頂流出走、財務造假，歡瑞世紀的商業帝國正在崩塌

原創 張海霞 鈦媒體

圖片來源視覺中國

▎隨著楊紫、楊冪、李易峰等一眾頭部明星的出走，歡瑞世紀藝人經紀業務規模銳減；影視劇方面，一向擅長古裝劇的歡瑞世紀，卻接連在古裝劇上“栽跟頭”。疊加業績連年巨虧，商業帝國版圖正在逐步瓦解。

鈦媒體編輯丨張海霞

鼎盛時期，歡瑞世紀（000892.SZ）旗下有楊冪、楊紫、楊洋、李易峰、賈乃亮以及何晟銘等一眾明星“大腕兒”，接連出品了《青云志》、《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》以及《大唐榮耀》等著名電視劇，一度“霸屏”古裝劇市場，是名副其實的影視帝國。

而今，歡瑞世紀的帝國版圖正在瓦解。公司旗下“頂流”明星紛紛離去，藝人經紀業務營收規模銳減；公司連續三年虧損超16億元、旗下影視劇遭撤檔退片、財報被出具保留意見、上市三年連續四年財務造假、遭立案調查等問題不斷，近期則再次遭到監管方接連問詢。

公司命運的跌宕起伏，與行業變局、管理層決策等不無關聯。行業來看，2012年以來，“限古”趨勢逐步顯現。歡瑞世紀卻死守“古裝劇舒適圈”，導致《天下長安》《封神之天啟》《山河明月》等多部古代題材電視劇積壓未播、甚至遭遇“退片門”等，巨額壞賬計提、存貨跌價計提等接踵而至，公司業績一虧再虧。就《天下長安》何時播出等相關問題，鈦媒體APP向歡瑞世紀發送采訪函，截至發稿，暫未獲得回應。

青年導演編劇、網絡作家高喜順對鈦媒體APP表示，目前對古裝劇的限制趨勢仍然存在，包括對玄幻古裝劇題材的限制等。行業趨勢來看，目前更多偏向于現實題材的影視劇，諸如華策影視（300133.SZ）等影視制作公司目前有朝“網絡短劇”等轉型發展的趨勢。

“神劇”積壓四年仍未播出，巨額應收款悉數計提

2019年虧損5.51億元、2020年虧損7.85億元、2021年虧損3.34億元，歡瑞世紀已經連續三年巨虧。仔細復盤，公司每年的虧損都與計提壞賬準備、計提存貨跌價準備等不無關聯，而背后的深層邏輯則與公司死守“古裝劇”市場緊密相關。

近期，在深交所對歡瑞世紀的年報問詢函中，再次涉及《天下長安》應收款計提等問題。據悉，2020年公司財務報告被出具非標準審計意見，形成保留意見的基礎便是《天下長安》因遲遲未播出，導致無法判斷5.06億元的應收帳款可收回性的影響，無法確定是否有必要對該劇相關應收賬款的減值準備作出調整。不過在2021年年報中，會計事務所表示卻上述“保留意見涉及的相關事項影響已消除”，于是遭到深交所問詢。

據悉，《天下長安》由小說改編，講述了隋末唐初，在群雄爭斗、門閥混戰中崛起的李唐王朝一步步走向貞觀盛世的故事。該劇由連奕名執導，董哲編劇，張涵予、秦俊杰、李雪健等主演，是歡瑞世紀斥巨資打造的一部古裝劇，截至2020年末，該劇投入金額高達3.6億元。

《天下長安》投入金額，來源于公司公告

早在2017年時，《天下長安》便殺青取得發行許可證，2017年《天下長安》的營收高達5.67億元，占據當期主營收的36.18%，對應營收便是該劇目對東洋嗨樂影視、騰訊、愛奇藝以及優酷等平臺的銷售收入。誰曾料，原本定檔央視八套的《天下長安》，卻被臨時喊停撤檔。此后幾年，便是巨額應收賬款的悉數計提。

本計劃于2018年播出的《天下長安》至今未播，背后的原因，外界揣測紛紛。“一般影視公司劇目積壓多年未播出，有多種原因，可能審核未過，也可能是沒有找到好的平臺或是與平臺之間的價錢沒有談攏，目前電視劇的發行策略大都是‘臺網聯動’播出，先選衛視，再搭配騰訊、優酷以及愛奇藝等網絡視頻平臺，也可能是獨家網絡播出，但是往往衛視沒有談好，網絡平臺也難談。此外，演員陣容、內容問題等也可能是遲遲未播出的原因。”高喜順對鈦媒體APP表示。

