2021年9月底，凱盛融英的專家網絡成員數量為39.5萬名，包括企業高管、商業領袖、行業資深人士、學界精英以及戰略分析師，覆蓋行業包括消費及零售（占比15.8%）、醫療健康（占比14.8%）、TMT（占比13.3%）、咨詢服務（占比8%）、汽車（占比6%）及金融（占比5.2%）等。

圖片來源：凱盛融英招股書

截至2021年9月底，凱盛融英實際服務的客戶數目達1410位。客戶群包括聲望最高的20家全球咨詢公司中的80%、中國投資項目數目最多的20家私募股權及風險投資公司中的90%、中國總資產最高的20家證券公司中的100%、中國互聯網協會中國綜合實力十大TMT公司的90%。2018年至2021年前三季度，該公司單個客戶平均花費分別為50.8萬元、47.2萬元、52萬元和48萬元。

凱盛融英在招股書“風險因素”部分中表示，其專家在參與任何專家訪談前，均須表明接受其條款及條件，包括聲明為其客戶提供服務不會違反任何本身須對現時或過往雇主或其他第三方履行的合約或其他責任。然而，凱盛融英無法保證專家網絡成員不會違反彼等過往或現時雇主對彼等施加的任何保密協議或其他合約義務。

同時，凱盛融英提示稱，公司可能因專家網絡成員行為不當或違反法律或規則而承擔風險。由于與大量專家交易，凱盛融英無法保證，其為管理該等風險而采取的措施足以確保其專家均受限人士以及專家網絡成員不會發生不當行為或違反法律。

4年接受上百家境外公司匯款7000多萬美元

據央視新聞，國家安全機關調查掌握，凱盛融英公司大量接受境外公司對我敏感行業的咨詢項目，其中一些企業與外國政府、軍方、情報機關關系密切。僅2017年到2020年，凱盛融英就接受上百家境外公司匯款2000多次，金額高達7000多萬美元。

央視新聞報道稱，韓某某，我國某大型國企高級研究員，因為境外竊取、刺探、非法提供國家秘密、情報罪，被判處有期徒刑6年。

韓某某：“咨詢的時候，涉及產品的成本、產品的利潤率、產品的總利潤，咨詢過程中，我說這涉及商業秘密我不愿意提供。”在客戶咨詢敏感內容時，韓某某直接拒絕，但客戶的反饋馬上到了凱盛融英那里。韓某某很快就接到了凱盛融英工作人員的電話。

韓某某：“打電話給我，說只要回答他們提供給我的表格，可以額外支付兩倍的咨詢費用。”

此外，韓某某特別強調過自己不做境外咨詢。韓某某的這個要求，凱盛融英公司并沒有信守承諾，一個偶然的機會，韓某某才發現自己長期做咨詢的客戶是境外客戶。

雷某某，曾在我國某重點軍工企業工作，因向境外泄露軍事軍工領域敏感信息，涉嫌為境外非法提供國家秘密罪。成為凱盛融英的咨詢專家后，雷某某陸續接受了幾次咨詢。2020年7月的這一次，有些異常。而在這次咨詢前，雷某某被凱盛融英公司告知應客戶的要求，這次咨詢會更換使用其他的電話會議平臺，而且凱盛融英的人全程不會參與。經國家保密部門鑒定，雷某某共向對方提供三項機密級國家秘密和三條秘密級國家秘密。

5月9日，外交部發言人汪文斌主持例行記者會。有記者提問，昨晚，央視新聞對涉凱盛融英信息科技公司這一案件進行了詳細的報道。請問中方是否從該公司逮捕一些人員？最近在針對其他公司類似的工作中是否逮捕了其他人員？或針對其他公司進行了突襲或調查？

汪文斌回應稱，近期中國國家安全機關會同有關部門依法對相關企業進行公開執法，這是依據中國法律開展的正常執法行為，旨在促進有關行業規范健康發展，維護國家安全和發展利益。