IPO最前線｜華寶證券沖A，財富管理業務貢獻近六成收入

華寶證券 視覺中國 圖

華寶證券股份有限公司（簡稱“華寶證券”）IPO之路再加速。

7月5日晚間，華寶證券披露了首次公開發行股票招股說明書（申報稿）。

此前在2021年3月12日，華寶證券已向上海證監局進行上市輔導備案，輔導機構為中金公司。隨后在2022年6月29日，華寶證券于滬市主板申請首次公開發行股票已被證監會受理。目前，該發行申請尚未得到證監會核準。

從證監會公布的證券公司分類結果看，華寶證券在2019年至2021年證券公司分類評價中分別被評為BBB級、A級和A級。

擬發行不超過13.33億股

華寶證券是中國寶武鋼鐵集團有限公司（簡稱“中國寶武”）旗下證券公司，總部設在上海，前身富成證券經紀有限公司成立于2002年3月4日。截至2021年12月31日，華寶證券在全國11個省、直轄市設有25家分支機構。

招股書顯示，在IPO之前，華寶投資有限公司（簡稱“華寶投資”）持有83.0678%的華寶證券股權，為華寶證券的控股股東；華寶信托有限責任公司（簡稱“華寶信托”）持有16.9322%的華寶證券股權。

同時，中國寶武持有華寶投資100%的股權，持有華寶信托98%的股權，通過華寶投資、華寶信托間接持有華寶證券99.6614%的股份，為華寶證券的間接控股股東。

依據招股書，本次發行前，華寶證券總股本為40億股，此次擬公開發行A股數量不超過13.33億股，即不超過本次發行上市后總股本的25%。按此發行數量預計，本次發行后，中國寶武將繼續保持間接控股股東地位。

華寶證券在招股書中表示，本次發行的募集資金在扣除發行費用后，將全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金，支持公司業務發展。

2021年營業收入排名行業第71，凈利潤排名行業第78

2020年至2021年，華寶證券營收、凈利同比增速逐漸加快。

招股書顯示，2019年、2020年和2021年，華寶證券分別實現營業收入6.87億元、7.75億元和10.39億元，2020年、2021年同比增長率分別為12.88%、33.99%。

凈利潤方面，2019年、2020年和2021年，華寶證券分別實現0.96億元、1.16億元、1.60億元，2020年、2021年同比增長率分別為20.29%、38.45%。

從行業地位看，招股書顯示，截至2021年，華寶證券營業收入排名行業第71，凈利潤排名行業第78。

在細分賽道，華寶證券有亮眼表現，如截至2021年，華寶證券的營業部平均代理買賣證券業務收入排名行業第7位，信息技術投入排名行業第28。

華寶證券在招股書中表示，該公司屬于中小型證券公司，與同業頭部公司相比，在資產、收入規模等方面存在一定差距。“但公司基于自身資源稟賦，聚焦產融結合、金融科技等領域，實行差異化競爭策略，堅持特色化的經營發展道路，在財富管理、研究咨詢等業務上建立了一定的差異化競爭優勢和市場地位，樹立了良好的品牌形象。”

財富管理業務為支柱業務

近三年間，華寶證券的財富管理業務不斷增長，由第二大業務發展至第一大業務。

依據招股書，華寶證券的主營業務包括財富管理業務、證券自營業務、資產管理業務、投資銀行業務等。其中，財富管理業務是華寶證券最主要的收入來源。2021年，該公司財富管理業務營業收入占比為59.99%、證券自營業務營業收入占比為30.45%、投資銀行業務營業收入占比為2.69%、資產管理業務營業收入占比為7.16%。

分業務來看，財富管理業務收入是華寶證券收入的重要組成部分：2019年、2020年和2021年，華寶證券財富管理業務收入分別為2.81億元、4.48億元和6.23億元，占同期該公司營業收入比例分別為40.96%、57.76%和59.99%，2019年至2021年的年均復合增長率為48.84%。

證券自營業務為華寶證券的第二大業務。招股書顯示，2019年、2020年和2021年，華寶證券的證券自營業務收入分別為3.14億元、1.84億元和3.16億元，占同期該公司營業收入的比例分別為45.74%、23.72%和30.45%，2019年至2021年的年均復合增長率為0.34%。

此外，2019年、2020年和2021年，華寶證券資產管理業務收入分別為9221.88萬元、12774.77萬元和7438.08萬元，在2021年明顯下滑；投資銀行業務收入分別為199.06萬元、464.25萬元和2791.16萬元，在2021年顯著增長。

對于2021年資管業務下滑，華寶證券表示主要是受資管新規影響，該公司部分高收入貢獻度的資管產品終止。對于2021年投行業務增長，華寶證券表示主要是由于該公司2021年度債券承銷及財務顧問業務收入增加。

華寶證券表示，本次發行完成后，該公司資本實力將得到大幅加強，財務狀況預計將進一步優化；同時，該公司將繼續深化各項業務轉型升級，盈利能力的穩定性和可持續性預計將進一步提高，為該公司打造成為聚焦產業生態圈證券服務的一流券商奠定堅實的基礎。