A股牛起來了？｜滬指站上3300點，牛市旗手緣何持續發威

6月15日，A股市場沖高回落，小幅震蕩收漲。

截至當日收盤，上證綜指漲0.5%，報3305.41點，收復3300點關口；深證成指漲0.95%，報12137.76點；創業板指漲1.05%，報2575.09點。

對于今日走勢，有網友午間感慨“一上午快8000億了？這是要3500點啊”、“牛市is back！”。但是，尾盤出現了券商股跳水的情況。

盤面上看，6月15日，市場漲跌互現。板塊方面，Wind數據顯示，申萬一級行業分類下的31個板塊，有18個收漲。個股方面，滬深兩市2097只股票上漲，2516只股票下跌，平盤有202只股票。

細分來看，素有“牛市旗手”之稱的非銀金融板塊大漲4.07%，領漲兩市，銀行板塊也上行1.86%。家用電器、房地產均漲逾2%，分別上行2.67%、2.18%，建筑材料板塊也收漲1.84%。

對于周三滬深股市收漲、滬指站上3300點關口，業內人士認為主要有三大動力：一是5月經濟數據超出市場預期，提振市場信心；二是外部環境預期改善；三是外資流入推動市場延續反彈。

金融板塊領漲，機構：不一定意味市場上行

復盤當日走勢，中原證券分析師張剛指出，滬深兩市股指早盤平開之后小幅震蕩，午后隨著銀行、證券、保險以及工程建設等權重股的輪番大漲，提振股指快速走高，滬指盤中一度突破半年線3330點。尾盤股指沖高回落，滬指收盤仍站在3300點整數關口之上。

“這一輪大盤漲勢強勁，主要受益于大金融，尤其是券商板塊的帶動。”泰達宏利基金指出，理論上，券商板塊的上漲往往意味著流動性寬松，當前券商及非銀板塊的快速拉升是資金重新選擇的結果。

對于金融板塊領漲，廣發證券首席投資顧問趙愚睿指出，近期信用寬松預期及資本市場改革政策提振市場情緒，風險偏好提升，疊加券商股為代表的“大金融”估值處于歷史低位，引發資金追捧相關板塊。

其中，針對證券板塊連日大漲，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴澎湃新聞記者，從估值角度來看，券商板塊平均市盈率處于近十年低位水平，而市凈率方面也處于歷史低位，具備一定的配置價值；從市場角度來看，市場活躍度提升，有利于券商經紀業務的開展；從預期角度看，今年全面注冊制有望落地，屆時也將有利于券商投行業務、研究業務的開展。

趙愚睿則指出，很多時候很難說清是“券商板塊的大漲帶動了整個市場的做多情緒”，還是“整個市場行情的回暖帶動券商行業預期向好，從而刺激相關個股上漲”，所以“券商股的表現及風向標作用”還有待觀察。

西部證券研報也認為，金融股的啟動并非一定意味著市場的上行，建議投資者不要過度迷信于“幸存者偏誤”。

另外，針對保險板塊，國泰君安證券也指出，板塊估值已回到歷史低位。近期多家上市險企披露2022年前5月保費數據，整體表現尚可。市場預期壽險業務將迎來復蘇，保險股估值有望出現修復。

內外利好致A股市場上漲

A股市場上漲背后，業內人士普遍認為是外部環境預期改善、5月經濟數據超預期、外資流入推動市場延續反彈。

首先從外圍因素看，西部證券指出，近期外部環境釋放階段性緩和的信號。而6月15日，國家統計局公布了2022年5月份國民經濟運行情況。數據顯示，主要指標邊際改善，國民經濟呈現恢復勢頭。

光大期貨研報指出，5月經濟數據和社融互相印證，一是居民長期較弱和短期貸款反彈印證房地產銷售依舊不佳和消費的好轉；二是受到復工復產的提振，企業短期貸款大幅改善印證工業生產活動回暖；三是政府專項債放量和財政前置對應基建投資明顯增長。

“以這樣的M2的上升一般來說都意味著整體市場的資金開始出現了明顯的回流的跡象。”一位券商投資顧問表示，這樣的情況在以往也并不少見，最近的一次是2019年的年初，這個時候成交量大幅放大以后，會有全面性補漲的現象，就是沒有漲過的品種扛起反彈大旗。而周三大量的金融地產低估值大量的上漲，都意味著有散戶資金入手。

上述券商投資顧問指出，此時成交量非常重要，“如果成交額能持續超過1.3萬億元，甚至更多，那么市場可能迎來真正的普漲行情，反之則可能會有逢高兌現資金出現，從而打壓近期走強的板塊?！?/p>

“外資也延續加速流入態勢，今日北向資金流入134億元，市場做多情緒較強。”西部證券在研報中這樣表示。

國泰君安證券首席投顧楊秉儒對澎湃新聞記者表示，投資者開始修正前期3-4月對經濟悲觀的預期，對經濟企穩復蘇的信心增強，經濟預期明顯好轉，并且伴隨著資金面的修正，市場做多情緒得到了進一步支撐，市場情緒持續回暖。