教育企業“小陽春”馬上到？最新業績預告釋放這些信號

近期，多家教育行業上市企業發布2022年度業績預告，數據上看，在2022年復雜的市場環境下，多數上市教育企業雖仍未走出低迷狀態，但相較2021年均呈現明顯好轉，這背后是外部環境影響，還是企業內部經營改善？與此同時，2022年教企在業務調整方面也是動作頻頻，這對上市公司業績又帶來了怎樣的影響？通過研讀業績預告，一起探討——

1月初，頂思在《政策回暖，教育股大漲，2023年民辦教育或迎發展新機遇》一文中提及，進入疫情防控新階段后，教育股迎來“小陽春”，港股和A股的上市教育企業在沉寂多時后走出了一輪上漲行情，也讓市場對即將到來的年報充滿期待。進入2月，上市公司業績快報和年報披露已經拉開帷幕，頂思通過研究多家教企發布的業績預告，也對行業未來走向有了新的洞察。

01教育股走出“至暗時刻”

2021年的疾風暴雨讓教育股迎來至暗時刻，頭部上市企業股價閃崩、暴跌，甚至于腰斬，業績直降冰點。進入2022年，熬過寒冬的教育企業逐漸看到轉機，以頂思不完全統計的14家A股上市教育企業為例，多數企業或扭虧轉盈，或虧損收窄，整體向好的勢頭明顯。特別是年前漲幅居前的昂立教育、科德教育和學大教育，較上年同期漲幅超100%。

* 數據來源于各企業業績預告，市值統計時間為2月14日收盤

具體來看，在公布2022業績預告的14家A股上市教企中，報告期內實現扭虧轉盈的有昂立教育、學大教育、科德教育、ST開元、國新文化,虧損收窄的則有中公教育、凱文教育、勤上股份，而全通教育、傳智教育、鴻合科技則在2021年盈利的基礎上實現了利潤增長。除了科大訊飛、豆神教育和ST三盛，其余11家均實現了業績向好。

從地域分布來看，位于北京的企業數量最多，達到了7家，廣東和江蘇各有2家。從市值上來看，14家教企仍以小盤股居多。除科大訊飛外，“公考第一股”中公教育作為曾經A股市值最高的教培企業，雖相較于超千億的峰值已不足四成，但目前仍遠高于其他教育企業。

從細分賽道上來看，主業為K12學科培訓的上市教企在經歷了2021年的至暗時刻后，有了明顯的復蘇勢頭，而轉型職教和教育信息化也成為了教企共同的發展方向，14家教企中，已有11家將職業教育和教育信息化寫進了未來的業務規劃中。

02什么推動教企業績向好？

仔細研讀各教企的業績預告，非經常性損益竟成了業績改善的最大推動力，此外，經營管理的改善和業務方向調整也成為重要的推動因素。我們摘選業績預告內容逐一分析——

昂立教育

報告期內，非經常性損益是造成業績變動的主要原因，2022年公司完成了上海交大昂立股份有限公司10.2%股權協議轉讓和上海旭華教育發展有限公司54.11%股權出售的工作，合計產生約2.4億元的投資收益。

全通教育

報告期內，預計非經常性損益對公司凈利潤的影響約8000萬元-8500萬元，主要為土地收儲收益、處置聯營企業的投資收益和政府補助。

學大教育

報告期內，非經常性損益項目對歸屬于上市公司股東凈利潤的影響金額預計約為2,400萬元，主要項目系非流動資產處置損益、政府補助、疫情期間稅費減免等。

同時，公司結合實際情況積極優化現有經營策略和業務結構。一方面，鞏固傳統業務的同時，積極探索新業務，另一方面提升內部精細化管理水平，降本增效。

傳智教育

報告期內，公司內外部經營環境改善。一方面，數字化人才的整體市場需求進一步擴大，學員參與培訓的意愿逐漸恢復；另一方面，公司繼續不斷深耕教研，向內生長，課程深化改革成效顯著，口碑持續提升，公司就業班報名人數明顯增長。

中公教育

報告期內，公司2022年度經營虧損大幅減少主要受益于成本費用的較好控制。

同時，公司全面啟動2022年度的經營提振計劃，通過全面調整產品結構、內部優化降本增效、阿米巴經營改革、線上與線下加速融合等措施，使公司成本費用得到良好控制。

科德教育

報告期內，公司結合實際情況調整現有經營策略，不斷深耕教研，課程深化改革成效顯著，職業與成人教育的教學口碑得到持續提升，特別是子公司龍門教育和天津旅外職業中學的經營業績較上年同期均有較大增加。

科大訊飛

報告期內，全國各地項目招投標延遲，尤其是第四季度超過20個項目、超過30億元合同延期所致。同時，公司持股的三人行、寒武紀、商湯等金融資產因股價波動導致公允價值變動收益金額較上年同期減少約5.87億元。

凱文教育

報告期內，公司于2022年3月底前陸續完成學校舉辦者變更相關手續，政策對公司穩定持續經營的影響逐步消除，營運能力恢復到正常狀態。

豆神教育

報告期內，受疫情影響，公司toB端業務開展受到一定影響；受政策影響，toC端線下業務除北京地區保留少數區域外，其余地區全部關停。

ST開元

報告期內，公司對上海恒企及上海天琥的校區實施改制工作，完成自營校區轉成加盟校區模式改制，因改制形成的補償收益為14616萬元。同時，改制后運營成本和相關費用明顯下降；另一方面，公司加強費用管控，各部門嚴格按照標準控制節約費用開支，公司期間費用較上年同期明顯下降。

ST三盛

報告期內，旗下恒峰信息新業務拓展乏力，凈利潤為虧損約14,500元；旗下中育貝拉受“雙減政策”及新冠疫情影響，2022年度營業收入約為3,740萬元，同比下降約38%；凈利潤為虧損約1,024萬元。

國新文化

報告期內,公司推出系列AI產品、智能交互一體機、智慧黑板、紙筆互動課堂等新產品,不斷豐富教育數字化產品和解決方案，提高系統集成能力，收入同比實現增長。同時，公司提升內部管理效率，持續推進降本增效,有效壓降銷售費用和管理費用。

鴻合科技

報告期內，公司海外業務收入保持高速增長，同時，智能交互顯示設備原材料價格下降，公司產品毛利率、凈利率較上年同期獲得較大幅度提升。

勤上股份

報告期內，公司將教育培訓行業相關子公司廣州龍文教育科技有限公司、北京龍文云教育科技有限公司進行剝離，產生投資收益約1.82億元，計入非經常性損益。

結語

總體來看，扣除非經常性損益影響，各家報表仍難稱亮眼，但依然可以從中瞥見復蘇勢頭。而除了總結2022年業績的相關數據，在教企發布的業績預告中，多家公司也提到了未來的業務規劃。從中我們依然能清晰的看到諸多高頻詞匯，如職業教育、素質教育、教育信息化等，雖然部分業務短期并沒有帶來業績的大幅提升，但作為行業代表性企業，他們的積極探索對行業發展具有重要意義，而他們的經驗也將影響更多的教育企業和從業者。

作者 | 李成

編輯 | Zoey

運營 | 天悅