極端高溫如何交易｜電力設(shè)備掀漲停潮，哪些細(xì)分主題更有機(jī)會(huì)

8月18日，電力設(shè)備板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

截至當(dāng)日收盤，電力設(shè)備板塊漲0.86%，報(bào)12512.48點(diǎn)，相較8月12日收盤已累計(jì)上漲7.18%。

對(duì)于電力設(shè)備板塊持續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)人士分析稱，主要是三方面因素所致：一是高溫天氣頻發(fā)，電力使用進(jìn)入高峰期，電力供給和儲(chǔ)備相關(guān)板塊受益；二是《2022通脹削減法案》有助于國(guó)內(nèi)風(fēng)電光伏的產(chǎn)業(yè)出口，提振長(zhǎng)期需求；三是風(fēng)電板塊迎來(lái)政策利好。

浙商證券電力設(shè)備新能源首席分析師張雷向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆邷叵聦?duì)電力的需求增多，反映了能源供給的緊張，一方面將考驗(yàn)電網(wǎng)的電力輸送能力和穩(wěn)定性等，另一方面高能耗板塊被有序用電生產(chǎn)，供給受限難以滿足需求，相關(guān)板塊可重點(diǎn)關(guān)注。

國(guó)聯(lián)證券科技組組長(zhǎng)、電力設(shè)備新能源首席分析師賀朝暉告訴澎湃新聞?dòng)浾撸瑸榱艘院蟾玫貞?yīng)對(duì)極端天氣，避免政策性限產(chǎn)現(xiàn)象的發(fā)生，建議投資者主要從源側(cè)、網(wǎng)側(cè)、機(jī)制側(cè)三個(gè)方面尋找投資機(jī)會(huì)。

“根據(jù)氣象局專家的觀點(diǎn)，短期看高溫將持續(xù)至本月底，但未來(lái)全球高溫天氣出現(xiàn)強(qiáng)度、頻率會(huì)增加。”建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆@一方面意味著清潔能源、電網(wǎng)及電力交易、儲(chǔ)能、熱泵、能源科技等能源基建相關(guān)行業(yè)將在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間迎來(lái)全球性發(fā)展機(jī)會(huì)。另一方面，電力長(zhǎng)期緊缺將導(dǎo)致傳統(tǒng)能源和能耗型、資源型產(chǎn)品的季節(jié)性漲價(jià)現(xiàn)象會(huì)越發(fā)突出，可能帶來(lái)短期參與機(jī)會(huì)。

電力設(shè)備板塊掀漲停潮

8月18日，電力設(shè)備板塊繼續(xù)走強(qiáng)。概念板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，光伏逆變器指數(shù)（884977）大漲6.15%，儲(chǔ)能指數(shù)（884790）上漲3.18%，HIT電池指數(shù)（884817）、虛擬電廠指數(shù)（884188）也分別上漲2.83%、1.47%。

個(gè)股方面，鵬輝能源（300438）、晶盛機(jī)電（300316）、億晶光電（600537）、維科技術(shù)（600152）等漲停或漲超10%，虛擬電廠概念股中恒電氣（002364）二連板。

對(duì)于電力設(shè)備板塊持續(xù)上漲，分析人士認(rèn)為主要源于三方面因素。

消息面上，中央氣象臺(tái)連續(xù)第7天發(fā)布高溫紅色預(yù)警，浙江、安徽、江蘇、四川等地相繼啟動(dòng)有序用電模式，要求工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn) " 讓電于民 "。

對(duì)此，張雷表示，近期高溫天氣頻發(fā)，用電量顯著提高，高峰用電出現(xiàn)供給不足，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等板塊是電力供給和儲(chǔ)備的重要來(lái)源，受到市場(chǎng)的關(guān)注較多。

“高溫天氣不但導(dǎo)致水電發(fā)電量顯著減少，還加大了生活用電需求，電力供不應(yīng)求。”趙媛媛指出，此輪缺電的地域性特征較明顯。短期來(lái)看對(duì)水電依賴嚴(yán)重的四川，以及主要靠外購(gòu)電的浙江、江蘇相對(duì)脆弱。長(zhǎng)期來(lái)看，清潔能源占比大的地區(qū)都會(huì)出現(xiàn)電力供需不匹配，需要依靠全國(guó)性電力市場(chǎng)進(jìn)行高效跨省調(diào)配。