對于遲遲未播的原因，公司方面僅表示“上線時間安排的因素”。時任公司總裁的趙枳程曾在2018年度股東大會上回應了撤檔的原因“跳檔不是因為內容，而是因為技術性安排”。

劇目積壓、退片等“戲目”接連上演，決策層難逃責任

上述《天下長安》延期四年仍未播，市場方面也猜測與“限古令”等有關。鈦媒體從上述行業人士處獲悉，從2012年開始，對古裝劇限制趨勢逐漸顯現，直至2019年最強“限古令”出爐，諸多古裝劇不得不延期播出，甚至出現不能過審等問題。該人士同時表示，上述限制主要是對題材的限制，包括宮斗劇等題材，此外諸如唐朝類的重復性較高的題材也遭到一定程度的限制。

在上述背景下，歡瑞世紀管理層仍耗巨資打造古裝劇，《天下長安》遲遲未播帶來的損失，難言與公司決策層戰略無關。對于《天下長安》何時播出等問題，鈦媒體APP聯系公司暫未獲得回應，不過公司高管趙枳程曾公開表示《天下長安》未播出與劇情無關。

事實上，不僅僅是《天下長安》，公司另一部斥巨資1.19億元打造的古裝劇《封神之天啟》亦是遭巨額壞賬計提準備，該劇由歡瑞聯合上海新文化傳媒打造。公司曾在2020年報問詢函回復中坦言：“電視劇《封神之天啟》因政策原因無法播出，根據退片及播出等概率計提壞賬2.14億元。”

《山河明月》計提存貨跌價數額，來源于公司公告

屋漏偏逢連夜雨，由公司執行制片、馮紹峰等主演的《山河明月》近期也出現問題，計提跌價準備超2億元，導致公司2021年巨虧3.34億元。鈦媒體APP了解到，《山河明月》于2017年投資，2018年3月份開機，同年8月份殺青，總成本高達3.97億元，殺青后耗時長達近四年終于2022年4月2日取得發行許可證，由于播出環境發生變化等因素影響，該劇實際銷售價格與此前報價發生巨額偏差。公司方面預估《山河明月》發行價格約為40萬元/集，預計所有渠道售賣總收入僅1.63億元，與成本相差額高達2.33億元。

“限古”趨勢當前，歡瑞世紀接連在古裝劇上“栽跟頭”，實在難言審慎決策。一位行業人士對鈦媒體APP坦言，相較于現實題材的劇目，古裝劇成本相當高，普遍過億，因此要求影視制作方決策前要做全方位的考量。

公司與阿里合作項劇目涉及的題材，來源于公司年報

中短期來看，歡瑞旗下電視劇的播出或也難言順利。上述行業人士對鈦媒體APP表示，當前限制古裝劇的趨勢仍存在，不乏對玄幻古裝劇等題材的限制，鈦媒體APP注意到，在歡瑞世紀與阿里巴巴近6億元的合同中，便不乏古裝仙俠劇。

今年5月份全國拍攝制作電視劇備案公示的通知，來源于廣電總局

對于影視劇題材的趨勢，高喜順對鈦媒體APP表示，目前的大趨勢還是以現實題材為主。據國家廣電總局發布的“全國拍攝制作電視劇備案”最新數據，今年5月份古代題材僅3部、110集，分別占公示總數的7.69%和8.38%，其中，古代武打題材2部70集，古代其它題材1部40集；而當代題材24部、777集，分別占公示總數的61.54%和59.22%。總的來看，今年前5個月，每月古代題材電視劇部數均在3部以下，占比均是個位數，甚至在今年1月份該數值為0。反觀歡瑞世紀的正在創作的影視劇目，古代題材仍不在少數。

公司創作中的影視劇題材類型，來源于公司年報

對比來看，與歡瑞世紀不同，華策影視、慈文傳媒（002343.SZ）等影視公司的重心則在近現代題材上，2021年內開機并處于后期制作中的7部電視劇中，則有5部為近代、當代電視劇，其中包括譚松韻主演的《向風而行》等；在慈文傳媒2022年預計取得發行許可證、完成制作或開機電視劇項目中，5個項目中有4個均為現當代或近代題材。歡瑞世紀癡迷于古裝劇也與公司擁有的IP資源多是古代題材有關。

曾連續四年造假，管理層問題重重

除了對影視題材把控不當造成公司巨額損失之外，歡瑞世紀管理層在財務把控、信息披露等方面也是問題重重。

“上市三年連續造假四年”，這是市場對歡瑞世紀連續多年財務造假驚人事實的高度概括。在2017年7月份時，這家聲名赫赫的影視大公司遭到證監會立案調查，歷經長達兩年的調查后，財務造假事實浮出水面。

