9年來最多撤回！2022年234家企業IPO“臨陣脫逃”

盡管全球通脹率連續上揚，二級市場表現低迷，導致2022年全球IPO活動放緩，但中國A股IPO市場，仍然顯現出活力與韌性。

澎湃新聞根據Wind數據統計，2022年A股市場新掛牌上市公司428家（按照上市日期口徑計算），上市數量雖不及2021年的524家，但2022年A股上市公司年度IPO融資額創歷史新高，約5870億元，同比上漲8%。

上會審核方面，2022年，IPO上會企業增加了近百家，被否企業數量僅減少兩家。值得注意的是，“帶病闖關”IPO項目遭遇高壓審查，2022年A股IPO共有234家企業撤單，創9年以來最大撤回潮，前高為2013年的276家。

2022年A股上會審核情況，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

科創板0單被否

澎湃新聞記者據交易所網站及WIND數據梳理發現，2022年（上會時間在2022年1月1日-12月31日期間），A股市場共有596家企業上會，524家獲得通過，通過率達87.92%。而2021年同期，共503家企業上會，443家企業獲得通過，通過率88.07%。也就是說，在上會企業增加近百家的情況下，A股IPO的過會率微降0.15%，幾乎與2021年持平。

2021年同期，共有29家企業上會被否，被否率達5.8%。在上會企業總量增加的情況下，2022年A股僅27家公司上會被否，被否率4.53%，同比下降1.2個百分點。其中，上證主板5家被否，深證主板4家被否，創業板16家，北交所2家，科創板未有企業被否。

2022年A股27家企業被否，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

具體板塊來看，通過率最高的是科創板，130家上會企業，122家獲得通過，通過率達93.8%。值得關注的是，科創板在2021年同期8家企業被否情況下，2022年創造“0”家被否的新紀錄。

2022年A股IPO上會通過率最高的是科創板，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

被否率最高的是上證主板。上證主板共有53家企業上會，是首發上會企業整體數量最低的板塊，最終，36家企業審核獲得通過，5家遭到否決，被否率高達9.4%。

2022年A股IPO上會各板塊被否率，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

與被否率遙相呼應的是，上證主板取消審核企業數量最多，高達11家。而創業板取消審核6家，深證主板取消審核7家，科創板1家，北交所1家。

2022年A股26家企業取消審核，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

深證主板則有66家企業上會，51家企業獲得通過，通過率為77.3%，4家企業未通過，被否率達6.1%。

創業板上會企業數量高達230家，是首發上會企業整體數量最多的板塊，最終，208家企業獲得通過，通過率達90.4%。2021年，創業板僅8家企業被否，2022年審核趨嚴后，被否企業數量翻倍達16家，被否率為7%。創業板不僅是被否企業數量最多的板塊，且貢獻了2022年A股一半以上的被否企業。

A股市場共有596家企業上會，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

北交所是IPO審核結果為暫緩表決最多的板塊。A股共有24家企業首發上會的結果是“暫緩表決”，其中12家是來自北交所。北交所上會企業數量為124家，109家獲得通過，通過率87.9%，北交所被否率不高，2022年僅2家審核未獲通過，被否率1.6%。

24家企業首發上會的結果是“暫緩表決”，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

澎湃新聞注意到，IPO企業首發上會獲“暫緩表決”，并非意味著上市進程受阻。據澎湃新聞梳理統計，“暫緩表決”的24家企業中，二次上會通過率較高。2022年，除了3家尚未二次上會，一家二次上會待表決外，20家二次上會企業中，18家企業獲得通過，僅1家被否，1家企業取消審核。

獲“暫緩表決”企業二次上會通過率高，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

海通證券2022年IPO撤材料數最多

此外，澎湃新聞根據Wind數據梳理，2022年內，IPO終止審查及終止（撤回）合計234家，創9年以來最大撤回潮，前高為2013年的276家。

2022年，創2014年以來最大撤回潮。制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

其中，創業板為撤單“重災區”，高達115家企業撤回，占據總量近一半；深證主板24家撤單，上證主板20家，科創板27家，北交所48家。

2022年，IPO終止審查及終止（撤回）合計234家，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

澎湃新聞注意到，高達200多單主動撤回IPO材料案例中，不乏企業“緊急撤單”的情形，如2022年初，青松醫藥在上會前，申請撤回申報材料，成為2022年首家IPO取消審核企業。此外，有望成為“燕窩第一股”的燕之屋，更是在上會前夜主動撤回了IPO申報。

撤否率的高低，考驗的是券商投行執業質量。

澎湃新聞Wind數據梳理發現，2022年度，共有56家券商開展保薦業務。其中，4家券商保薦項目量在100家以上，中信證券保薦家數最多，高達177家；其次為中信建投，139家；海通證券為117家，民生證券為100家。

保薦家數前七的券商，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

IPO項目撤材料數最高的為海通證券，高達15家；其次是中信證券，為14家；民生證券、華泰聯合、國泰君安均撤單12家；中信建投為11家，中金公司為10家。

IPO項目撤材料數超過10家的券商，制圖：澎湃新聞記者 戚夜云

值得注意的是，56家券商中，45家的撤回率在10%以上。

此外，上會后被否的29家企業，共涉及19家保薦機構，其中被否家數最多的為國信證券，共3單；其次，東興證券、國金證券、西部證券、民生證券、中信證券、中天國富證券等均有2家被否。

整體來看，撤否率50%以上的券商高達11家，其中多數為中小型券商，因保薦項目數較少，均未超過7家，致撤否率居高不下。保薦家數在50家以上的中頭部券商，撤否率在8%-20%之間波動。

而撤否率達100%的共有4家券商，包括申港證券、萬聯證券、國都證券、信達證券等。這4家保薦機構在2022年度內，僅有1單IPO項目且主動撤回，保薦企業涉及廣東思柏科技股份有限公司、索拉特特種玻璃（江蘇）股份有限公司、安徽五糧泰生物工程股份有限公司、奧美森智能裝備股份有限公司等。

而IPO材料撤否率逐漸走高的情況，已引起監管關注。2022年11月底，證監會表示，下一步將常態化開展投行內控現場檢查，從“帶病申報”、“一查就撤”、執業質量存在嚴重缺陷等典型問題入手，重點檢查投行內控制度是否健全、運行是否有效、人員及保障是否到位等，促進保薦機構真正發揮“看門人”功能，為注冊制行穩致遠夯實基礎。

2022年12月2日，中國證券業協會發布《證券公司投行業務質量評價辦法（試行）》，對投行的執業質量設置了多個加減分項目，其中，IPO項目材料撤回成重點減分項目。

2022年年末，廣東證監局向轄區券商投行部門下發了《廣東資本市場監管動態》，該期為“撤否項目保薦機構執業問題通報?？?，分析稱保薦機構存在執業理念不適應等多方面問題，一是有的執業理念轉變滯后，“帶病闖關”心態猶存，急于“搶跑占位”；二是板塊定位不準確，科技、創新、成長屬性論證不充分；三是執業未勤勉盡責，核查把關不到位；四是資源保障存在不足，違規執業時有發生。