鹽湖股份突然“出軌”，科達制造直接閃崩

5月26日，鹽湖股份發布公告稱，公司擬新建4萬噸/年基礎鋰鹽一體化項目，包括新建年產2萬噸電池級碳酸鋰和年產2萬噸氯化鋰，總投資約70.82億元，建設周期兩年。

但沒想到，第二天科達制造閃崩，大跌9.95%。只因它被“盟友”鹽湖股份“踢出群聊”慘遭反噬。

與此同時，鹽湖股份還被網友揭穿想“一魚兩吃”。

鹽湖股份要單干，不帶科達玩

根據鹽湖股份公告顯示，上述項目的建設地點位于鹽湖股份察爾汗鉀鋰工業園區內，投建資金將以鹽湖股份自有資金和銀行貸款解決。

有意思的是，此次鹽湖股份的擴產計劃中，并沒有出現藍科鋰業的身影。這家企業此前一直作為鹽湖股份鹽湖提鋰業務的主要載體。

要知道，鹽湖股份合計持有藍科鋰業51.42%股份，科達制造則通過兩家子公司合計持有藍科鋰業48.58%股份。

很難想象，一家市值接近300億元的公司，竟然因為參股公司被鹽湖股份“踢出群聊”而慘遭“悶殺”。

科達制造高度依賴藍科鋰業

為什么會產生這樣影響？

某種意義上可以說，沒有藍科鋰業就沒有今天的科達制造。

成立于1992年的科達制造，起底于建材機械業務，原來是一家實實在在的陶瓷建材商。

直到2017年，科達制造迎來了“蛻變”。當年1月至10月，短短9個月時間里，科達制造陸續通過股權轉讓的方式受讓藍科鋰業43.58%股份，也正是此番精準的布局讓公司在2021年的電新大年中大放異彩。

公開資料顯示，藍科鋰業是國內鹵水提鋰的龍頭企業，所處青海察爾汗鹽湖碳酸鋰儲量717萬噸，是國內最高，全球第四。

目前，藍科鋰業擁有三萬噸碳酸鋰產能，截至2021年末公司實際生產碳酸鋰2.27萬噸。國金證券曾表示，預計2022年預計產能3-4萬噸/年，且成本逐年降低，具有產能和成本的競爭優勢，低于3萬元/噸。

3萬元/噸的成本有多低？5月24日，PilbaraBMX第五次拍賣成交價5955美元，較Pilbara在2022年4月27日拍賣價5650美元/噸上漲5.4%。

相較于鋰礦自給率較低的鋰鹽企業而言，僅在成本端一側，藍科鋰業便能節省出超過30萬元單噸利潤。

當高昂的售價遇上了低廉的成本，藍科鋰業的業績自然而然的迎來了爆發式的增長。2021年，藍科鋰業實現營收18.53億元、凈利潤9.14億元。

作為藍科鋰業的重要股東，科達制造亦是滿載而歸。據科達制造持有藍科鋰業股權比例計算，科達制造確認的投資收益高達4.44億元，幾乎占了公司2021年利潤的一半。

科達制造2021年財報數據顯示，公司全年實現營收97.97億元，同比增長34.24%；歸屬母公司凈利潤10.06億元，同比增長285%；扣非凈利潤9.52億元，同比增長9405%。

憑借藍科鋰業，科達制造實現母憑子貴，現在它要被鹽湖股份“一腳踹開”，自然不會好過。

鹽湖股份想“一魚兩吃”

與此同時，鹽湖股份的行為還引發了信任問題。

在投資者互動平臺，有人提到了一個重要信息——

早在2010年5月，藍科鋰業與鹽湖股份曾簽訂過一份排他性合作協議，規定鹽湖股份充分保障藍科鋰業鹵水供應30年，且各方不得單獨與其他企業進行吸附法鹵水提鋰技術的合作，如對外合作，須由藍科鋰業作為唯一的對外合作方。

協議另外還規定，如牽涉到以吸附法鹵水提鋰專利技術出資時，對技術出資所產生的收益分配，兩大技術入股股東可在原分配比例的基礎上共增加15%的收益分成。

換句話說，早在2010年，藍科鋰業就和鹽湖股份簽署了排他性協議，不但鹽湖股份的鹵水供應藍科鋰業獨家生產，而且對外技術合作一律只能以藍科鋰業出面，技術入股的收益比例為15%。

但鹽湖股份接下來的“神操作”，令人大開眼界。

2016年6月21日，鹽湖股份與比亞迪、深圳市宏達同實業有限公司簽署了《鹽湖鋰資源開發合作框架協議》，約定共同設立一家新公司從事鹽湖資源綜合利用，

鹽湖股份確保老鹵水唯一供給新公司，并由新公司收購鹽湖股份直接及間接持有的藍科鋰業51.42%的股權。

到了2017年3月15日，比亞迪公告稱，新公司“青海鹽湖比亞迪資源開發有限公司”已于2017年1月3日完成工商登記并取得了工商行政管理部門核發的營業執照。

也就是說，鹽湖股份明明和藍科鋰業簽署了獨家鹵水供應協議，轉頭卻和比亞迪成立了另一家合資公司，從事與藍科鋰業一樣的鹵水提鋰業務。

不過，幾年過去了，這家公司一直停留在中試階段。

直到最近，也就是5月26日晚間，鹽湖股份公告稱，計劃投資70.82億元鋰鹽擴產，準備自己單干。

如此一來，我們已經可以大致勾勒出鹽湖股份的“神操作”——

在與藍科鋰業簽訂排他性合作協議的情況下，與比亞迪合作后，又準備自己干。

作為一家市值1600多億的上市公司，竟多次違背已經簽署的合作協議。

鋰的巨大誘惑

歸根結底，鹽湖股份走上這樣的道路，還是碳酸鋰業務太暴利了。

2021年7月PLS公開拍賣少量鋰輝石精礦，拍賣價格達1250美元/噸，遠超同期市價735美元/噸；無獨有偶，一個多月后，PLS在9月14日開始了第二次拍賣，在同期市價只有1000美元/噸的情況下，拍出了2240美元/噸的天價。

鋰精礦作為國內碳酸鋰價格的“錨”，其拍賣價格的節節攀升自然帶動國內鋰鹽產品不斷上漲。

Pilbara首次拍賣價刷出歷史新高之后，國內鋰鹽產品進入加速上漲。短短一個半月的時間內，電池級碳酸鋰報價由9萬元/噸上漲至14.4萬元/噸。

而這只是“瘋鋰牛”的開始，此后的碳酸鋰甚至一度沖過50萬元/噸的大關，相關企業的利潤也是隨著飆升。

以雅化集團為例，公司擁有4.3萬噸的鋰鹽產能，在產銷兩旺的情況下，預計公司2022年一季度業績同比增長超過12倍。

這還是建立在雅化集團的單噸生成本較高的情況下，上文提到，藍科鋰業生產碳酸鋰的成本僅不到3萬元，其中暴利可見一斑。

對于鹽湖股份的小心思，有投資者就表示：“不講武德，以后會不會在江湖上混不下去”。若單飛造成雙輸的局面，鹽湖此舉還值不值得?

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編輯丨簡小編

原標題：《鹽湖股份突然“出軌”，科達制造直接閃崩》

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