另外，美東時(shí)間8月16日，美國(guó)總統(tǒng)簽署了《2022通脹削減法案》。環(huán)球網(wǎng)援引CNN的報(bào)道指出，該法案生效后，將投入4300億美元用于氣候、清潔能源以及醫(yī)療保健領(lǐng)域。

對(duì)此，張雷指出，在光伏方面，《2022通脹削減法案》修改了稅收抵免政策（ITC）的稅收抵免期限以及比例，加大低收入社區(qū)風(fēng)電光伏稅收優(yōu)惠規(guī)模，制造端增加稅收抵免。此外，還包括用于促進(jìn)清潔能源發(fā)展的270億美元“綠色銀行”項(xiàng)目等。

張雷認(rèn)為，中國(guó)風(fēng)光產(chǎn)業(yè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力，這些政策將有助于促進(jìn)國(guó)內(nèi)風(fēng)電光伏的產(chǎn)業(yè)出口。屋頂光伏、熱泵、電動(dòng)HVAC等方面受到政策支持，主要將幫助到對(duì)應(yīng)的企業(yè)和個(gè)人，利好中小型光伏和小型儲(chǔ)能市場(chǎng)。

“板塊在基本面、資金面等正面因素共振下走強(qiáng)。”趙媛媛總結(jié)道，基本面上，有歐洲能源緊缺導(dǎo)致新能源發(fā)展提速、美國(guó)法案加強(qiáng)對(duì)新能源支持等中長(zhǎng)期利好，還有全球在天氣異常、能源短缺的短期催化。資金面上，近日美國(guó)低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)加快外資流入，對(duì)電力設(shè)備板塊形成資金支持。因此，近日清潔能源及電網(wǎng)相關(guān)板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)發(fā)展、能源結(jié)構(gòu)革命、用電需求激增三大因素在政策、供給、需求上形成三擊局面，是促成本輪行情的主要因素。”賀朝暉進(jìn)一步表示。

此外，張雷還指出，8月12日，國(guó)家能源局新能源和可再生能源司副司長(zhǎng)王大鵬表示，國(guó)家能源局重點(diǎn)實(shí)施“千鄉(xiāng)萬(wàn)村馭風(fēng)行動(dòng)”，大力推進(jìn)鄉(xiāng)村風(fēng)電開(kāi)發(fā)，這將利好分散式風(fēng)電發(fā)展，風(fēng)電板塊引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，賀朝暉指出，今年上半年，電力設(shè)備板塊出現(xiàn)大級(jí)別深V走勢(shì)。自4月26日電力設(shè)備板塊觸底以來(lái)，風(fēng)光電儲(chǔ)等細(xì)分領(lǐng)域輪番上攻，其中最根本的原因或是電力能源在我國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)發(fā)展中將扮演越來(lái)越重要的角色，并且這一趨勢(shì)也契合全球性的雙碳革命，已經(jīng)形成內(nèi)外需求共振，促使產(chǎn)業(yè)鏈欣欣向榮。

虛擬電廠、風(fēng)光儲(chǔ)、能源基建備受看好

持續(xù)高溫下，還有哪些投資機(jī)會(huì)？

“伴隨著極端天氣變多，需要更有力地應(yīng)對(duì)極冷、極熱與其他天氣條件帶來(lái)的影響。”賀朝暉指出，對(duì)于電力設(shè)備行業(yè)，為了使電力更高效地到達(dá)需要的地方，在現(xiàn)有電網(wǎng)設(shè)施的基礎(chǔ)上持續(xù)進(jìn)行擴(kuò)建是有必要的，這里面不僅僅是行業(yè)量增的邏輯，同時(shí)也會(huì)用到很多的新技術(shù)來(lái)應(yīng)對(duì)各種變化所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

對(duì)于各類能源形式的供應(yīng)端，賀朝暉認(rèn)為，首先得尋求保供，極端天氣下，火電在能源保供中仍將發(fā)揮不可替代的作用，這在歐洲正上演的能源危機(jī)中已被證實(shí)。其次是尋求清潔，在保供的基礎(chǔ)上，只有快速地大量地進(jìn)行風(fēng)光儲(chǔ)對(duì)化石能源的替代，才能最終實(shí)現(xiàn)既有足量能源又可低碳清潔的可持續(xù)發(fā)展模式。