據歡瑞世紀公告，在2013-2016年，公司全資子公司歡瑞影視存在提前確認營業收入、推遲計提應收款壞賬準備、多計提應收款壞賬準備、調減應付款、調增營業收入等“會計差錯”。

其中，在《古劍奇譚》、《微時代之戀》、《少年四大名捕》等多部影視劇中，均涉及提前確認收入、早于電視劇播映權轉讓生效時間等不符會計準則等問題。從而導致公司2013年-2017年的真實業績與公開披露的業績之間存在較大的差異。

上述調查結果公布之后，公司時任董事長兼實際控制人陳援及其妻子鐘君艷均遭頂格處罰，并遭到警告，歡瑞世紀也遭頂格處罰60萬元，此外趙枳程、張睿、王賢民等公司高管以及董事監事等均遭到處罰，并處以高額罰款。

面對種種問題，歡瑞世紀也在試圖自救。2021年9月份，公司實際控制人由陳援、鐘君艷夫婦變更為趙枳程，公司董事長也變更為趙枳程。在此次變更中，陳援夫婦通過股權轉讓先后套現合計10.8億元。

值得一提的是，歡瑞世紀從橫店影視城起步，彼時名為“三禾影視”，成立于2006年。據公開資料，誕生之初至2011年股改之時，公司一直由陳援、鐘君艷兩夫婦100%控股，誕生之初是名副其實的“夫妻店”；從2011年股改后到2016年成功借殼“星美聯合”上市期間，據不完全統計，陳援夫婦通過股權出讓等合計套現超3億元。

公司一眾高管受罰，來源于公司公告

如今管理層發生變化，新董事長及實際控制人趙枳程上任之后，歡瑞世紀是否會迎來改變？答案恐難言肯定。資料顯示，趙枳程此番新任之前，也是歡瑞世紀的高管之一，曾擔任公司總裁兼副董事長，亦在“財務造假案”中遭處罰；目前來看，除了董事長職務之外，公司高管層面暫未出現大變動。

楊紫等頂流明星接連出走，藝人經紀業務遭受重創

公司旗下“忠實”藝人的出走，或也映射了對公司管理層的不看好。去年11月份，即公司董事長趙枳程新上任后不久，楊紫官宣與歡瑞世紀6年合約到期，至此公司唯一的“頂流”明星也離去。

楊紫的離開，對公司的藝人經紀業務或將造成重創。據公司半年報，2021年上半年藝人經紀（藝人一）實現營收2039.26萬元，占據當期營收的33.08%；2020年上半年藝人經紀（藝人一）營收1429.71萬元，占據當期主營業務的56.42%；由于楊紫是公司期間最頂流的明星，業內普遍認為“藝人一”是楊紫。

楊紫官宣與歡瑞合約到期，來源于楊紫微博

事實上，在楊紫之前，多位簽約明星早已離開。其中不乏楊冪、劉愷威、李易峰、賈乃亮以及何晟銘等頭部流量明星。截至2021年末，公司旗下僅剩任嘉倫、成毅、李小冉、張予曦、穎兒、侯夢瑤、袁冰妍、張睿、劉學義、何中華等二十余位簽約藝人，相較于2020年末40余位簽約藝人銳減20人。

藝人的接連出走，對公司影響頗大。2021年公司藝人經紀業務收入僅1.07億元，相較于2018年頂峰期的藝人經紀業務收入2.11億元，幾乎減半。不過公司相關人士此前受訪時仍堅稱：“公司其實對單個藝人的依賴程度已經很低了，所以也不會對公司業績造成影響。”

整體而言，展望影視劇行業未來發展趨勢等，電視劇領域仍受看好。簡基金首席研究員張竹然對鈦媒體APP表示：“疫情居家隔離期間，追劇成了很多民眾日常生活的必備選項之一，電視劇細分領域目前看是規避院線行業物理空間的最佳選擇，各類互聯網電影有著專屬自己的IP流量，針對特定人群，未來發展前景會明顯更好。”

細分來看，高喜順對鈦媒體APP表示，華策影視等正在往“網路短劇”方向轉型。鈦媒體APP了解到，華策影視總裁傅斌星在今年業績會上公開表示，公司“短劇”項目正在進行中，有望今年投產。在2021年報中，華策影視也明確表示，隨著知識產權保護的加強、短視頻以及影視二創的發展，影視劇版權運營逐漸成為公司業績增長新亮點。

（本文首發鈦媒體APP，作者|張海霞，編輯|崔文官）

原標題：《頂流出走、財務造假，歡瑞世紀的商業帝國正在崩塌 | 鈦媒體深度》

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