在供應(yīng)端，張雷也指出，當(dāng)前電力緊張，火電的大量退出短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，但隨著度電成本的降低，光伏和風(fēng)電的裝機(jī)步伐有望加快，以滿足人們生活和工業(yè)生產(chǎn)對(duì)電力的需求。

針對(duì)電力緊缺，張雷進(jìn)一步表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)部分地區(qū)的電力供給不足，但其他時(shí)間、其他地區(qū)的電力足夠，虛擬電廠可以較好解決這一問(wèn)題。

“虛擬電廠是一種電力供給和負(fù)載的協(xié)調(diào)機(jī)制，通過(guò)信息技術(shù)和軟件系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)分布式電源、儲(chǔ)能、可控負(fù)荷、電動(dòng)車等對(duì)象的聚合和協(xié)調(diào)優(yōu)化，較低成本地幫助電網(wǎng)實(shí)現(xiàn)電力供應(yīng)和負(fù)荷的平穩(wěn)平衡。”張雷指出，目前我國(guó)虛擬電廠尚處發(fā)展初期，各項(xiàng)目以試點(diǎn)為主，尚未形成完整成熟的解決方案，相關(guān)交易規(guī)則、運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)有待完善，但在新型電力系統(tǒng)的發(fā)展要求下，虛擬電廠應(yīng)用前景廣闊。

賀朝暉也認(rèn)為，作為智能化調(diào)配供需的一種解決方案，虛擬電廠在未來(lái)有極大的應(yīng)用潛力，將帶動(dòng)在計(jì)量、通信、控制、算力等方面的硬件需求，以及在算法、平臺(tái)、調(diào)度系統(tǒng)等方面的軟件需求。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，張雷表示，電力緊缺的本質(zhì)問(wèn)題是供需在時(shí)空的錯(cuò)配，對(duì)于電力設(shè)備行業(yè)，將會(huì)促進(jìn)電力跨地區(qū)和跨時(shí)間的建設(shè)，儲(chǔ)能建設(shè)將會(huì)受益。電力設(shè)備的智能化改造將會(huì)提速，以協(xié)調(diào)更多清潔能源并網(wǎng)和更大峰值的電力使用。

趙媛媛表示看好能源基建：高溫天氣不但導(dǎo)致水電發(fā)電量顯著減少，還加大了生活用電需求，電力供不應(yīng)求。加上電動(dòng)車耗電量增加、石化能源投產(chǎn)不足等長(zhǎng)期因素，能源基建在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間都會(huì)是新基建重心。

另外，趙媛媛指出，作為政策長(zhǎng)期大方向，清潔能源加快建設(shè)的必要性增加。火電在特殊短缺時(shí)刻也要發(fā)揮補(bǔ)充作用，短期也會(huì)有一定表現(xiàn)。

具體到行業(yè)，張雷認(rèn)為，電力緊缺反映了能源供給的緊張，新型發(fā)電、儲(chǔ)能配套有望加速推進(jìn)，關(guān)注包括光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等板塊。其次，電力使用高峰來(lái)臨，將考驗(yàn)電網(wǎng)的電力輸送能力和穩(wěn)定性等，建議關(guān)注特高壓、配電網(wǎng)、虛擬電廠等環(huán)節(jié)。

“由于電力緊缺和讓電于民，高能耗板塊被要求錯(cuò)峰生產(chǎn)，供給受限難以滿足需求，產(chǎn)品價(jià)格往往上漲，可關(guān)注有色、鋰電、光伏等部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)。”張雷進(jìn)一步表示。

“中短期看，由于未能預(yù)期到極端天氣的影響，準(zhǔn)備不足的情形下，我們應(yīng)對(duì)方法也僅有錯(cuò)峰生產(chǎn)或者限電停產(chǎn)，對(duì)供應(yīng)鏈穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成一些困擾。”賀朝暉指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，建議投資者主要從以下三個(gè)方面尋找投資機(jī)會(huì)：一是源側(cè)，關(guān)注新能源+儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的量增式發(fā)展機(jī)遇；二是網(wǎng)側(cè)，關(guān)注能源互聯(lián)網(wǎng)理念下的電網(wǎng)再發(fā)展機(jī)遇；三是機(jī)制側(cè)，關(guān)注電力市場(chǎng)與碳市場(chǎng)改革下能源運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式的重塑性機(jī)遇。